期貨中國網(wǎng)levitate-skate.com報道

11日（周二），國內(nèi)期市普遍呈震蕩整理格局，農(nóng)產(chǎn)品沖高后回落，化工品跌勢有所企穩(wěn)，金屬期貨整體低開高走，滬銅領(lǐng)漲各品種。今日橡膠主力1105合約開盤37500元/噸，最低至37250元/噸，最高至37795元/噸，報收于37640元/噸，較上一交易日(10日）結(jié)算價上漲400元/噸（-1.07%），成交量70萬手，持倉20萬手。對于近期滬膠的行情，期貨中國網(wǎng)連線了浙商期貨分析師宋超，為投資者分析行情走勢。

期貨中國網(wǎng)：上周四滬膠開盤即沖上38850元，離前次高點38920元僅差“臨門一腳”時，卻出現(xiàn)急速回調(diào)，進入箱體震蕩，請問造成箱體震蕩行情的原因有哪些？今日滬膠再度上漲，重心上移，其最主要因素的是什么？

浙商期貨宋超：近期美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗，12月ISM制造業(yè)創(chuàng)去年5月來新高；芝加哥PMI大幅躍升至22年來最高水平；截至上周首請失業(yè)救濟人數(shù)減少3.4萬人遠好于預期，為兩年半以來的最低水平；12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)不及預期，但失業(yè)率好于預期。在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁表現(xiàn)下，美元指數(shù)探底回升，展開一波反彈，使得大宗商品出現(xiàn)回調(diào)，且在國內(nèi)緊縮政策仍在持續(xù)的宏觀環(huán)境下，上周四商品系統(tǒng)性出現(xiàn)了一波暴跌秒殺行情。

但隨后橡膠重新探底回升，重心上移，其主要因素還是在其良好的基本面背景。供應(yīng)方面，據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)近日在月度聲明中表示，泰國第四季度產(chǎn)量料受強降雨影響而下降33%，降幅高于此前預計的28%。整體來看，2011年2-5月期間全球天然橡膠市場供應(yīng)緊俏局面“可能進一步惡化”，受季節(jié)性割膠減少影響。需求方面，隨著全球經(jīng)濟的逐步復蘇，發(fā)達國家整體汽車銷量水平有望企穩(wěn)回升，而印度、中國等新興經(jīng)濟體汽車銷量還會繼續(xù)維持高速增長，天膠需求旺盛的局面或?qū)⒗^續(xù)存在，其對于膠價的支撐依然未變。天膠仍將維持高位運行。

期貨中國網(wǎng)：滬膠目前的箱體震蕩行情將會持續(xù)多久？此行情下，對于投資者在操作上您有什么建議嗎？您覺得春節(jié)前滬膠是否還會面臨大幅回調(diào)風險？

浙商期貨宋超：在滬膠利多基本面以及國內(nèi)偏空宏觀環(huán)境下，目前的箱體震蕩行情或?qū)⒗^續(xù)維持，而且臨近年底，貿(mào)易商進貨意愿減弱，下游拿貨零散，預計現(xiàn)貨市場行情不會出現(xiàn)太大波動。36000-39000區(qū)間震蕩短期還無法被有效打破，建議投資者在區(qū)間內(nèi)做短線偏多操作，但密切關(guān)注39000即前期高點一線的阻力，一旦價格有效突破并站穩(wěn)39000一線，則天膠有望打破目前的震蕩格局并重新打開新一輪上行的空間，投資者可積極跟進多單并維持多頭思路。根據(jù)往年的季節(jié)性規(guī)律，滬膠在春節(jié)前夕往往處于全球性的割膠淡季，行情在此時間段易漲難跌，所以在春節(jié)前滬膠出現(xiàn)大幅回調(diào)風險的可能性較小，但需密切關(guān)注宏觀面的政策導向以及多空的資金流向，建議投資者謹慎參與。

受訪者：浙商期貨分析師宋超

期貨中國網(wǎng)編輯整理

2011年1月11日