昨日，鄭州商品交易所棉花期貨維持在每噸29000元上下震蕩。央行上調(diào)準(zhǔn)備金率的決定對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了一定的壓制，雖然鄭棉下方支撐較強(qiáng)，但未來(lái)鄭棉價(jià)格難有突破。

首先，宏觀經(jīng)濟(jì)面的進(jìn)一步調(diào)控對(duì)市場(chǎng)影響較大。日前，中國(guó)人民銀行決定，從2011年1月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這也是2011年以來(lái)央行首度提高準(zhǔn)備金率。鴻海期貨認(rèn)為，央行趕在宏觀數(shù)據(jù)出臺(tái)之前提高存款準(zhǔn)備金率本身對(duì)市場(chǎng)沖擊較為有限，直接凍結(jié)的資金也僅有3500億左右，但其傳遞的擔(dān)憂情緒可能會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)困擾著市場(chǎng)。

金石期貨研究所助理棉花研究員楊國(guó)琦指出，受到中國(guó)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率影響，國(guó)際棉價(jià)已經(jīng)受到打壓。1月14日，ICE今年3月交割的棉花期貨合約收盤下滑2.62美分至每磅1.4144美元，盤中交投區(qū)間在每磅1.4119美元-1.4595美元。當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)人士認(rèn)為，中國(guó)最新的緊縮政策或令其經(jīng)濟(jì)增速放緩并抑制商品需求。國(guó)際期棉市場(chǎng)將在周一休市，周二重新開市。

其次，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)供需面則喜憂參半。供應(yīng)方面，中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院下屬棉花研究協(xié)會(huì)上周五公布的報(bào)告顯示，中國(guó)2010年棉花產(chǎn)量同比下滑14.6%，至570萬(wàn)噸，因異常的天氣條件損及作物單產(chǎn)。該協(xié)會(huì)的預(yù)估遠(yuǎn)低于中國(guó)棉花協(xié)會(huì)給出的665萬(wàn)噸的產(chǎn)量預(yù)估，該數(shù)字較上年同期減少2.1%。

新湖期貨分析師柳青指出，目前北方省市的干旱天氣將間接對(duì)明年春天黃河流域的棉花種植面積產(chǎn)生影響。

柳青表示，冬季抗旱形勢(shì)較為嚴(yán)峻。山東和河南作為黃河流域棉花主產(chǎn)區(qū)，首先須關(guān)注干旱對(duì)于土壤墑情的影響；另外，目前這兩省冬小麥已經(jīng)播種，作為與棉花存在爭(zhēng)地關(guān)系的農(nóng)作物，若干旱對(duì)其影響較大，不排除會(huì)在開春選擇其他作物品種重新播種。

需求方面，根據(jù)棉花網(wǎng)針對(duì)紡企和織布企業(yè)的最新網(wǎng)上調(diào)查顯示：目前紗廠的庫(kù)存增加明顯，為其經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了沉重的壓力。從織布環(huán)節(jié)來(lái)看，產(chǎn)品庫(kù)存情況要比紡織企業(yè)稍好，但是訂單情況略顯不足，春節(jié)之前接單情況有可能繼續(xù)惡化，而且節(jié)后的不確定性仍較大，經(jīng)營(yíng)策略上都比較謹(jǐn)慎。目前，廠商對(duì)棉花采購(gòu)均較謹(jǐn)慎，計(jì)劃將春節(jié)假期適當(dāng)延長(zhǎng)以緩解壓力。

柳青指出，棉花下游終端紡織品服裝訂單的真正回暖要等到春節(jié)以后，因此，如無(wú)意外消息刺激，節(jié)前的市場(chǎng)難現(xiàn)大幅上漲。

邁科期貨指出，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將棉價(jià)推入震蕩泥潭。當(dāng)前，鄭棉主力1109合約重新落入每噸27800元-29000元的震蕩區(qū)間，投資者應(yīng)以短線操作為主。