周二大連豆粕期貨縮量振蕩，主力M1109收盤(pán)3432元/噸，下跌8點(diǎn)，持倉(cāng)減少1萬(wàn)余手。
　　去年初以來(lái)，國(guó)內(nèi)豆粕期現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)于豆油持續(xù)偏低，其原因就在于2010年我國(guó)大豆的超量進(jìn)口。由于2009年年底我國(guó)對(duì)阿根廷豆油進(jìn)口設(shè)限，導(dǎo)致2010年國(guó)內(nèi)豆油進(jìn)口數(shù)量急劇下降。而與此同時(shí)，棕櫚油由于天氣原因出現(xiàn)減產(chǎn)，也導(dǎo)致棕櫚油價(jià)格相對(duì)豆油價(jià)格偏高，使得棕櫚油國(guó)內(nèi)外價(jià)格時(shí)常倒掛，國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口數(shù)量下降。油脂進(jìn)口數(shù)量下降，必須靠進(jìn)口更多的油料來(lái)滿足國(guó)內(nèi)油脂需求，于是在2010年我國(guó)大豆進(jìn)口首次超過(guò)了5000萬(wàn)噸大關(guān)。而大豆壓榨后，80%的下游產(chǎn)品是豆粕，激增的大豆產(chǎn)生了超量的豆粕，而豆粕需求顯然沒(méi)有進(jìn)口增速大，于是我們看到了港口油廠豆粕脹庫(kù)的現(xiàn)象，而油脂供應(yīng)卻相對(duì)偏緊。而豆粕和豆油的價(jià)格蹺蹺板效應(yīng)使得豆油價(jià)格持續(xù)偏強(qiáng)，而豆粕價(jià)格持續(xù)偏弱。
　　即便如此，豆粕的絕對(duì)價(jià)格的高低畢竟由大豆來(lái)決定。目前CBOT大豆價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)出了反彈以來(lái)高點(diǎn)，上漲趨勢(shì)保持完好，技術(shù)上沒(méi)有看空理由。外盤(pán)豆類(lèi)的走高將帶動(dòng)大連豆粕同樣上行。操作上，豆粕上行趨勢(shì)依舊，逢低做多為主。