昨日上海天膠多數(shù)合約在三漲停后暫時(shí)休市，但僅存的906合約依然強(qiáng)勢(shì)。不過，在偏空供需面影響下，任何利好刺激都只是短暫行為，預(yù)計(jì)繼續(xù)上行空間愈發(fā)有限。

　　收購利好成最大反彈動(dòng)力

　　滬膠自創(chuàng)下28500元高點(diǎn)開始回落以來，不斷創(chuàng)出新低。其中在2008年10月跌至13000元附近時(shí)，東南亞主產(chǎn)國通過聯(lián)合減產(chǎn)21.5萬噸的方案，膠價(jià)跌勢(shì)暫時(shí)得到遏制。然而好景不長(zhǎng)，新一輪殺跌不但擊穿10000元大關(guān)，且在08年12月初創(chuàng)下8715元的新低，至此，累計(jì)跌幅高達(dá)70%。在此背景下，各方從供需兩端積極拯救：首先，東南亞主產(chǎn)國再次聯(lián)合削減出口1/6，約合91.5萬噸，同時(shí)規(guī)定不允許在1.35美元/公斤以下銷售；其次，美國174億美元對(duì)汽車商的拯救行動(dòng)昭示著汽車業(yè)起死回生。不過此時(shí)市場(chǎng)做多意愿仍顯猶豫；最后，泰國和越南相繼宣布將收儲(chǔ)約10萬噸，隨后國內(nèi)也傳言最高數(shù)量達(dá)50萬噸的收儲(chǔ)數(shù)量，使市場(chǎng)信心得到極大提振，加上近期國際原油價(jià)格大幅反彈，推動(dòng)了天膠加速反彈。

　　不過，上述利好措施并不能徹底扭轉(zhuǎn)偏空的基本面。首先，各國拯救汽車業(yè)僅停留在緩解汽車商的現(xiàn)金流方面，并未涉及到刺激汽車消費(fèi)領(lǐng)域，而后者又關(guān)聯(lián)到宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。因此，刺激全球汽車消費(fèi)的道路仍任重而道遠(yuǎn)。

　　另外，削減供應(yīng)也難以產(chǎn)生實(shí)際效果。無論是削減出口還是國家收儲(chǔ)，僅將現(xiàn)貨截留到民間庫存或國家?guī)齑妫]有被實(shí)際消費(fèi)，最終仍將流入市場(chǎng)，所以天膠中長(zhǎng)期供應(yīng)壓力依然存在。

　　汽車銷售數(shù)據(jù)仍不樂觀

　　全球12月份汽車銷售數(shù)據(jù)依舊不容樂觀。美國市場(chǎng)該月銷售銳減逾三分之一，去年全年也成為該行業(yè)15年來表現(xiàn)最差的一年，克萊斯勒在跌幅榜中位居首位，12月銷售挫跌53%，全球最大的汽車生產(chǎn)商——豐田汽車銷售下滑37%，本田汽車、福特汽車和日產(chǎn)汽車則分別以35%、32%和31%的降幅緊隨其后。

　　美汽車行業(yè)低迷重創(chuàng)抑制我國輪胎出口業(yè)，加之輪胎制造業(yè)利潤空間大幅縮減，2008年8月以后，我國輪胎出口呈下滑走勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，1-11月天津口岸出口輪胎至美國589.1萬條，下降28%。出口下滑導(dǎo)致國內(nèi)庫存居高不下，據(jù)橡膠協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)輪胎庫存超過40%，在需求疲軟情況下消化如此巨大的庫存需要較長(zhǎng)時(shí)間。

　　技術(shù)上逼近重要壓力區(qū)

　　滬膠主力905合約自12月8日探底8715元后呈震蕩盤升走勢(shì)，并改變了均線指標(biāo)的下跌趨勢(shì)，目前后者上升通道保持完好，且近日上升明顯加速，連續(xù)三個(gè)漲停板帶動(dòng)了人氣，昨日收盤站上60日均線，強(qiáng)勢(shì)特征明顯。但KDJ、RSI等技術(shù)指標(biāo)明顯超買，技術(shù)上存在修復(fù)需求，且目前價(jià)位逼近10月底筑就的12500-13500點(diǎn)的平臺(tái)壓力區(qū)，后期繼續(xù)上行壓力將逐漸增大。