自美聯(lián)儲(chǔ)(FED)宣布推行“QE2”，額度達(dá)到6000億美元，分為8個(gè)月向市場(chǎng)投放，每個(gè)月平均750億美元，金價(jià)走勢(shì)就一路上漲。

雖然其總額度并未達(dá)到市場(chǎng)所預(yù)期的一萬億美元，但無論如何，印鈔機(jī)已經(jīng)開啟，市場(chǎng)將在未來至少8個(gè)月的時(shí)間內(nèi)毫無資金面壓力。

但 12月美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議卻為2011年的市場(chǎng)帶來了巨大不確定性。美聯(lián)儲(chǔ)表示，從2011年開始，將根據(jù)實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)審查“QE2”的額度與時(shí)限。換言之，如果美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如失業(yè)率、CPI、GDP等數(shù)據(jù)在明年一定程度得到好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)極有可能縮小“QE2”之規(guī)模甚至是終止該政策，若美聯(lián)儲(chǔ)終止 “QE2”，那無疑令金價(jià)承壓。

奧巴馬(Obama)政府為了刺激企業(yè)投入生產(chǎn)，在本月中旬延續(xù)了布什時(shí)代的減稅政策，短期內(nèi)這可能會(huì)利好美國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)，但從長(zhǎng)期來看，無疑加重了美國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。對(duì)此，已有評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)表示將下調(diào)美國(guó)的信用評(píng)級(jí)。倘若美國(guó)陷入主權(quán)債務(wù)危機(jī)，其對(duì)全球金融市場(chǎng)的沖擊自然遠(yuǎn)大于希臘或是愛爾蘭危機(jī)。因此，從這個(gè)角度來說，美國(guó)在未來依然存在擴(kuò)大“QE2”甚至是推出“QE3”的動(dòng)機(jī)。倘若美國(guó)推出 “QE3”，那金價(jià)再登高峰，恐怕只是時(shí)間問題。

不過，周末中國(guó)央行宣布進(jìn)行季度內(nèi)第二次加息，同時(shí)也宣告進(jìn)入加息周期，加之印度、澳大利亞等國(guó)家已經(jīng)多次加息，顯然會(huì)給美國(guó)來年的貨幣政策帶來巨大的壓力。目前，QE2已是眾矢之的，如果明年美聯(lián)儲(chǔ)因無力解決失業(yè)率和債務(wù)壓力而試圖繼續(xù)超發(fā)貨幣，無疑將引發(fā)各國(guó)更大的反彈。

分析師認(rèn)為，明年美聯(lián)儲(chǔ)推行所謂“QE3”依然是大概率事件，原因在于目前暫時(shí)無法看到美國(guó)拿出扭轉(zhuǎn)失業(yè)率持續(xù)高企的辦法，但迫于國(guó)際壓力和新興市場(chǎng)的應(yīng)對(duì)之策，美國(guó)新的寬松貨幣政策力度可能較小、時(shí)限更短。

對(duì)于黃金來說，這同樣意味著其資金面的壓力可能在明年有所增大，黃金價(jià)格走勢(shì)也可能遇到一定的阻礙，從而加大調(diào)整的力度與時(shí)間。