10/11新榨季在漲聲一片中開始，7800元的現(xiàn)貨銷售價格亦已成為一道新標(biāo)桿。盡管后來在“國十六條”等措施調(diào)控下價格出現(xiàn)回落，但價格畢竟還站在7000元上方，回想08年舊榨季還在2870元附近徘徊的歷史，新榨季7000元的開機價格注定會成為糖業(yè)界一個新紀錄。在全球性資金泛濫影響下，食糖商品屬性已屈從于金融屬性。糖廠也迎來難得的好光景，在高糖價利益驅(qū)動下，糖廠食糖順價銷售沖動強勁，銷售進程亦會加快，這樣或許會反而促使在2011年后期出現(xiàn)局部性缺糖的可能，屆時在商品屬性、金融屬性的合力下，糖價將會再度上揚。

增產(chǎn)大概率但缺口仍在

全國食糖最大產(chǎn)區(qū)是廣西，產(chǎn)糖量占全國總產(chǎn)量63%。2010年廣西甘蔗糖料種植面積比08年甘蔗糖料種植面積多2.1%，在其他條件變化不大的情況下，2010年食糖產(chǎn)量應(yīng)比08年產(chǎn)量略有增加。2011年食糖消費量仍將保持較快增長，但高糖價將抑制部分食糖消費，淀粉糖、糖精等替代品亦將加大擠占食糖市場份額。因此預(yù)計較2010年總消費量1390萬噸只有5%的剛性增長即1460萬噸?？梢杂嬎悖?011年食糖總供給=上年結(jié)轉(zhuǎn)+年產(chǎn)量+進口+國儲=31+1200+137+70=1438(萬噸)(進口里以2010年以參考標(biāo)準)，2011年食糖缺口=1460-1438=22(萬噸)，存在缺口需要進口補充，但需要考慮到內(nèi)外糖價格出現(xiàn)嚴重倒掛，進口相應(yīng)減少和國儲糖作為國家戰(zhàn)略儲備是否會拋售一空等因素，因此推算2011年缺口會大于供給，這亦是支持糖價上漲因素之一。

上漲途中不言頂

在外糖創(chuàng)出30年新高的影響下，國內(nèi)鄭糖價格也是跟風(fēng)上漲，全然不顧目前現(xiàn)貨銷售上的壓力。技術(shù)阻力位一個個應(yīng)聲而破，多方完全沒感受到到阻力的存在，目前離前高7521元只有一步之遙，上升五浪似已展開。技術(shù)上空方屢次試圖打破60日均線但都無功而返，60日均線的支撐是有效的，因此后期將會成為多方的一個非常強有力的支撐位。由于各條短期移動平均線均已發(fā)散向上，上漲形態(tài)非常良好，創(chuàng)新高已成為大概率事件。但前高7521元的阻力作用不容忽視，準確地說，前高7521元已成為一道標(biāo)桿，就跟前期60日均線多空雙方爭奪激烈一樣，前高7521元也注定會成為多空雙方爭奪的主要點位，7521不一定會成為拐點，但會成為一個大震蕩點。

SR1109品種7000元被輕松突破，后市轉(zhuǎn)而成為主要支撐位；后市二個大的阻力位需要特別的關(guān)注，第一個是前高7521元，第二個則是7850元。上升途中不言頂，順勢而為是正道，遇阻力位則需要多加留心。

展望明年，可以預(yù)見高糖價會促使糖廠在前期加快銷糖，產(chǎn)銷率也會因此有較高水平，由于供銷缺口的存在，因此在明年后期會由于局部性缺糖而使糖價再走出一波上揚行情。糖廠前期現(xiàn)貨還是要順價銷售，賣出套期保值亦應(yīng)擇機進行，但在切入點選擇上很關(guān)鍵，后期則可在期貨市場上做買入套期保值，享受完整牛市盛宴。