受2009年我國(guó)玉米減產(chǎn)、供需出現(xiàn)缺口的基本面支持，2010年玉米價(jià)格上沖到歷史高價(jià)區(qū)間。2011年全球經(jīng)濟(jì)仍然存在較大的變數(shù)，在我國(guó)2010年玉米產(chǎn)量取得增長(zhǎng)的情況下，因需求強(qiáng)勁，進(jìn)口的閘門(mén)已經(jīng)打開(kāi)，原本受政策面影響較大的國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)將變得錯(cuò)綜復(fù)雜。國(guó)際市場(chǎng)的變化因素將部分影響到2011年國(guó)內(nèi)玉米的價(jià)格走勢(shì)。

從國(guó)家糧油信息中心、美國(guó)農(nóng)業(yè)部、中華糧網(wǎng)以及中國(guó)匯易網(wǎng)的玉米供需報(bào)告來(lái)看，2010/2011市場(chǎng)年度我國(guó)玉米增產(chǎn)已成定局，需求量的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)沒(méi)有太大出入，但從產(chǎn)量數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，匯易的預(yù)測(cè)明顯低于中國(guó)和美國(guó)的官方數(shù)據(jù)，導(dǎo)致年度節(jié)余上分歧較大。鑒于近幾年中國(guó)匯易網(wǎng)的玉米平衡表比較符合市場(chǎng)走向，筆者傾向于采納其供需數(shù)據(jù)供投資者參考。按照匯易網(wǎng)12月份的數(shù)據(jù)分析，2010/2011年度我國(guó)玉米庫(kù)存使用比將下降到19.45%的歷史低值，供需矛盾較為突出。但不可否認(rèn)的是，中國(guó)玉米產(chǎn)量出現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性的增長(zhǎng)，新年度我國(guó)玉米供需失衡的局面正在得到改善，但仍處于緊平衡狀態(tài)。繼2010年我國(guó)增加玉米進(jìn)口量之后，2010/2011年度玉米進(jìn)口量有可能進(jìn)一步放大，這幾家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)介于60萬(wàn)—750萬(wàn)噸之間。

隨著我國(guó)玉米進(jìn)口的放開(kāi)，全球玉米產(chǎn)量與我國(guó)玉米聯(lián)動(dòng)性正在增強(qiáng)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新數(shù)據(jù)顯示，2010/2011年度全球玉米期末庫(kù)存將較上一年度下降1720萬(wàn)噸；全球玉米庫(kù)存消費(fèi)比為15.57%，是2007/2008年度以來(lái)的最低水平?？梢?jiàn)，全球玉米產(chǎn)需出現(xiàn)了1410萬(wàn)噸的缺口，加之生產(chǎn)燃料的玉米占總消費(fèi)比重已經(jīng)提升到40.6%的最高水平，2010/2011年度全球玉米市場(chǎng)進(jìn)入了緊平衡的階段。

由于2010年的玉米減產(chǎn)，全球第一大主產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)美國(guó)的玉米供求驟然失衡，對(duì)全球玉米供應(yīng)形成極大的挑戰(zhàn)。全球肆虐的拉尼娜正對(duì)全球第二大玉米出口國(guó)阿根廷的玉米生產(chǎn)造成嚴(yán)重威脅，其實(shí)現(xiàn)2500萬(wàn)噸產(chǎn)量的可能性不大，數(shù)據(jù)顯示拉尼娜年份該國(guó)玉米產(chǎn)量普遍嚴(yán)重下滑。阿根廷農(nóng)業(yè)部副部長(zhǎng)1月4日表示，阿根廷2010/2011年度玉米產(chǎn)量將達(dá)到2000萬(wàn)噸左右，低于此前政府預(yù)估的2600萬(wàn)噸。如果阿根廷玉米減產(chǎn)，對(duì)全球玉米出口市場(chǎng)將造成嚴(yán)重的影響，也將波及到正在尋求從該國(guó)進(jìn)口數(shù)百萬(wàn)噸玉米的中國(guó)。
2010年年底以來(lái)，我國(guó)陸續(xù)出臺(tái)了一系列抑制糧價(jià)過(guò)快上漲的措施，包括打擊投機(jī)炒作、限定企業(yè)最高庫(kù)存、取消淀粉出口退稅、儲(chǔ)備玉米入市拍賣(mài)等，確實(shí)對(duì)穩(wěn)定玉米價(jià)格起到了作用。2011年宏觀(guān)調(diào)控將繼續(xù)實(shí)施，但短期抑制糧價(jià)過(guò)快上漲，并不意味著政府要打壓糧價(jià)，政府更希望看到的是價(jià)格穩(wěn)中有漲，只有這樣才能促進(jìn)糧食供應(yīng)的增加。所以說(shuō)2011年政策面并不是悲觀(guān)的，“高位平穩(wěn)運(yùn)行”才是主基調(diào)。

對(duì)于2011年的國(guó)內(nèi)玉米生長(zhǎng)形勢(shì)，從目前的情況來(lái)判斷，有以下兩點(diǎn)值得關(guān)注，一是因?yàn)榻衲暧衩追N植收益繼續(xù)好于大豆，今年?yáng)|北玉米面積將繼續(xù)擴(kuò)大；第二點(diǎn)是根據(jù)美國(guó)大氣海洋局的最新模型，拉尼娜今年上半年有望結(jié)束，全球天氣下半年將恢復(fù)正常，因此，對(duì)今年7—8月份的天氣炒作行情，投資者不要寄予太高的期望。

總體來(lái)看，2011年我國(guó)玉米需求剛性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)不會(huì)改變，供需關(guān)系呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)。政府保護(hù)和發(fā)展養(yǎng)殖業(yè)以及促進(jìn)穩(wěn)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、促進(jìn)農(nóng)民增收的政策基調(diào)不會(huì)改變。因生產(chǎn)資料價(jià)格上漲，我國(guó)玉米生產(chǎn)成本將繼續(xù)上升，無(wú)疑將使玉米價(jià)格再上臺(tái)階。我國(guó)政府導(dǎo)向是玉米價(jià)格高位穩(wěn)定，但為了控制CPI上漲過(guò)快，國(guó)家逐步采取調(diào)控手段，包括增加玉米進(jìn)口數(shù)量以滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)供應(yīng)，進(jìn)口玉米的數(shù)量和節(jié)奏將影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)。預(yù)計(jì)全年玉米市場(chǎng)呈現(xiàn)慢牛走勢(shì)，下跌空間有限，大連玉米主要波動(dòng)區(qū)間為2100—2550元/噸。