在經(jīng)過長達(dá)半年多時(shí)間醞釀之后，國內(nèi)食糖價(jià)格在去年8～9月份迅速飆升，從5000多元/噸迅速上漲到6000多元/噸，10月中旬以后不到半個(gè)月時(shí)間里，又迅速從6000多元/噸飆升到7000元/噸，進(jìn)入11月之后，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)更一度逼近7500元/噸的歷史高位。同時(shí)，鄭州的白糖期貨價(jià)格亦保持震蕩上揚(yáng)，雖然目前的期糖價(jià)格較2010年最高有所下滑，但仍位于7000元/噸的高位。名不見經(jīng)傳的白糖早就被人們捧成了“糖高宗”。

世人笑糖太瘋癲，糖笑世人看不穿。誠然，有很多投資者都沒有看清糖市供應(yīng)依然緊張的局面。據(jù)業(yè)內(nèi)估計(jì)，截至2010年10月底，國內(nèi)各種含糖食品如餅干、糕點(diǎn)、果汁飲料等累計(jì)產(chǎn)量分別增長了37.76%、40.28%、25.55%，可粗略計(jì)算出截至去年10月的工業(yè)用糖量增長率為10.36%，預(yù)計(jì)2010/2011年食糖消費(fèi)量將達(dá)1462萬噸左右。同期的糖產(chǎn)量卻有些遜色，雖然去年甘蔗種植面積有所增加，但受春季大旱影響，畝產(chǎn)量和出糖率較低，預(yù)計(jì)2010/2011年制糖期白糖產(chǎn)量將低于1200萬噸。

新湖期貨報(bào)告稱，目前國內(nèi)白糖產(chǎn)需之間仍然存在缺口，而期初庫存已經(jīng)大幅下降，國儲(chǔ)也已經(jīng)拋售200萬余噸，目前儲(chǔ)備量同樣處于較低水平，因此后期還需要進(jìn)口來彌補(bǔ)庫存的不足。2010年5~6月份時(shí)國際糖價(jià)處于低位，因此7~9月份到港的原糖數(shù)量較多。但隨著后期糖價(jià)不斷高漲，未來原糖的到港數(shù)量將有所下降，這可能會(huì)造成春節(jié)用糖高峰時(shí)白糖供應(yīng)緊張。

這樣的基本面下，中國流動(dòng)性緊縮等利空再也難以掌控糖價(jià)的走勢(shì)，國際糖價(jià)卻從去年11月的大跳水中恢復(fù)。美國ICE原糖價(jià)格在圣誕前飆至34美分/磅，不僅收復(fù)了去年11月創(chuàng)下的前高位置，且再次刷新歷史紀(jì)錄。業(yè)內(nèi)人士稱，由于2010/2011新榨季我國白糖消費(fèi)將十分依賴進(jìn)口，國內(nèi)外糖價(jià)聯(lián)動(dòng)性將大為增加，盡管國際原糖價(jià)格目前已較此前最高點(diǎn)有所回落，但仍處于相對(duì)高位。加之全球食糖市場的庫存較往年大幅下降，而來自新興國家的需求還在不斷增加，同時(shí)天量增產(chǎn)的可能性十分渺茫，故從整個(gè)制糖年來看，雖不排除短期回調(diào)的可能，但糖價(jià)就此轉(zhuǎn)向回落的可能性不大。