一季度原油有望上攻100美元關口，總體上仍然處于易漲難跌格局，但是100美元之上，多頭風險驟增。

阿拉斯加輸油管道關閉徹底點燃了原油做多的氣氛，該地區(qū)原油進口多數(shù)以布倫特和奧馬地區(qū)原油為基準。對現(xiàn)貨供應的憂慮導致IPE原油最近多頭增倉較多。不過布倫特原油面臨100美元大關，在實際的經(jīng)濟數(shù)據(jù)沒有出現(xiàn)明顯的好轉之前，多頭對于百元大關還是存有一定的憂慮。目前阿拉斯加輸油管道已經(jīng)恢復運營，運營量為400000桶/天，約為正常水平的2/3。為完成該輸油管道支線的建設從而完全修復該輸油管道，該管道在周末期間將再次關閉36個小時，在未來一兩周內，對于供應憂慮的擔心或將慢慢減退，極為濃厚的多頭信心有可能減少，因此短期內原油可能會面臨一波多頭獲利回吐行情。

就中期趨勢而言，原油市場依然存在上漲動能。美國實施量化寬松政策有兩個前提：一是就業(yè)低迷，二是通貨緊縮。近期美國國債利率大幅走高顯示市場對美元在外的流動性產生一定的憂慮。另外，美國近期數(shù)據(jù)的好轉也表明美國經(jīng)濟得到了一定的恢復，量化寬松的兩個前提出現(xiàn)一定程度上的動搖。但是，雖然美國勞動力市場已有所改善，但依然沒有擺脫低迷局面，美聯(lián)儲則一再釋放出經(jīng)濟復蘇較為脆弱仍需進一步觀察的政策取向，此外，上半年美國房地產仍然處于去庫存化的周期，從短期來看，美元難以出現(xiàn)較為明顯的上揚，大宗商品仍然將延續(xù)“不差錢”的盛宴。

中國央行14日晚間宣布，從本月20日起，上調存款類金融機構存款準備金率0.5個百分點，我們認為，此項政策主要是為了對沖去年12月份的外匯占款。12月外款占款當月增加4033億元，而財政支出減少9328億元，加上12月份公開市場業(yè)務的凈投放2130億元，而提高0.5個百分點僅回收3600億元，相當于市場流動性注入1.2萬億元，如果以對沖流動性為目的，即使提高1個百分點，市場流動性也將注入8000億元，因此，此次調控力度比較溫和，提高存款準備金率而沒有同時提高利率，說明政策回歸穩(wěn)健的漸進性。市場上目前對春節(jié)前后央行加息仍然有一定的預期，而在美國沒有出現(xiàn)明顯緊縮的預期下，原油在春節(jié)期間有望出現(xiàn)一波拉漲行情。

此外，即將到來的美股年報行情以及歐洲企業(yè)財報也將開始大舉上陣，屆時二者將有效提振對于風險資產的偏好信心。

從技術上看，RSI指標顯示短期內原油上漲動能有所不足，多頭獲利回吐或導致原油價格走軟。從中期來看，原油有望在一季度沖上100美元?；赝麣v史，原油在沖破了100美元的心理關口之后，勢如破竹，出現(xiàn)一波飆升行情。