在美豆接近階段性高點(diǎn)、通脹壓力、調(diào)控預(yù)期等利空影響下，連豆短期回調(diào)壓力不斷增加，筆者認(rèn)為，只有經(jīng)過充分調(diào)整，豆類投資價(jià)值才會(huì)逐漸顯現(xiàn)。

美國大豆出口不暢，上周公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月30日，美豆凈出口銷售量為55.27萬噸（其中2010/2011年度大豆為48.93萬噸），出口的減弱使美豆在1400美分面臨一定的壓力。

受拉尼娜現(xiàn)象影響出現(xiàn)旱災(zāi)的阿根廷，最近出現(xiàn)了降雨，這緩解了當(dāng)?shù)氐暮登?，加上巴西天氣情況平穩(wěn)，天氣題材短期難有用武之地。

國內(nèi)方面，黑龍江大豆價(jià)格平穩(wěn)，省內(nèi)大豆價(jià)格在1.85—1.9元/斤徘徊，購銷情況一般。國內(nèi)的壓力主要來自于因通脹引發(fā)的政府調(diào)控，上月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月國內(nèi)物價(jià)指數(shù)達(dá)到了28個(gè)月最高的5.1%，有專家已經(jīng)預(yù)計(jì)2011年的通脹問題更加嚴(yán)重。在這種情況下，今年我國實(shí)施“積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”，意味著國家貨幣政策“由松到穩(wěn)”，穩(wěn)定物價(jià)與經(jīng)濟(jì)增長同樣重要，關(guān)乎國計(jì)民生的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格更是調(diào)控的重點(diǎn)。

政策定調(diào)后，一系列的措施相繼推出，其中比較矚目的是最近多場國儲(chǔ)、地儲(chǔ)大豆的拍賣，起拍價(jià)格3750元/噸，除了12月3日24.5萬噸黑龍江地儲(chǔ)大豆拍賣成交5.5萬噸以外，其余悉數(shù)流拍。這個(gè)結(jié)果其實(shí)很正常，目前新豆價(jià)格在1.85元/斤左右，折合3700元/噸，而儲(chǔ)備大豆拍賣底價(jià)為3750元/噸，加上出庫、運(yùn)輸?shù)荣M(fèi)用每噸達(dá)到4000元左右。另外，部分地儲(chǔ)、國儲(chǔ)大豆是2008年的陳豆，含油率一般在14%—15%，低于新豆的16%。這表明市場并不缺大豆，連續(xù)拍賣也壓制了國內(nèi)豆價(jià)進(jìn)一步上漲。

雖然短期有調(diào)整的壓力，不過只要以下幾個(gè)因素存在，豆類中期上漲趨勢難以改變。

首先是南美天氣。盡管最近南美出現(xiàn)降雨，緩和了因拉尼娜引起的干旱，不過阿根廷大豆還是不被看好，該國農(nóng)業(yè)部預(yù)測產(chǎn)量為5200萬噸，低于去年的5270萬噸，這對(duì)后期天氣行情的出現(xiàn)提供了很好的炒作空間。

其次，國內(nèi)豆農(nóng)的賣豆情況以及種植意向。對(duì)于豆農(nóng)手中大豆剩余情況，有機(jī)構(gòu)進(jìn)行了抽樣調(diào)查，出售基本在50%左右，部分農(nóng)戶手中還有陳年大豆，而多數(shù)農(nóng)戶對(duì)大豆價(jià)格心理預(yù)期依然較高，惜售觀望等價(jià)心理依然不減。另有調(diào)查表明，如果今年豆價(jià)低于2元/斤，將會(huì)有更多的農(nóng)民轉(zhuǎn)種玉米、水稻，大豆的播種面積勢必要減少。

第三是養(yǎng)殖業(yè)因素。最近南方低溫凍雨，凍死了一些牲畜，加之隨著節(jié)日臨近，禽畜也到了出欄的時(shí)節(jié)，豆粕的需求量開始下降。不過目前養(yǎng)殖利潤良好，春節(jié)過后隨著天氣回暖，補(bǔ)欄將會(huì)增加，從而支撐豆粕的需求。

綜上所述，短期豆價(jià)將維持盤整格局，不過在南美天氣不確定、國內(nèi)農(nóng)民種植意向、養(yǎng)殖補(bǔ)欄需求、通脹預(yù)期等因素支撐下，豆類產(chǎn)品大跌的機(jī)會(huì)不大，在經(jīng)過了短期的調(diào)整后，其投資價(jià)值逐步顯現(xiàn)，投資者應(yīng)關(guān)注逢低做多的機(jī)會(huì)。