2011年的第一周，滬深300權(quán)重板塊除金融板塊周K線大幅收陽和工業(yè)板塊小幅收漲外，其他板塊均呈現(xiàn)不同程度的下跌，尤其是前期漲幅明顯的消費(fèi)、醫(yī)藥板塊已經(jīng)連續(xù)三周下挫。筆者認(rèn)為，上周五金融股大漲且未能引領(lǐng)其他板塊全線漲的情況下，短期消費(fèi)、醫(yī)藥權(quán)重股仍將處于回調(diào)態(tài)勢(shì)之中，而占比權(quán)重較大的金融、材料、工業(yè)等板塊尚不具備大幅上漲的動(dòng)能。

300消費(fèi)指數(shù)面臨技術(shù)性回調(diào)

近期消費(fèi)板塊權(quán)重股下跌，與行業(yè)良好基本面狀況和政策導(dǎo)向利多似乎正在背道而馳，短期股價(jià)的下挫，更傾向于是對(duì)前期大幅上漲過后的技術(shù)性修正。盡管消費(fèi)板塊所占滬深300指數(shù)權(quán)重較小，但是短期技術(shù)走勢(shì)的偏弱難以對(duì)指數(shù)構(gòu)成貢獻(xiàn)。不過在消費(fèi)行業(yè)基本面仍處于利多的情況下，預(yù)計(jì)回調(diào)結(jié)束后300消費(fèi)將繼續(xù)上行。

然而，與消費(fèi)板塊技術(shù)性回調(diào)所不同的是，本輪醫(yī)藥股的下跌一方面是技術(shù)性下挫，另一方面則是行業(yè)整體利潤(rùn)面臨下降的風(fēng)險(xiǎn)，主要是醫(yī)藥企業(yè)上游原料、人工、水電氣等價(jià)格上漲導(dǎo)致制藥成本上升，而下游藥品價(jià)格卻面臨下降局面。2010年12月份國(guó)家發(fā)改委下調(diào)17類單獨(dú)定價(jià)藥品的最高零售價(jià)，引起市場(chǎng)對(duì)于藥品價(jià)格下調(diào)可能成為短期趨勢(shì)的擔(dān)憂心理以及企業(yè)間普通常用藥價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈等因素。

因此投資者在配比股票組合時(shí)應(yīng)盡量避免缺乏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的一些醫(yī)藥股，但可以涉及醫(yī)療器械行業(yè)。

權(quán)重板塊短期尚不具備大幅上漲動(dòng)能

2011年的第一周300金融指數(shù)在銀行、地產(chǎn)、券商股的發(fā)力下全線上漲帶動(dòng)指數(shù)上行，但是隨著重慶市政府報(bào)告中明確提出開征高檔商品房房產(chǎn)稅政策后，房產(chǎn)稅再次成為市場(chǎng)關(guān)注議論的焦點(diǎn)，房產(chǎn)稅的開征在一定程度上將抑制房地產(chǎn)投機(jī)行為，對(duì)抑制房?jī)r(jià)會(huì)起到一定作用，房地產(chǎn)市場(chǎng)需求降溫以及貸款利率的上升或?qū)⑹沟貌糠址康禺a(chǎn)開發(fā)商的資金周轉(zhuǎn)率下降，因此短期房地產(chǎn)行業(yè)板塊延續(xù)漲勢(shì)的可能性較小。此外，民生銀行定向增發(fā)募資方案的出臺(tái)，難免引起市場(chǎng)對(duì)于2011年銀行將繼續(xù)再融資預(yù)期，銀行股近期大幅走高也缺乏利多消息刺激。

300材料、300工業(yè)指數(shù)中的權(quán)重股，在今年全國(guó)“兩會(huì)”正式召開前，無論是投資或開工情況還是市場(chǎng)需求都會(huì)比較清淡，一方面是農(nóng)歷春節(jié)即將來臨，二是“兩會(huì)”中將確定“十二五”規(guī)劃，屆時(shí)明確國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)目標(biāo)后才會(huì)有針對(duì)性。

綜合上述，近期權(quán)重板塊帶動(dòng)指數(shù)大幅上漲的條件并不充分，預(yù)期短期內(nèi)期指仍將在區(qū)間3050點(diǎn)—3200點(diǎn)運(yùn)行，且不排除技術(shù)上可能下破3050點(diǎn)重新下尋支撐的可能性。