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章孜海:滬鋅振蕩反彈 保持長多短空思路

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2011-01-07 09:20:42 來源:中航期貨

自去年11月底以來,滬鋅呈現(xiàn)振蕩反彈格局,其中主力合約12月中下旬在19000元/噸一線走出收斂三角形形態(tài),之后在2011年年初向上突破,且一度逼近20000元/噸大關(guān)。近日滬鋅有所調(diào)整,技術(shù)上看主要是受到去年11月中旬突破向下跳空缺口的阻力,而現(xiàn)貨面上,目前現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約貼水仍在300元以上,因此也吸引了期現(xiàn)套利盤的參與,這可從近日1月合約連續(xù)增倉看出端倪。目前滬鋅短期調(diào)整并未打破振蕩盤升的大格局。

首先,LME銅由于摩根大通的ETF計(jì)劃,期價(jià)已連續(xù)創(chuàng)下歷史新高,并帶動(dòng)周邊其他有色金屬上漲,LME鋅價(jià)已經(jīng)接近了2500美元大關(guān),同期現(xiàn)貨貼水也出現(xiàn)了持續(xù)收斂現(xiàn)象。LME鋅強(qiáng)勢也將限制了滬鋅調(diào)整空間,近日滬鋅與LME鋅比價(jià)已在8.0以下,下調(diào)幅度有限。

其次,今年是“十二五”規(guī)劃第一年,去年年底中國有色工業(yè)協(xié)會(huì)計(jì)劃限制國內(nèi)有色金屬產(chǎn)量,其中鋅年產(chǎn)量控制在500萬噸以內(nèi),而去年1—11月,國內(nèi)鋅產(chǎn)量已達(dá)475.6萬噸,全年將接近520萬噸水平,淘汰落后鋅冶煉產(chǎn)能可能成為未來國內(nèi)鋅價(jià)炒作題材,而國內(nèi)鋅10月、11月連續(xù)兩個(gè)月產(chǎn)量出現(xiàn)環(huán)比下降。

再次,鋅冶煉成本提高。國際原油和煤炭價(jià)格持續(xù)攀升,使鋅冶煉成本大幅提高。而國內(nèi)由于冬季冰雪來襲,部分地區(qū)電力出現(xiàn)緊張現(xiàn)象,而鋅作為高耗能和高污染的行業(yè),供電存在受限的可能。

最后,近日歐洲和美國較強(qiáng)的制造業(yè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也支撐了對(duì)于經(jīng)濟(jì)較為敏感的有色金屬價(jià)格,雖然美元也同期出現(xiàn)了反彈,但負(fù)面作用有限。而國內(nèi)市場雖然12月制造業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)下滑,但也讓市場產(chǎn)生短期中央不再出現(xiàn)緊縮政策的預(yù)期,大宗商品和股市出現(xiàn)反彈。

綜上所述,滬鋅近日出現(xiàn)調(diào)整,但振蕩盤升的格局未變,操作上仍繼續(xù)以長多短空為宜,但若盤中出現(xiàn)急速拉升打破前期交易節(jié)奏或者出現(xiàn)商品普遍大漲,也應(yīng)提防短期的快速調(diào)整。而在1月交割日來臨前,滬鋅可能受國內(nèi)現(xiàn)貨貼水影響繼續(xù)以振蕩為主,表現(xiàn)總體偏弱于外盤。

責(zé)任編輯:翁建平

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