國際金價去年10月中旬以來，4次試探高點，并于去年12月7日創(chuàng)下歷史新高后，至今尚未能找到突破口。顯然黃金市場比其他大宗商品表現(xiàn)的更加易漲難跌，因其特殊的地位一直吸引著投資資金入場。
　　新年伊始，金價出現(xiàn)近一年以來的最大單日跌幅，隨后的3個交易日，金價出現(xiàn)了緩跌現(xiàn)象，11日金價重上1380美元/盎司，令后市猜想無限。
　　近一年多以來，金價一直受到有關(guān)歐洲債務(wù)危機(jī)以及美國實施寬松貨幣政策的影響，且屢創(chuàng)新高。許多投資者面對如此高的金價，選擇了投資其他貴金屬品種，當(dāng)然這種邏輯也是基于對黃金市場長期看好的原則下，之后才是出于對風(fēng)險收益的考慮。
　　1月7日，美國勞工部公布了美國去年12月份的非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)以及失業(yè)率，較低的就業(yè)數(shù)據(jù)伴隨著大幅削減的失業(yè)率，市場顯得有些茫然。投資者需要從物價上找出線索來進(jìn)行判斷，這種緩慢復(fù)蘇的美國經(jīng)濟(jì)是否會影響到美聯(lián)儲的貨幣政策變動。而寬松的美國貨幣政策，正是近期影響金價的主要因素之一。
　　美國政府需要看到逐漸回暖的物價以及逐漸降低的失業(yè)率，但物價總是不能令其滿意，而寬松的的貨幣政策正是為了促使美國物價回升，進(jìn)而影響到企業(yè)，以便創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位。
　　通常物價持續(xù)上漲就會引發(fā)通脹，而黃金則是對抗通脹的利器。從這個角度來看，美國政府在有意放縱國際金價上漲。投資者也正是看到了這一點，從而對黃金市場充滿信心。
　　首先，國際金價已經(jīng)盤整近3個月，但始終沒有出現(xiàn)深度調(diào)整，盡管有時會出現(xiàn)單日較大跌幅。從市場參與者的角度來看，一些黃金ETF的購買者沒有集中離場，世界著名黃金ETF（SPDR Gold Trust）去年共買入151.98噸黃金，持有量截至1月11日為1271.47噸，但從去年9月以后，該基金一直觀望。然而金價依舊創(chuàng)下新高，這顯示了黃金市場仍具有很強的吸引力。
　　其次，投機(jī)資金絕對不會放過偶然出現(xiàn)的交易機(jī)會。金融危機(jī)以后，全球市場流動性充裕。許多資金正在搜索各個市場的投資機(jī)會，當(dāng)然黃金市場也不例外，當(dāng)歐洲債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)異常時，資金開始入場。事實上，歐洲債務(wù)危機(jī)在去年4—8月底期間一直是推動金價的主要因素。因此，其最新發(fā)展仍然是投機(jī)資金關(guān)注的焦點。美國商品期貨交易委員會（CFTC）針對Comex市場黃金期貨持倉的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年年末，Comex市場期貨總持倉較年初上升了17%。近日財政狀況脆弱的葡萄牙成為市場關(guān)注對象，葡萄牙將在本周發(fā)售最高金額達(dá)12.5億歐元的國債，而歐洲債務(wù)問題最終會使黃金受益。
　　最后，政策干預(yù)不會改變商品市場的長期牛市，黃金價格則會與物價相伴。去年中國政府3次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，2次加息。特別是最近的一次加息，被認(rèn)為是為今年貨幣政策定了基調(diào)。
　　然而，從緊的貨幣政策不應(yīng)該長期限制物價，也不會限制物價。經(jīng)濟(jì)發(fā)展伴隨著通脹發(fā)展的規(guī)律是不會改變的，盡管物價的發(fā)展過程會被人為的曲折化，但其方向不會被改變。正如美國政府所努力實現(xiàn)的目的一樣，物價上漲或者黃金高昂的價格將會是其政策干預(yù)的結(jié)果之一。