由于政策風(fēng)險(xiǎn)仍未完全釋放，目前市場存在調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，但從長期看，全球大豆供應(yīng)轉(zhuǎn)向趨緊，預(yù)計(jì)后市豆價(jià)仍會(huì)選擇繼續(xù)上行。
　　根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，國內(nèi)物價(jià)上漲壓力仍很大，1月份CPI有望高于上月水平。在這種情況下，一季度加息的可能性大增。預(yù)計(jì)2011年將步入加息周期。近期油脂和大豆頻繁拍賣，雖然大豆成交情況一般，但對油脂的影響較大，這也顯示出政府在春節(jié)前的調(diào)控決心。
　　今年美豆的播種面積將會(huì)受到其他作物主要是玉米的威脅，主要原因是去年7月份以來玉米種植比較效益明顯提高，因此種植面積之爭將會(huì)異常激烈。從歷史數(shù)據(jù)來看，美豆與美玉米合約的比價(jià)只有高于2.2:1，美國農(nóng)戶才會(huì)更傾向于播種大豆，從目前情況看，后期美豆仍需要保持更有競爭力的報(bào)價(jià)。
　　由于春節(jié)臨近，出于資金需要，省內(nèi)農(nóng)戶售糧的積極性略有提高，但收購主體收購的熱情不大，省內(nèi)大豆現(xiàn)貨購銷市場仍舊比較清淡。收購價(jià)格上，根據(jù)質(zhì)量的不同，油廠收購價(jià)格能在1.84—1.92元/斤。貿(mào)易商對后市較為看多，但是食品豆向南方的走貨仍受到鐵路運(yùn)輸緊張的制約，有的貿(mào)易商收購以備貨為主。油廠的開工基本平穩(wěn)，近期油粕價(jià)格的走高提高了油廠開工積極性，但是出貨的情況比較一般，但基于樂觀心態(tài)，油廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)。
　　進(jìn)口大豆方面，12月份大豆進(jìn)口量為543萬噸，1月份預(yù)計(jì)有所下滑，但根據(jù)目前壓榨和養(yǎng)殖業(yè)情況，預(yù)計(jì)采購量將在南美大豆上市后快速回升。從成本上看，由于外盤期價(jià)不斷走高，進(jìn)口成本也是水漲船高，但是由于人民幣升值加快和波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)不斷下跌，抵消了部分美盤期價(jià)上漲的幅度，這也是內(nèi)盤近期走勢持有弱于外盤的一個(gè)重要因素。
　　從資金面上看，國內(nèi)資金在經(jīng)歷了前期的持續(xù)流出后，近期出現(xiàn)回流態(tài)勢，特別是大豆的持倉量持續(xù)上升，顯示資金對大豆興趣開始增加。從CFTC公布的商品基金持倉來看，目前基金的凈多持倉達(dá)到了歷年同期的最高位，龐大的凈多頭寸已經(jīng)超過了2007年的水平；截止到1月11日，基金凈多持倉已經(jīng)達(dá)到21.8萬手，遠(yuǎn)超過金融危機(jī)前15萬手的凈多持倉水平，商品基金押注農(nóng)產(chǎn)品長期上漲的思路沒有變化。
　　從技術(shù)上看，美豆期價(jià)突破了長期振蕩區(qū)間，目前漲勢良好，期價(jià)在經(jīng)歷了去年11月份的調(diào)整后，1月份繼續(xù)創(chuàng)出新高。筆者認(rèn)為，美豆的上漲趨勢仍會(huì)延續(xù)，但是需警惕1450美分處的阻力。
　　雖然筆者一直對大豆持有中長線看多的思路，但同時(shí)也認(rèn)為近期市場調(diào)整的壓力仍沒有完全釋放，國內(nèi)盤面相對外盤偏弱的走勢預(yù)計(jì)在近期仍會(huì)持續(xù)，交易者需耐心等待調(diào)整壓力的逐步釋放。
　　操作上，短線交易者可高拋低吸，其他交易者可繼續(xù)持有前期多單，遇大幅調(diào)整少量加倉。