美11號(hào)原糖已連續(xù)一周出現(xiàn)上漲，12月15日，其收?qǐng)?bào)于每磅30.49美分，原因是受到美元走弱和印度出口數(shù)量不確定性影響，12月16日，其上漲0.33美分，收在五周高位31.11美分/磅。從本周一開始，國(guó)際糖類相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)本榨季將延續(xù)供需偏緊的局面和印度出口消息的兌現(xiàn)使美糖出現(xiàn)大幅上漲，反彈加劇，原糖期貨周二盤中一度大漲至30年高位，收?qǐng)?bào)于33.02美分/磅。

國(guó)內(nèi)鄭糖受外盤帶動(dòng)和供需緊張影響也出現(xiàn)大幅上漲，12月15日收?qǐng)?bào)于6605元/噸，至本周三收盤時(shí)結(jié)算價(jià)已達(dá)到7028元，上漲幅度約7%左右。

回首上一榨季，國(guó)際原糖和鄭糖的期價(jià)走勢(shì)可謂跌宕起伏，其間經(jīng)歷了幾次“過(guò)山車”式的驚心動(dòng)魄。之前的07/08、08/09兩榨季，受天氣和糖料生產(chǎn)周期因素影響，連續(xù)兩年糖類減產(chǎn)。在09/10榨季，周邊眾因素的共同作用更加深了減產(chǎn)帶來(lái)的影響，使其供求偏緊的情況達(dá)到了頂峰。在供求關(guān)系極度失衡的情況下，無(wú)論是國(guó)際原糖還是鄭糖，其價(jià)格都在下半年達(dá)到了歷史高位，但好景不長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)鄭糖在政策的調(diào)控和連續(xù)兩次拋儲(chǔ)的影響下出現(xiàn)下跌，重回6400~6600元/噸區(qū)間。近期鄭糖在高昂的現(xiàn)貨價(jià)格的支撐下漲勢(shì)再起，期現(xiàn)基差不斷縮小。

但高昂的現(xiàn)貨價(jià)格在一定程度上抑制了某些食糖消費(fèi)企業(yè)的需求，去年同期現(xiàn)貨價(jià)格在4000元附近徘徊，而今年已猛漲到7000元，高糖價(jià)將導(dǎo)致白糖及其相關(guān)產(chǎn)品零售價(jià)的上漲，最終影響消費(fèi)者。為調(diào)控此局面，商務(wù)部和其他相關(guān)部門已在近期協(xié)同召開中央儲(chǔ)備糖專題工作會(huì)議，其主要目標(biāo)是研究食糖市場(chǎng)調(diào)控措施，穩(wěn)定食糖價(jià)格，保障食糖供應(yīng)。本榨季國(guó)儲(chǔ)糖投放的頻率明顯高于上一榨季，到目前為止，國(guó)家已先后三批投放國(guó)儲(chǔ)糖，共計(jì)61萬(wàn)噸，而上一榨季同期僅投放了一批總量為20萬(wàn)噸的國(guó)儲(chǔ)糖。此舉表明國(guó)家試圖利用拋售來(lái)壓制價(jià)格，依靠政策打壓鄭糖上行空間。白糖價(jià)格關(guān)乎民生，在國(guó)家防通脹的大背景下不可能任其猛漲，11月初的牛市局面較難再度發(fā)生，糖價(jià)上行受壓越來(lái)越重，不排除近期再度拋儲(chǔ)的可能性。

從10/11榨季的開榨情況來(lái)看，截至12月20日，全國(guó)各甘蔗主產(chǎn)區(qū)開榨情況如下：廣西已全面開榨，開榨糖廠數(shù)已達(dá)92家，占全區(qū)糖廠總數(shù)的90.2%，較上榨季同期減少一家，已開榨糖廠產(chǎn)能為61.8萬(wàn)噸/日，占全區(qū)糖廠設(shè)計(jì)總產(chǎn)能的95.9%。云南共開榨12家糖廠，預(yù)計(jì)還將有10多家糖廠陸續(xù)開榨。前期糖廠為積蓄甘蔗糖分推遲開榨，本榨季的開榨高峰實(shí)際是在12月15號(hào)以后，到1月份時(shí)，新糖產(chǎn)能將達(dá)到最大化，食糖的供應(yīng)將在一定程度上緩解供求壓力。11月份海關(guān)提供的進(jìn)口數(shù)據(jù)也印證了這一觀點(diǎn)，中國(guó)海關(guān)11月進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，10月份進(jìn)口量為25.29萬(wàn)噸，而11月進(jìn)口食糖量大幅下降到23，034噸，說(shuō)明前期我國(guó)供需偏緊不得不依靠大量進(jìn)口糖來(lái)緩解燃眉之急，然而新糖的陸續(xù)上市將改變此局面，若后期天氣沒(méi)有太大變數(shù)，鄭糖將步入下行通道。

鄭糖在這波上漲行情中又再度突破7000元大關(guān)，近期市場(chǎng)利用霜凍天氣進(jìn)行炒作，同時(shí)在外盤的帶動(dòng)下，量?jī)r(jià)配合、期價(jià)上行。但本榨季種植面積的增長(zhǎng)和新糖的陸續(xù)上市將緩解此局面，近期投資者應(yīng)關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題包括春節(jié)到來(lái)前廠商的備貨情況以及天氣因素，不宜重倉(cāng)追高，短線操作為宜。