周二（1月4日）上海期金全線小幅回升，主力合約au1106開盤308.89元/克，全天最高309.29元，最低307.63元，收盤307.81元，較上周五（2010年12月31日）上漲0.20元。

美國好于預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)削弱黃金的避險需求。但國際金價再次站上1400美元/盎司的整數(shù)關(guān)口，美國原油價格也突破91美元/桶并創(chuàng)出2008年10月以來新高，盡管中國通過加息等手段收緊貨幣供給，而歐元區(qū)債務(wù)危機也愈演愈烈，但黃金牛市行情仍然有望在2011年延續(xù)，預(yù)計金價將創(chuàng)出1600美元的新高。滬金指數(shù)4日小幅上漲，建議投資者不要太過在意短期波動，繼續(xù)保持多頭思路，逢低買入為主。

2010年黃金價格與美元指數(shù)在很長時間表現(xiàn)出少見的正相關(guān)性，因歐元區(qū)國家希臘和愛爾蘭先后出現(xiàn)主權(quán)債信危機，歐元一度面臨解體的風(fēng)險，投資者紛紛買入美元和黃金來避險，這推動兩者在年內(nèi)多次出現(xiàn)同漲走勢。盡管希臘危機后歐盟和國際貨幣基金組織（IMF）在5月份共同推出7500億歐元的緊急救助機制，令歐元暫時穩(wěn)定下來，但11月愛爾蘭債務(wù)危機爆發(fā)后令歐元區(qū)脆弱的財政體質(zhì)再一次經(jīng)受嚴峻考驗。愛爾蘭被穆迪評級公司下調(diào)5個等級至Baa1，希臘主權(quán)信用評級降為垃圾級，葡萄牙和西班牙也被列入負面觀察名單。

歐債危機正蔓延至葡萄牙和西班牙，市場憂慮若西班牙因償債能力不足而申請援助，則現(xiàn)有的7500億歐元救助規(guī)模仍然不夠用，憂慮情緒令歐元在近期再次面臨下跌壓力。西班牙的外債規(guī)模在1.6萬億歐元以上，比希臘、葡萄牙、愛爾蘭總和的兩倍還要多，目前西班牙失業(yè)率近20%，銀行壞賬比例也升至15年以來的最高水平。盡管中國政府在12月22日已承諾將以實際行動支持歐盟一攬子金融穩(wěn)定措施，中國龐大的外匯儲備將有助于歐元區(qū)國家走出債務(wù)困境，但2011初歐債危機仍可能會繼續(xù)蔓延甚至擴大，直到歐盟、IMF和中國能夠商討出一個具體可行的細化解決方案。

歐債危機將來無論是惡化還是緩和都將提振黃金的避險需求。如果歐債危機惡化，黃金短期會因為商品市場的恐慌性下跌而回調(diào)，但隨后將受避險需求的推動和美元出現(xiàn)同漲走勢，就如今年上半年希臘債務(wù)危機爆發(fā)后黃金在6月份創(chuàng)出歷史新高。如果歐債危機緩和甚至好轉(zhuǎn)，那么歐元穩(wěn)定后美元將出現(xiàn)大幅貶值，因美聯(lián)儲大量購買美國國債已經(jīng)引起很多債權(quán)國的不安，而歐元區(qū)一線國家（德法）的國際收支和債務(wù)水平要比美國、日本好許多，投資者會拋售美元而買入歐元和黃金，金價同樣會因?qū)_美元貶值風(fēng)險而受益。