國際原油價格從去年年初以來自70美元附近一路振蕩上行，去年11月中最高接近90美元，但伴隨著歐洲債務危機，油價出現(xiàn)大幅回落。隨后又有幾次沖高的表現(xiàn)，但基本在80美元附近遇阻。不過，在通脹預期影響下，當前原油價格又義無反顧地沖上90美元的高峰，一度創(chuàng)下2008年10月以來的高點?？傮w來看，原油市場振蕩上漲格局保持良好，后市或?qū)⑸咸?00元。

流動性泛濫，美元助漲效應依然存在。作為大宗商品的風向標之一的美元，其一舉一動對大宗商品有著很大的影響力。從美國的二次量化寬松貨幣政策來看，其向全球輸出了超過萬億美元的貨幣，給全球市場帶來了較為嚴重的通脹壓力，超發(fā)貨幣使得美元指數(shù)從近90的高點一路下跌，最近跌至70以下，受其影響，原油應聲而起，從70到80美元，再從80到90美元，勢如破竹。近期來看，美國的第二輪量化寬松并沒有得到預想的結果，美國勞工部發(fā)布的報告顯示，非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)遠遠低于市場預期，而美國失業(yè)率卻在不斷增加，一度創(chuàng)下4個月來的新高。在這樣較為不利的格局影響下，美聯(lián)儲主席不得不再次表露“寬松”的決心。如果第三次量化寬松再次突襲全球市場，規(guī)?？赡軙_到4000億美元，美元貶值之路或許遠沒有結束，而大宗商品也將繼續(xù)上漲之旅。而作為大宗商品的另一個風向標的原油，可能再次帶頭上沖到100美元上方。

“千年極寒”導致取暖油需求旺盛。近期暴風雪襲擊美國北部及東北部地區(qū)，而該地區(qū)是全球最大的取暖油消費市場，寒冷天氣推動了取暖油需求預期。不僅美國如此，歐洲更是遭受大范圍的降雪，比美國天氣更加寒冷，這些突發(fā)情況將會進一步推動取暖油的需求。美國EIA的數(shù)據(jù)顯示，當前美國取暖油庫存比上年同期有較大幅度的降低。而隨著暴雪的不斷推進，美國東北部對取暖油的需求料較正常水準高出5.9%，進而對油價產(chǎn)生提振作用。

庫存的減少和需求的增加將支撐油價上漲。當前美國原油庫存減少126萬桶至3.3943億桶。而過去四周，美國原油庫存下滑超過2000萬桶，為2008年6月以來最大四周跌幅。庫存的大幅度降低，從側面給予油價以支撐。而能源的需求，從長遠來看，依然是呈現(xiàn)增長之態(tài)勢。以中國為例，我國經(jīng)濟在過去的三十年間保持了較高的增長速度，由此也導致對能源需求量的快速上升。而當前，我國對外的原油依存度已經(jīng)從早期的40%多上升到60%以上，這也必將對國際油價形成有力支持。

總體來看，當前流動性過剩導致的通脹上行和經(jīng)濟發(fā)展對能源需求的不斷增長，都是油價上漲的中長期利好。而目前來看，油價很可能再次上演2008年的“春季攻勢”，上探100元甚至更高。