12月以來，受到國(guó)際油價(jià)上漲、國(guó)內(nèi)“加息”預(yù)期等諸多因素的影響，大連PVC期貨總體維持了8000—8500箱體振蕩的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。就后市而言，筆者認(rèn)為，宏觀層面以及原油的趨穩(wěn)，決定了近期市場(chǎng)穩(wěn)定的整體態(tài)勢(shì)。需求端上，目前正處PVC消費(fèi)淡季，華東、華南兩地多數(shù)廠家按需采購，市場(chǎng)交投狀況不佳，近期北方出現(xiàn)大面積雨雪天氣也難以形成炒作，另外，PVC上游原料電石因減排目標(biāo)提前完成而步入下行通道，也削弱了PVC持續(xù)向上的動(dòng)能。綜合來看，PVC短期仍將繼續(xù)弱勢(shì)盤整。
　　宏觀不“給力”，穩(wěn)定格局暫不變
　　從宏觀層面看，盡管就業(yè)已現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，但房產(chǎn)市場(chǎng)的不“給力”仍使美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景撲朔迷離。截止到12月11日當(dāng)周，美國(guó)初次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為42萬，這一數(shù)字較此前一期下降了3000人。而另外一項(xiàng)衡量就業(yè)穩(wěn)定形勢(shì)的初次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)四周平均人數(shù)也較前一期下降了5250人，這都表明了美國(guó)經(jīng)濟(jì)及就業(yè)狀況正在逐步好轉(zhuǎn)。但是，上周美國(guó)商務(wù)部公布的房產(chǎn)數(shù)據(jù)卻依然令人擔(dān)憂，該數(shù)據(jù)顯示，11月新房開工許可數(shù)為年率53萬套，這一數(shù)字較前期下降了4%，并創(chuàng)下了自2009年4月份以來的最低水平。新房開工許可數(shù)的下滑，表明投資者對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)信心不足，而背后映射出來的消費(fèi)疲軟將會(huì)繼續(xù)拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。另外，由于目前正值北美取暖油的消費(fèi)旺季，盡管經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍未出現(xiàn)超預(yù)期的狀態(tài)，但旺季效應(yīng)對(duì)原油的提振依舊比較明顯，市場(chǎng)下跌動(dòng)能不足，原油仍將繼續(xù)高位振蕩。因此從大環(huán)境上來看，筆者認(rèn)為，趨向穩(wěn)定的市場(chǎng)格局短期不會(huì)改變。
　　減排政策提前退出，PVC成本支撐減弱
　　縱觀下半年以來的PVC市場(chǎng)走勢(shì)，我們發(fā)現(xiàn)影響PVC價(jià)格的主要因素除市場(chǎng)高通脹外，最明顯的是國(guó)家節(jié)能減排導(dǎo)致的電石成本上升。尤其是進(jìn)入第四季度之后，為了完成減排任務(wù)，電石主產(chǎn)區(qū)各地拉閘限電，部分電石廠家被迫停車減產(chǎn)，從而推動(dòng)電石價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，西北地區(qū)報(bào)價(jià)一度超越4400元/噸。由于12月初發(fā)改委宣布“十一五”節(jié)能減排提前結(jié)束，而明年又將處于“十二五”規(guī)劃初期，因此從7月份開始一直炒作的節(jié)能減排話題將逐漸消弱，后期隨著各地電石廠家逐漸恢復(fù)開車，電石價(jià)格步入下行通道在所難免。雖然從電石產(chǎn)量上來看，前期停車的電石廠家尚未大規(guī)模復(fù)工，本月整體產(chǎn)量并不會(huì)明顯增加。但隨著明年1月消費(fèi)淡季的延續(xù)，恢復(fù)的電石產(chǎn)量或?qū)⒁l(fā)PVC廠家打壓電石價(jià)格，從而削弱PVC的成本支撐優(yōu)勢(shì)。此外，近期PVC另一主要原料液氯的價(jià)格由于前期新增產(chǎn)能的釋放也出現(xiàn)明顯下跌。目前國(guó)內(nèi)液氯市場(chǎng)除西北地區(qū)因部分企業(yè)開工不足引發(fā)價(jià)格順勢(shì)上漲以外，其他地區(qū)多數(shù)呈加速下滑趨勢(shì)。以北方市場(chǎng)為例，山東地區(qū)32%液堿出廠價(jià)格由前期的640元/噸下跌至目前的560元/噸，且在價(jià)格頻頻下調(diào)情況下出貨仍未有所改善。盡管液氯在PVC生產(chǎn)成本中所占比例不大，但是在當(dāng)前電石下跌趨勢(shì)已確立的背景下，液氯價(jià)格的崩盤無疑令PVC成本支撐再下一城，進(jìn)一步削弱了PVC價(jià)格上行的動(dòng)能。
　　消費(fèi)淡季來臨，PVC期價(jià)上漲壓力大
　　PVC的消費(fèi)主要依賴于建筑市場(chǎng)和房地產(chǎn)行業(yè)。由于北方已進(jìn)入寒冬，大部分建筑工地處于停工狀態(tài)，因此目前PVC消費(fèi)主要集中于南方。今年以來國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)始終處于政府“嚴(yán)控”之中，樓市在不斷出臺(tái)的政策調(diào)控下一直處于不溫不火的狀態(tài)。盡管從需求上看，在國(guó)家大力推動(dòng)保障性住房建設(shè)的情況下，PVC的需求沒有大幅減少，但是作為房地產(chǎn)主力的商品房建設(shè)仍是左右PVC市場(chǎng)行情的風(fēng)向標(biāo)。特別是今年下半年以來國(guó)內(nèi)PVC價(jià)格受節(jié)能減排的影響出現(xiàn)了一波不小的上漲，但現(xiàn)貨市場(chǎng)始終未出現(xiàn)火爆的交投場(chǎng)面，市場(chǎng)人士對(duì)今年P(guān)VC價(jià)格的上漲也更多地理解為成本的抬升而非需求的實(shí)質(zhì)增長(zhǎng)。因此，筆者認(rèn)為：只要房產(chǎn)調(diào)控不出現(xiàn)大幅度松綁，PVC市場(chǎng)的低迷狀態(tài)短期就不會(huì)得到改善。而且由于目前正值消費(fèi)淡季，若不出現(xiàn)運(yùn)輸狀況惡化等突發(fā)因素，近期PVC價(jià)格將難有起色，而缺乏下游需求支撐的PVC現(xiàn)貨價(jià)格恐難維持當(dāng)前高位，或?qū)㈦S之下調(diào)，進(jìn)而影響到期貨價(jià)格。
　　技術(shù)面上，前期在8000點(diǎn)一線得到支撐后，PVC1105合約處于振蕩抬升格局中，放量上行困難。周初V1105高開，但在短暫沖高之后即開始跳水，上方均線壓力較大，顯示多頭信心不足。由于近期PVC基本面不佳，主力合約或?qū)⒕S持寬幅振蕩格局，區(qū)間在8000—8500元/噸，建議投資者保持振蕩思維，適當(dāng)進(jìn)行短線波段操作。