在對近5年來國內(nèi)商品期貨20個品種指數(shù)元旦假期后的走勢分析后，發(fā)現(xiàn)單日假期市場依然存在較大風(fēng)險，品種期貨價格漲跌幅度均較大。從歷史經(jīng)驗出發(fā)，投資者在2011年元旦到來之前應(yīng)謹(jǐn)慎操作，盡量避免單邊重倉過節(jié)。

附表是筆者采取的2006年元旦至2010年元旦的20個品種指數(shù)漲跌數(shù)據(jù)。

其中，指數(shù)漲跌幅度超過7%的有：鄭棉指數(shù)2006年元旦下跌幅度達到7.32%；

指數(shù)漲跌幅度超過5%的有：燃油指數(shù)2009年元旦上漲幅度達到5.38%；超過4%的則有：滬銅指數(shù)2009年元旦上漲幅度達到4.18%、2007年元旦下跌幅度達到4.34%、滬鋅指數(shù)2009年元旦上漲幅度達到4.3%、天膠指數(shù)2009年元旦上漲幅度達到4.61%、燃油指數(shù)2007年元旦下跌幅度達到4.92%、棕櫚油指數(shù)2009年元旦上漲幅度達到4.35%、塑料指數(shù)2009年元旦上漲幅度達到4.07%等7次，占統(tǒng)計總例數(shù)(74次)的比重為9.45%。

漲跌幅度超過3%的則有：滬鋁指數(shù)2009年元旦上漲幅度達到3.6%、及2007年元旦下跌幅度達到3.96%、天膠指數(shù)2007年元旦下跌幅度達到3.5%、大豆指數(shù)2007年元旦下跌幅度達到3.54%、及2006年元旦上漲幅度達到3.84%、豆粕指數(shù)2009年元旦上漲幅度達到3.54%、及2007年元旦上漲幅度達到3.11%、及2006年元旦上漲幅度達到3.7%、白糖指數(shù)2007年元旦下跌幅度達到3.32%等9例，占總統(tǒng)計例數(shù)74例的比重為12%。

而指數(shù)漲跌幅度超過3%、及2%的則更多。

在市場各品種中，有色金屬、能源化工、油脂油料元旦漲跌幅度相對較大，單邊持倉風(fēng)險也相對較大，而傳統(tǒng)農(nóng)產(chǎn)品元旦漲跌幅度相對較小，單邊持倉風(fēng)險也相對較小。

而從縱向時間跨度商品期貨走勢顯示，2006年元旦后多數(shù)品種上漲，漲幅不一，2007年元旦大多數(shù)品種普遍下跌，且跌幅均較大，2008年元旦各品種漲跌互現(xiàn)，且漲跌幅度均較小，而2009年元旦大多數(shù)品種普遍上漲，且漲幅較大，2010年元旦多數(shù)品種上漲，漲幅較小。展望2011年元旦，筆者判斷各品種可能漲跌互現(xiàn)，幅度也大小各異。

其原因在于，在宏觀層面，全球政治經(jīng)濟軍事形勢劇烈多變，貨幣、股票、商品等金融領(lǐng)域市場隨之而劇烈動蕩，其中美元指數(shù)走勢多變，對市場產(chǎn)生指揮棒的雙刃劍的作用，而假日外盤休市，場外交易清淡，引發(fā)外盤商品期貨價格波動趨于劇烈，而國內(nèi)人民幣升值壓力加重、宏觀調(diào)控壓制沉重、金融緊縮政策加重，對內(nèi)盤商品期貨價格走勢壓制作用顯著加重。而在微觀層面，主力機構(gòu)投機資金遇假日平倉退場意愿增強，期貨價格短線走勢則與多空雙方資金平倉意愿強弱對比呈反比關(guān)系，即如果多頭回吐意愿較強，則可能引發(fā)期價回落，而如果空頭回補意愿較強，則可能引發(fā)期價上漲，在此背景下，投資者操作需謹(jǐn)慎，單邊重倉交易可能面臨較大市場風(fēng)險。