臨近春節(jié)，消費品的需求旺季也隨之到來，并對處在逆境中的金價形成了提振。國際金價自去年大幅上漲30%以后，今年伊始就表現(xiàn)相對較弱，且自歷史高位一路下滑，進入1月至今已累計下跌逾3%。究其原因，在大量多頭獲利了結的同時，全球經濟復蘇加速跡象屢現(xiàn)也減少了持有避險資產的需求。基于當前的市場狀況，筆者認為黃金基本面存在諸多不利金價上行的因素，但消費旺季對金價的支撐仍不能忽視。
　　上周末以來，歐債危機的進展仍然是牽動投資者神經的重要因素。上周金價的下跌除卻葡萄牙、西班牙等國債券順利發(fā)售以外，導致人們對歐元重獲階段性信心的一個方面是歐盟各成員國齊聚布魯塞爾，就令歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)的使用更富彈性展開討論，市場因此而充滿良好的預期。但最新的消息顯示，作為歐元發(fā)動者之一的德國的態(tài)度仍然非常強硬，使得本次會議結束后達成擴大金融穩(wěn)定基金的良好愿望可能化為泡影。
　　受此影響，歐元近期的強勢或將在此次會議最終發(fā)表聲明后終止或反復，而黃金由于前期較大幅度的下跌，加之季節(jié)性消費旺季的來臨，或將在近期低位振蕩整理后展開小幅上漲行情。
　　在歐債危機的發(fā)展前景仍不確定的同時，中國央行上周五再次將存款準備金率上調50個基點，作為黃金投資及消費的大國，中國收緊貨幣政策的傾向令黃金市場人氣大減。
　　避險買盤的減少以及資金高位獲利了結，從基金持有黃金數(shù)量的變化上可以明顯看出。美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月11日，基金和其他大型投機商持有的凈多頭寸為14.42萬手，較前一周下降9.1%，而此前一周降幅為6.7%。而全球最大的黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust公布的數(shù)據(jù)顯示，其黃金持倉量截至1月19日再次減倉2.43噸，至1256.9噸，降至8個月以來的低點，進入今年以來該基金減持幅度高達25.34噸，降幅為1.98%，同期國際金價跌幅為4.3%。
　　黃金走勢分析。由于金價自上周四以來始終未能跌破上周三創(chuàng)造的近期低點，且形成低位盤整之勢，為本周初金價的反彈奠定了基礎，當然，由于前期跌幅較大，上方賣壓較重，就此判斷金價將實現(xiàn)反轉還為時尚早，其短線反彈結束后的低位盤整還將持續(xù)一段時間。技術上，現(xiàn)貨黃金日線圖顯示，均線形態(tài)繁雜，暫時無明確方向指引。從K線形態(tài)來看，國際金價在1355美元/盎司價位支撐較強，短線仍將進一步反彈，但上方在1380美元/盎司一帶阻力也較強。
　　短期內金價或將承受較大壓力，但逢低買盤和實物黃金需求一直在支撐金價。金價上行和下跌空間均受限，近期波動區(qū)間為1350—1380美元/盎司。
　　操作上，建議在支撐位附近做多，壓力位附短線做空，當金價下破第二個支撐或壓力位時即反向止損，遇阻則止盈。