調(diào)控與消費(fèi)旺季交疊

從當(dāng)前小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，加工企業(yè)采購(gòu)熱情較前期有所降低，市場(chǎng)購(gòu)銷雙方短期看漲預(yù)期減弱。分析認(rèn)為，盡管國(guó)家對(duì)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的調(diào)控不斷加碼，但小麥價(jià)格的泡沫成分并不大，加之后期將進(jìn)入需求旺季，市場(chǎng)具有較強(qiáng)的底部支撐，下跌空間相對(duì)很小。

北方旱情成潛在利多

據(jù)農(nóng)業(yè)部農(nóng)情調(diào)度，秋冬播以來，北方冬麥區(qū)降水量較常年同期偏少5—9成，西北地區(qū)東北部、華北大部、黃淮、江淮北部部分地區(qū)土壤表墑偏差。另?yè)?jù)氣象預(yù)報(bào)，2月份，我國(guó)華北、黃淮等地降水將比常年同期偏少，黃淮冬麥區(qū)可能出現(xiàn)冬旱。北方冬麥產(chǎn)區(qū)旱情顯現(xiàn)，一度被市場(chǎng)認(rèn)為或?qū)槲磥韽?qiáng)麥期貨上漲埋下伏筆，但從目前強(qiáng)麥期貨市場(chǎng)來看，當(dāng)前旱情尚未對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)產(chǎn)生明顯影響。目前小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格高位趨穩(wěn)，局部地區(qū)價(jià)格有所回調(diào)，加工企業(yè)并沒有因旱情出現(xiàn)增加庫(kù)存，相反隨著市場(chǎng)供需矛盾的逐漸緩和，小麥現(xiàn)貨批發(fā)商和終端消費(fèi)的采購(gòu)積極性有所降低和減弱。

澳洪水對(duì)美麥影響有限

近來，澳大利亞昆士蘭州遭遇嚴(yán)重暴雨和洪水，歐洲美國(guó)部分地區(qū)暴風(fēng)雪氣候，對(duì)當(dāng)?shù)匾孕←湠橹鞯脑蕉魑锷L(zhǎng)及供應(yīng)將產(chǎn)生嚴(yán)重不利影響。而從美麥短線走勢(shì)看，并未出現(xiàn)期貨價(jià)格大幅上漲跡象，顯示災(zāi)害性氣候尚未擴(kuò)展至小麥主產(chǎn)區(qū)，但美麥中期走勢(shì)仍將受到全球各主產(chǎn)區(qū)不利氣候的支持。

中期回落空間有限

從宏觀調(diào)控影響來看，國(guó)家此輪調(diào)控措施對(duì)投機(jī)過度的商品價(jià)格產(chǎn)生的抑制作用較為明顯，而對(duì)于國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)而言則影響不大，顯示小麥價(jià)格本身并沒有多少泡沫水分可擠。

從市場(chǎng)供需來看，未來國(guó)家政策性小麥投放量將會(huì)增加，但市場(chǎng)需求也逐漸進(jìn)入季節(jié)性旺季。目前制粉企業(yè)對(duì)后期面粉市場(chǎng)多持看漲預(yù)期，認(rèn)為后期面粉消費(fèi)將呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)，并看漲面粉銷售價(jià)格。1月份企業(yè)將進(jìn)行春節(jié)備貨，預(yù)計(jì)小麥消費(fèi)需求量將會(huì)上升，旺盛的市場(chǎng)需求將會(huì)抑制小麥價(jià)格下跌。

綜上所述，國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控壓力顯現(xiàn)，并致使小麥供需關(guān)系偏向利空，但中長(zhǎng)期而言，隨著消費(fèi)需求的逐漸增強(qiáng)，期價(jià)回落空間將相對(duì)有限。