在持續(xù)一周左右的震蕩之后，鄭糖市場(chǎng)在上周末終于有所表現(xiàn)企圖向上突破，但盤中縮量且周一高開低走，說(shuō)明市場(chǎng)助漲動(dòng)力仍然不足。

首先關(guān)注一下隔夜外盤，主力1103合約微幅下跌2個(gè)點(diǎn)（-0.1%），收于32.31美分/磅，盤中曾一度上漲1%，攀升至32，65美分/磅的高點(diǎn)，1105期約糖價(jià)也上漲2個(gè)點(diǎn)（+0.1%），報(bào)收于30.00美分/磅。

近期國(guó)際糖市基本面沒(méi)有太多改變，主導(dǎo)方向的仍是印度政府的出口政策，但似乎仍不明朗。目前正值印度和泰國(guó)的榨季高峰期，新糖大量上市給市場(chǎng)帶來(lái)一定壓力。印度國(guó)內(nèi)的糖價(jià)已經(jīng)連續(xù)多個(gè)交易日下跌，盡管庫(kù)存較低，但本榨季市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)印度將大幅增產(chǎn)，產(chǎn)量可能比消費(fèi)需求多出200余萬(wàn)噸。而消費(fèi)疲軟也是印度糖價(jià)回落的一個(gè)重要因素。另外，泰國(guó)糖產(chǎn)量預(yù)期也由690萬(wàn)噸上調(diào)為700萬(wàn)噸。

國(guó)內(nèi)方面，昨日主產(chǎn)區(qū)以及各銷區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格均有小幅上調(diào)，但鄭糖期價(jià)在前期高點(diǎn)附近大幅減倉(cāng)，明顯缺乏上漲動(dòng)力。觀其原因主要有二，一是臨近春節(jié)長(zhǎng)假，一方面交易所調(diào)整保證金另一方面投資者顧慮節(jié)日期間基本面出現(xiàn)大幅變動(dòng)，因此節(jié)前減倉(cāng)觀望者居多。二是備貨高峰基本結(jié)束，而目前又處于新糖上市高峰，季節(jié)性因素決定糖價(jià)短期內(nèi)承壓較大。

當(dāng)然，2010/11榨季的產(chǎn)需缺口始終支撐糖價(jià)維持高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)消費(fèi)量在1400-1500萬(wàn)噸之間，因此即使回調(diào)空間也不會(huì)太大，但若回調(diào)較多則是進(jìn)場(chǎng)買入良機(jī)。

目前糖價(jià)仍處于上升通道，上方壓力位前期高點(diǎn)7500，預(yù)計(jì)后市仍以弱勢(shì)震蕩為主，建議節(jié)前觀望為宜。