受美元指數(shù)大幅回落影響和美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告再次利多刺激，美豆指數(shù)一舉向上突破了1400美分/蒲式耳，13日，國(guó)內(nèi)豆類油脂品種高開幅度基本都在2%以上。只是，因整體市場(chǎng)氛圍低迷不振，豆類期貨的盤中走勢(shì)顯得有些死氣沉沉。展望后市，連豆短期可能會(huì)繼續(xù)在4500元/噸一帶上下寬幅振蕩為主，長(zhǎng)期而言，豆類品種的多頭趨勢(shì)不變。

國(guó)家糧油信息中心于1月12日發(fā)布1月份食用谷物市場(chǎng)、飼用谷物市場(chǎng)和油脂油料市場(chǎng)的供需狀況報(bào)告，報(bào)告對(duì)2010年中國(guó)主要糧油作物面積和產(chǎn)量預(yù)估均未做調(diào)整。晚間，美國(guó)農(nóng)業(yè)部的月度供需報(bào)告給市場(chǎng)帶來了“新”的方向指引。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將今年大豆產(chǎn)量預(yù)估由此前的33.75億蒲式耳下調(diào)至33.29億蒲式耳，低于市場(chǎng)預(yù)期均值33.73億蒲式耳，下調(diào)幅度1.36%；美農(nóng)業(yè)部下調(diào)2010/2011年美國(guó)大豆期末庫(kù)存預(yù)估至1.4億蒲式耳，低于12月時(shí)的預(yù)估值1.65億蒲式耳，亦低于市場(chǎng)預(yù)期均值1.56億蒲式耳，下調(diào)幅度15.15%。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)計(jì)算，美國(guó)大豆本期庫(kù)存消費(fèi)比為7.95%，相比而言，11月份的預(yù)測(cè)數(shù)值為10.38%，12月份的比值為9.26%。需要格外注意的是，這一關(guān)鍵性的指標(biāo)值（7.95%）已經(jīng)較低于2009/2010年度8.12%的水平。與這一連串不斷下降的比值相對(duì)應(yīng)，美豆期價(jià)一步一個(gè)臺(tái)階，從10月份脫離大底部開始計(jì)算，美豆指數(shù)由1100美分/蒲式耳漲到1400美分/蒲式耳，漲幅超過了27%。目前為止，美豆期價(jià)上漲趨勢(shì)仍在，牛市格局不言而喻。

未來一段時(shí)間，影響豆價(jià)的關(guān)鍵還在南美，而南美的關(guān)鍵目前要看阿根廷。現(xiàn)在確定拉尼娜氣候?qū)δ厦来蠖巩a(chǎn)量的影響還為時(shí)過早，不過有最新報(bào)道顯示，阿根廷農(nóng)業(yè)部官員認(rèn)為，由于干旱天氣影響作物生長(zhǎng)，阿根廷大豆產(chǎn)量降至5000萬(wàn)噸以下已成定局，這低于此前預(yù)測(cè)的5200萬(wàn)噸，也低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部1月份的最新預(yù)測(cè)5050萬(wàn)噸（USDA在12月份的預(yù)測(cè)值同為5200萬(wàn)噸）。阿根廷貿(mào)易機(jī)構(gòu)對(duì)于本國(guó)大豆產(chǎn)量的預(yù)測(cè)值一般在4600萬(wàn)—4800萬(wàn)噸之間。此外，預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量水平受拉尼娜氣候影響相對(duì)較小，因?yàn)榘臀鞯淖魑锷a(chǎn)進(jìn)度要稍早于阿根廷，目前巴西方面已經(jīng)在著手為收割做準(zhǔn)備。有消息稱，鑒于南美新季大豆產(chǎn)量的下調(diào)預(yù)期，南美出口商已經(jīng)提前打響了大豆采購(gòu)戰(zhàn)，目前南美大豆價(jià)格不但處于歷史高位，且貿(mào)易商已較往年提前開始訂購(gòu)大豆。

當(dāng)前國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存和港口庫(kù)存合計(jì)近1300萬(wàn)，國(guó)內(nèi)豆類基本面存在庫(kù)存壓力偏大，且國(guó)家調(diào)控政策持續(xù)影響。大豆流拍屢次不改，一方面，主要是因?yàn)榕馁u價(jià)格偏高且陳豆出油率低，大豆加工企業(yè)競(jìng)拍積極性??；另一方面，市場(chǎng)心理可能會(huì)因此受到負(fù)面影響。最近又有傳言，近日國(guó)家可能將投放50萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)菜籽油，定向銷售給小包裝企業(yè)。不過，筆者仍堅(jiān)持認(rèn)為，在豆類市場(chǎng)出現(xiàn)如此之高的對(duì)外依存度的背景下，單純的政策調(diào)控并不能左右豆價(jià)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。

綜上所述，從全球大的供需格局情況來講，豆價(jià)仍有進(jìn)一步上漲的題材和空間，但具體到國(guó)內(nèi)豆市而言，市場(chǎng)供需格局略顯寬松，短期庫(kù)存壓力偏大，且國(guó)家調(diào)控政策令整個(gè)市場(chǎng)都處于相對(duì)低迷的狀態(tài)。筆者認(rèn)為，短期豆價(jià)可能會(huì)維持寬幅振蕩的格局，但倘若未來一段時(shí)間內(nèi)國(guó)際大豆市場(chǎng)不出現(xiàn)大的意外利空，連豆很有可能會(huì)迎來一波補(bǔ)漲行情。