美聯(lián)儲去年11月份再次開啟量化寬松的大門之后，原油市場出現(xiàn)一波較為明顯的補漲行情。原油價格總體上說仍然處于易漲難跌的狀態(tài)，但是100美元之上，多頭風險激增，尤其是第一次上攻的時候。

阿拉斯加輸油管道關閉徹底點燃了原油做多的氣氛。對現(xiàn)貨供應的憂慮導致布倫特原油最近多頭增倉較多。不過布倫特原油面臨100美元的大關，在實際的經濟數據沒有出現(xiàn)明顯的好轉之前，多頭對于百元大關還是有一定的憂慮的。阿拉斯加輸油管道已經恢復運營，周二已恢復至52.5萬桶/天。同時，殼牌石油因事故調查關閉了在北海的海上鉆探平臺，但影響相對有限。在未來一兩周內，對于供應憂慮的擔心或將慢慢減緩，原油極為濃厚的多頭信心可能減少。因此原油可能會面臨一波多頭獲利回吐行情，有一定走軟可能性。

就中期趨勢而言，國外市場緊縮憂慮的減緩有利于原油市場做多動能。美國量化寬松政策的前提，一是就業(yè)低迷，二是通貨緊縮。近期美國國債利率大幅度走高顯示市場對美元在外的流動性有一定的憂慮。另外，美國近期數據好轉也表明美國經濟得到了一定恢復，量化寬松的兩個前提都有一定程度上的動搖。較為關鍵的初請失業(yè)金人數增量創(chuàng)半年新高，表明勞動力市場仍不穩(wěn)定。雖然美國勞動力市場已有所改善，但依然沒有擺脫低迷。美聯(lián)儲一再釋放出經濟復蘇較為脆弱仍需進一步觀察的政策取向。另外上半年美國房地產仍然處于去庫存化的周期，從短期來看，美元難以出現(xiàn)較為明顯的上揚。中國政府近期再一次采用上調存款準備金率的政策，我們認為主要是為了對沖去年12月份的外匯占款。因此，此次調控力度比較溫和，提高存款準備金率，而沒有同時提高利率，說明政策回歸穩(wěn)健的漸進性。市場上目前對春節(jié)前后央行加息仍然有一定的預期，而在美國沒有出現(xiàn)明顯緊縮的預期下，原油在春節(jié)期間有望出現(xiàn)一波拉漲行情。

另外，即將到來美股的年報行情以及歐洲企業(yè)財報也將開始大舉上陣，高盛預計四季度企業(yè)利潤率將創(chuàng)新高，屆時二者將有效地提振對于風險資產的偏好。

專業(yè)交易商似乎對原油中短期走勢更為看好。截至1月11日的一周，對沖基金持有原油多頭倉位創(chuàng)出5周以來最高水平，持有原油期貨及期權多頭頭寸增加22361張合約，總計達到209769張合約，相對前一周增長12%，是去年12月7日當周以來最大增幅。

結合一些技術指標來看，RSI指標顯示短期內原油動能有所不足，多頭獲利回吐或導致原油價格走軟。從中期來看，原油有望在一季度沖上100美元之上?；赝麣v史，原油在沖破了100美元的心理關口之后，勢如破竹，出現(xiàn)一波飆升行情。就目前的情況而言，在經濟結構依然失衡的情況下，對于全世界經濟的復蘇和增長仍然有不小的拖累，100美元之上多頭風險激增。需要關注中國央行或者美國央行等貨幣政策方面的動向。