上周五晚間，中國(guó)央行宣布自1月20日開(kāi)始上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)。這一緊縮性政策使得隨后進(jìn)入交易時(shí)段的外圍期貨市場(chǎng)或多或少都受到了利空影響。
　
　　外圍期貨先抑后揚(yáng)

中國(guó)央行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，國(guó)際原油期貨價(jià)格應(yīng)聲回落，最低滑落至90.10美元/桶的低點(diǎn)，隨后在美國(guó)股市上漲以及樂(lè)觀的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推動(dòng)下再度回升，紐約商業(yè)期貨交易所（NYMEX）2月原油期貨上周五收?qǐng)?bào)91.54美元/桶，微漲0.2%。

倫敦金屬交易所（LME）的有色金屬價(jià)格在中國(guó)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以及美元走低的雙重作用下漲跌互現(xiàn)，三月期銅一度下滑至9534.25美元的低點(diǎn)，但隨后在美元走軟的刺激下回升，全天微漲0.31%，而鋁、鋅兩個(gè)品種當(dāng)日則出現(xiàn)小幅回落。

部分農(nóng)產(chǎn)品也受到這一因素的影響走出先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。

仍存在加息可能性

有市場(chǎng)人士認(rèn)為，本周將公布2010年12月的CPI數(shù)據(jù)，而上調(diào)存款準(zhǔn)備金率并不能完全排除加息的可能性，加上臨近春節(jié)，國(guó)內(nèi)對(duì)有色金屬等工業(yè)品需求降低，而政府為調(diào)控物價(jià)，也可能對(duì)糧油等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行調(diào)控，商品市場(chǎng)節(jié)前大漲的難度較大。

后市觀點(diǎn)

投資者擔(dān)憂金屬需求

中國(guó)央行再度出臺(tái)緊縮性貨幣政策使得國(guó)際市場(chǎng)上投資者擔(dān)憂中國(guó)對(duì)大宗商品的需求，其中，有色金屬對(duì)宏觀數(shù)據(jù)最為敏感，因中國(guó)是全球最大的有色金屬消費(fèi)市場(chǎng)之一。

巴克萊資本稱，估計(jì)在中國(guó)農(nóng)歷新年之前，銅價(jià)不會(huì)大幅上漲。預(yù)計(jì)市場(chǎng)再度走高需要中國(guó)消費(fèi)買(mǎi)盤(pán)重新出現(xiàn)，而估計(jì)中國(guó)消費(fèi)商的銅買(mǎi)盤(pán)在第一季度晚期至第二季度時(shí)才會(huì)出現(xiàn)。

農(nóng)產(chǎn)品面臨雙重壓力

上周?chē)?guó)儲(chǔ)拍賣(mài)30萬(wàn)噸大豆，隨后黑龍江又拍賣(mài)19.1萬(wàn)噸的地方儲(chǔ)備大豆，市場(chǎng)傳言，為了穩(wěn)定春節(jié)期間的糧油水平，近期國(guó)儲(chǔ)將拋售30萬(wàn)噸豆油、50萬(wàn)噸菜油儲(chǔ)備。

光大期貨分析師王娜在周報(bào)中表示，無(wú)論是上周末公布的緊縮性貨幣政策，還是拋售儲(chǔ)備，都表明國(guó)家調(diào)控物價(jià)的信心與決心，投資者仍需要在春節(jié)前保持謹(jǐn)慎的操作心態(tài)。