2011年，在國(guó)內(nèi)外流動(dòng)性充裕、國(guó)外熱錢繼續(xù)涌入新興市場(chǎng)國(guó)家、國(guó)際能源及原材料價(jià)格大幅上漲和國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格再創(chuàng)新高等不利因素的影響下，國(guó)內(nèi)商品期貨將保持震蕩上行格局。

2010年是中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)重要里程碑。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，2010年全國(guó)期貨市場(chǎng)成交金額首次突破300萬(wàn)億元，成交量突破30億手，均創(chuàng)造了歷史新高，成交金額的增長(zhǎng)也是2004年以來(lái)最快的一年。值得一提的是，2010年金融期貨破殼而出，滬深300股指期貨全年成交金額超過(guò)期貨市場(chǎng)的1/4，成交量為9126.64萬(wàn)手。

2010年期市熱點(diǎn)多

2010年我國(guó)期貨市場(chǎng)的明星品種主要集中在股指期貨、軟商品和金屬期貨。首先，國(guó)內(nèi)期貨成交額前八名的是股指期貨、天膠、白糖、銅、鋅、棉花、螺紋鋼和豆油期貨；其次，國(guó)內(nèi)成交量前八名的是白糖、螺紋鋼、天膠、鋅、豆粕、豆油、棉花和塑料期貨；第三，受國(guó)家加強(qiáng)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的監(jiān)管等政策影響，2011年農(nóng)產(chǎn)品期貨交易量將有所下滑，如棉花、白糖、早秈稻、豆粕、豆油等期貨；最后，2011年工業(yè)品期貨將跟隨國(guó)外原油、金屬市場(chǎng)價(jià)格大幅上揚(yáng)而繼續(xù)上漲，如有色金屬、能源化工等期貨。

值得一提的是，2010年我國(guó)期貨市場(chǎng)正式成為金融期貨與商品期貨同臺(tái)競(jìng)技舞臺(tái)。四大期貨交易所的交易規(guī)模情況也發(fā)生變化。在成交額上，上海期貨交易所占到全市場(chǎng)40%的份額，中國(guó)金融期貨交易所占到26.47%的份額，鄭州商品交易所占到20%的份額，大連商品交易所占到13.51%的份額；在成交量上，上期所占全市場(chǎng)39.7%的份額，鄭商所占31.65%，大商所占到25.74%，中金所占到2.91%的份額。

物價(jià)調(diào)控將延續(xù)

2010年六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和兩次加息對(duì)于抑制通脹和平穩(wěn)物價(jià)將起到一定的作用，但加息周期已經(jīng)開啟，在2011年央行將繼續(xù)利用利率工具來(lái)調(diào)控物價(jià)和流動(dòng)性，這將成為影響2011年期市表現(xiàn)的重要原因。

2010年12月份全國(guó)期市成交量與成交額均出現(xiàn)了大幅下滑，環(huán)比分別下降49.59%和36.17%。2010年最后一個(gè)月全國(guó)期市突變主要原因是中央全面物價(jià)調(diào)控政策和國(guó)務(wù)院臨時(shí)干預(yù)價(jià)格舉措發(fā)揮作用的體現(xiàn)。四大期貨交易所在2010年12月的交易情況也體現(xiàn)出中央加強(qiáng)物價(jià)監(jiān)管的政策影響力：上期所12月份成交量與成交額環(huán)比分別下降49.17%和35.38%；鄭商所分別下降45.58%和37.75%；大商所分別下降56.18%和49.11%；中金所分別下降22.98%和26.36%。

從2010年最后一個(gè)交易日情況看，整個(gè)商品期貨市場(chǎng)總成交金額約為7800億元，總持倉(cāng)金額約為570億元；股指期貨總成交金額約為1800億元，股指期貨總持倉(cāng)金額約為46億元。從當(dāng)日表現(xiàn)看，商品市場(chǎng)呈現(xiàn)普漲格局，金屬板塊在倫敦市場(chǎng)帶動(dòng)下連續(xù)三個(gè)交易日強(qiáng)勁上揚(yáng)，短線仍有望進(jìn)一步?jīng)_高，商品整體強(qiáng)勢(shì)格局仍將延續(xù)；IF1101合約小幅上漲，但受大盤和現(xiàn)指影響，期指仍然弱勢(shì)盤整。

2011年商品將震蕩上揚(yáng)

2011年，在國(guó)內(nèi)外流動(dòng)性充裕、國(guó)外熱錢繼續(xù)涌入新興市場(chǎng)國(guó)家、國(guó)際能源及原材料價(jià)格大幅上漲和國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格再創(chuàng)新高等不利因素的影響下，國(guó)內(nèi)商品期貨將保持震蕩上行格局。

2011年國(guó)內(nèi)金屬、能源、化工類期貨將跟隨國(guó)際市場(chǎng)走勢(shì)，保持繼續(xù)上揚(yáng)格局，但國(guó)際商品價(jià)格漲幅高于國(guó)內(nèi)商品價(jià)格漲幅，工業(yè)品的國(guó)內(nèi)外比價(jià)逐步下降，這主要包括有色金屬的銅、鋅、鉛和能源化工的燃油、天膠、塑料、化纖等品種；國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格則呈現(xiàn)比較明顯的政策性痕跡和價(jià)格監(jiān)管烙印，與國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格明顯背離，如棉花、白糖等品種；而國(guó)內(nèi)對(duì)于進(jìn)口依存度較高或外資控制較強(qiáng)的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)短期保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但中長(zhǎng)期仍將上漲，才能保證國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈不停產(chǎn)或不出現(xiàn)大幅虧損。