承接2010年的漲勢，2011年國內(nèi)油脂期貨、現(xiàn)貨市場迎來開門紅。

雖然，從市場氛圍上看，看多意愿越來越強(qiáng)烈，從基本面來看，國際油脂市場利多消息也不斷涌現(xiàn)，不過相對(duì)于國際油脂市場而言，國內(nèi)油脂價(jià)格的上漲仍然面臨著較大的政策壓力。

在拋儲(chǔ)威懾力未減、國家對(duì)物價(jià)調(diào)控決心依然堅(jiān)定的情況下，短線繼續(xù)追多油脂期貨仍需謹(jǐn)慎。

自10月份開始，政府相繼舉辦多次拋儲(chǔ)銷售活動(dòng)，以補(bǔ)充節(jié)前市場供應(yīng)。由此可見政府宏觀調(diào)控、控制物價(jià)上漲的決心。因此即便是在節(jié)日消費(fèi)旺季來臨之際，現(xiàn)貨市場上貿(mào)易商仍有看空的心態(tài)，手中庫存不多，進(jìn)一步補(bǔ)貨做大庫存的積極性也不高。

國家糧油交易中心將于本周五（1月7日）競價(jià)銷售國家臨儲(chǔ)食用油10萬噸，參加競價(jià)銷售的買受人為國家有關(guān)部門審定的企業(yè)，分省數(shù)量為蘇1.7萬噸、浙0.1萬噸、皖1.1萬噸、贛0.6萬噸、豫0.8萬噸、鄂2.5萬噸、湘0.9萬噸、川1.4萬噸、黔0.6萬噸、滇0.3萬噸。

之前國家已累計(jì)拋售菜籽油60萬噸，實(shí)際成交50萬噸，平均價(jià)格9272元/噸。

2010年12月31日哈爾濱國家糧食交易中心競價(jià)銷售2008年黑龍江省產(chǎn)大豆19.1517萬噸，最低起拍價(jià)3750元/噸，結(jié)果全部流拍。

另外有市場傳言稱，2011年中國還將向指定的壓榨商釋放至少30萬噸國儲(chǔ)毛豆油，但要求這些公司要將其精煉后并在零售市場進(jìn)行銷售。行業(yè)人士稱，這種與國儲(chǔ)菜籽油和大豆的投放模式類似，因?yàn)檫@是政府打壓食品價(jià)格漲勢措施的一部分。

就國內(nèi)期貨市場而言，國家控制過度投機(jī)的決心仍然堅(jiān)決。

中國證監(jiān)會(huì)近日下發(fā)正式批復(fù)，同意上海期貨交易所修訂燃料油標(biāo)準(zhǔn)合約。修訂后的合約將交易單位從原來的10噸/手調(diào)高至50噸/手，這意味著期貨投資者交易燃料油期貨的最低保證金將是原來的5倍。合約交易單位的大幅提高目的在于提高期貨市場參與門檻，通過期貨市場調(diào)控物價(jià)。也有分析認(rèn)為，燃油期貨合約交易單位的上調(diào)有可能只是一個(gè)開始，如果物價(jià)水平繼續(xù)上升，不排除未來一段時(shí)期其他期貨品種合約交易單位也會(huì)做出上調(diào)。

綜合以上，我們認(rèn)為看多意愿正在匯集，但國家拋儲(chǔ)和宏觀調(diào)控的政策對(duì)國內(nèi)市場仍具相當(dāng)威懾力。昨天1109豆油收在10800元/噸的敏感點(diǎn)位，今天走勢很重要，真正的多頭行情有待于外盤進(jìn)一步加強(qiáng)和多頭力量進(jìn)一步的匯聚。如果今天繼續(xù)昨天走勢，則可視為有效突破，但我們依然要時(shí)刻關(guān)注政策風(fēng)向。