自1月7日開(kāi)始，大連PVC大跌4.4%重新進(jìn)入前期振蕩區(qū)間8000—8350元/噸一線，成交量日益萎縮，持倉(cāng)量也從最初的近9萬(wàn)手下降至不到7萬(wàn)手，資金持續(xù)呈凈流出狀態(tài)。春節(jié)臨近，各項(xiàng)工程也基本停工，市場(chǎng)需求降至年度低點(diǎn)，年前PVC難有起色。到了年后，隨著各項(xiàng)工程的開(kāi)工，在全球通脹環(huán)境短期難以緩解的大背景下，PVC有望再度啟動(dòng)上漲行情。

春節(jié)前后流動(dòng)性趨緊，措施頻出

1月20日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2010年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，2010年中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)10.3%，全年CPI上漲3.3%，12月份CPI上漲4.6%。自2010年11月份開(kāi)始針對(duì)物價(jià)上漲推出的一系列措施開(kāi)始發(fā)揮作用，物價(jià)上漲得到一定遏制，但12月份的CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期，顯示通脹壓力仍然較大。最近一個(gè)月，全球面臨嚴(yán)重的自然災(zāi)害威脅：歐洲大陸暴雪連連；澳大利亞、巴西洪水肆虐；中國(guó)北方又遭干旱……全球各地自然災(zāi)害直接影響到來(lái)年農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng)。此外，12月份房地產(chǎn)銷售及價(jià)格數(shù)據(jù)又有抬頭的趨勢(shì)，2011年我國(guó)仍然面臨著較大的通貨膨脹壓力。

1月14日，央行宣布從1月20日起上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率表明政府還將采取各種措施抑制市場(chǎng)上流動(dòng)性過(guò)熱的問(wèn)題，從目前宏觀形勢(shì)來(lái)看，春節(jié)附近或許會(huì)有第三次加息。整體來(lái)看，在政府部門措施頻出的情況下，股市乃至其他資本市場(chǎng)都會(huì)受到一定壓制，投資者的熱情受到了一定打壓，年前難有出色表現(xiàn)。

上游電石價(jià)格企穩(wěn)

2010年年末至今年年初，各地區(qū)的節(jié)能減排陸續(xù)結(jié)束，不少電石廠家逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，雖然目前開(kāi)工率仍然較低，但已經(jīng)促使電石價(jià)格自高點(diǎn)開(kāi)始下滑，目前市場(chǎng)上電石華北地區(qū)送到價(jià)在3650—3900元/噸。雖然電石供應(yīng)開(kāi)始恢復(fù)，但惡劣天氣使不少地區(qū)的電煤供應(yīng)受到了較大影響，同時(shí)澳大利亞罕見(jiàn)的洪災(zāi)也進(jìn)一步加劇了國(guó)際市場(chǎng)煤炭供應(yīng)短缺，國(guó)內(nèi)煤價(jià)也出現(xiàn)了小幅上漲，這直接影響到電石的生產(chǎn)。短期來(lái)看，電石價(jià)格逐漸企穩(wěn)，并開(kāi)始窄幅振蕩。長(zhǎng)期來(lái)看，山西等煤炭高產(chǎn)區(qū)的資源整合將在一段時(shí)間內(nèi)對(duì)煤炭?jī)r(jià)格有一定支撐，同時(shí)對(duì)高耗能企業(yè)的關(guān)停也會(huì)抑制電石的大規(guī)模生產(chǎn)，綜合來(lái)看，對(duì)PVC價(jià)格會(huì)形成一定支撐。

下游需求將在年后恢復(fù)

臨近春節(jié)，各項(xiàng)工程已大多停工，同時(shí)受大雪影響，部分堅(jiān)持作業(yè)的工程也不得不停止施工，現(xiàn)在正是一年中需求最為清淡的時(shí)候。另外，由于對(duì)年后的行情不是很確定，不少有年前備貨習(xí)慣的廠商也暫停在年前入貨，庫(kù)存水平保持在較低的位置，PVC現(xiàn)貨交易基本陷于停滯。但從年后開(kāi)始，隨著天氣的逐漸好轉(zhuǎn)，各項(xiàng)建設(shè)工程陸續(xù)開(kāi)工，對(duì)PVC的需求會(huì)呈現(xiàn)緩慢回升的態(tài)勢(shì)。雖然2011年國(guó)家將繼續(xù)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)嚴(yán)厲打壓，但“十二五”規(guī)劃中基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)仍將是重點(diǎn)，同時(shí)還會(huì)加大民生建設(shè)，全力推進(jìn)保障房的供應(yīng)。長(zhǎng)期來(lái)看，雖然商品房建設(shè)因受國(guó)家調(diào)控影響會(huì)對(duì)PVC的需求形成一定壓力，但各項(xiàng)工程及保障房建設(shè)在一定程度上保證了未來(lái)對(duì)于PVC的需求仍將處于高位。

筆者認(rèn)為，臨近春節(jié)，不少投資者選擇撤離市場(chǎng)，PVC年前將繼續(xù)窄幅振蕩，市場(chǎng)難有上佳表現(xiàn)，年后隨著需求的逐漸釋放，PVC有望重新啟動(dòng)行情。