央行500億“援助”難解銀行資金饑渴

昨日，央行對(duì)深陷繳款“漩渦”的幾家國有大行施以援手，以逆回購方式“投放”了500億元資金。不過，由于午后交易量漸少，加權(quán)平均資金價(jià)格依舊盤桓于高位。最突出的隔夜利率續(xù)升286基點(diǎn)至5.54%，漲幅創(chuàng)3年多新高。

上海某貨幣中介人士告訴記者，早上開盤時(shí)有多家大行提出資金拆入需求，一些繳款壓力相對(duì)偏低的中小銀行，開盤報(bào)價(jià)便到了6.0%以上。據(jù)記者了解，昨日隔夜回購成交價(jià)最高為8.5%，已超越該期限加權(quán)平均價(jià)的歷史高點(diǎn)。

資金價(jià)格飆漲的背后，正是央行頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，大型金融機(jī)構(gòu)資金面不堪重負(fù)。不過市場(chǎng)人士也坦言，這也是部分銀行年初沖信貸規(guī)模所釀成的苦果。國金證券銀行業(yè)分析師張英認(rèn)為，目前已不低于19%的法定存款準(zhǔn)備金率，雖然已是歷史高位，但也不一定就是理論上的“臨界值”。

上海銀監(jiān)局相關(guān)人士向記者表示，目前對(duì)銀行機(jī)構(gòu)所執(zhí)行的存貸比要求，仍沿襲此前的75%標(biāo)準(zhǔn)，而且依舊是按月考核。一位不愿署名的券商研究員也指出，存貸比考核壓力不減，準(zhǔn)備金率為歷史新高，加上今年1月份的新債發(fā)行量也較往年明顯增加，銀行機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性狀況勢(shì)必吃緊。

不過，作為“銀行的銀行”，央行并未對(duì)此袖手旁觀。據(jù)多家大行人士透露，央行在昨日午后對(duì)部分國有銀行實(shí)施了一筆500億元的逆回購操作，這相當(dāng)于央行向商業(yè)銀行主動(dòng)借出資金，同時(shí)向后者獲取債券質(zhì)押。而實(shí)際上，如果央行設(shè)定的逆回購期限只有數(shù)日，那么到期之時(shí)，這筆短期流動(dòng)性又將從商業(yè)銀行返還央行。

據(jù)上述大行人士介紹，由于回購利率等市場(chǎng)基準(zhǔn)利率已處于高位，所以這次的逆回購利率也并不低。也就是說，商業(yè)銀行獲得央行“援手”的同時(shí)，也付出了較高的資金成本。此外，由于關(guān)鍵的逆回購期限仍未獲悉，未來市場(chǎng)資金面狀況將趨寬松還是繼續(xù)維持緊態(tài)，仍將是一個(gè)謎團(tuán)。

實(shí)際上由于央行暫停了本周所有期限的央票發(fā)行，本周公開市場(chǎng)到期資金2490億元將全部凈投放至市場(chǎng)。不包括定向逆回購的500億元，本周實(shí)際釋放的基礎(chǔ)貨幣數(shù)量，也已刷新了自去年2月初以來的近1年新高。同時(shí)截至目前，央行已經(jīng)連續(xù)10周凈投放達(dá)6270億元。