進(jìn)入12月份以后，PVC持續(xù)在成本線附近弱勢盤整。隨著10日央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，加息的擔(dān)憂暫時緩解，PVC也出現(xiàn)了小幅反彈。但國家管理通脹的決心不變，后市仍面臨著較大的政策風(fēng)險，這也限制了商品價格的上行空間。同時，電石價格仍盤踞高位，以及交通運輸不暢帶來的區(qū)域性貨源供應(yīng)緊張問題也將給市場提供一定的支撐。所以，我們判斷PVC期價近期仍將維持在8200—8500元的區(qū)間振蕩，節(jié)前難有起色。
　　電石價格松動，但對市場依然存在支撐作用
　　日前，國家發(fā)改委副主任解振華表示，今年前三季度單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗同比下降3%左右，“十一五”減排目標(biāo)已提前完成。隨著減排目標(biāo)的提前實現(xiàn)，各省市也已不再出臺新的限產(chǎn)政策，這也保證了電石供應(yīng)量不會出現(xiàn)大幅減少。而且從12月中旬開始，部分前期停車的電石企業(yè)也開始陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，其中包頭地區(qū)前期停車的電石生產(chǎn)裝置則全面重啟，而電石貨源的增加也逐步緩解了市場貨源緊張的局面。反映在價格上，目前各地電石價格均有所松動，其中西北地區(qū)電石價格從12月初的4200元/噸的高位下跌至3900元/噸，下跌了300元/噸，華北、華東地區(qū)電石到貨價格下跌幅度也在200—300元/噸不等。
　　值得注意的是，雖然近期電石價格下滑明顯，但要恢復(fù)到上半年的水平依然需要時間。因此，近期電石價格的松動只是減少了PVC生產(chǎn)企業(yè)的虧損，并無法改變市場價格低于成本價的情況。短期來看，電石價格的持續(xù)高位也將限制PVC期價的下行空間。
　　需求萎縮，供求矛盾加大期價回落壓力
　　從PVC的供求關(guān)系來看，據(jù)國家統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年11月當(dāng)月我國PVC產(chǎn)量為102.6萬噸，單月產(chǎn)量首次突破百萬噸，比10月產(chǎn)量增加約7.3萬噸，環(huán)比實現(xiàn)增幅7.7%。11月PVC產(chǎn)量的大幅增加主要是受到新疆天業(yè)、山東信發(fā)等廠家擴(kuò)產(chǎn)裝置投產(chǎn)的帶動。而從市場整體開工情況來看，PVC生產(chǎn)企業(yè)平均開工率仍維持在60%的水平。進(jìn)入12月份以后，PVC生產(chǎn)企業(yè)下調(diào)開工率的跡象明顯，市場貨源在12月份將有所收緊。
　　終端需求方面，從下游制品企業(yè)的生產(chǎn)情況來看，今年11月塑料型材（包括板片材）的產(chǎn)量為35.9萬噸，比10月份減少了1.9萬噸；塑料管及其附件的產(chǎn)量為73萬噸，較10月減少了2.1萬噸。進(jìn)入12月份以后，隨著全國大范圍的降溫，建筑市場進(jìn)入淡季，市場對塑料制品的需求也呈現(xiàn)出萎縮的態(tài)勢。北方地區(qū)制品企業(yè)開工負(fù)荷大幅降低，南方地區(qū)制品企業(yè)也出現(xiàn)了明顯的下降。所以，從終端需求來看，在節(jié)前需求方面難以給市場提供有效的支撐，市場呈現(xiàn)出供需兩淡的局面。
　　同時，臨近年底，企業(yè)面臨著資金回籠問題，PVC生產(chǎn)廠家和貿(mào)易商都加快了出貨節(jié)奏，對PVC市場造成了一定的壓力。同時，下游制品企業(yè)多沒有大單補(bǔ)倉意向，由于元旦、春節(jié)等假期的臨近，下游制品企業(yè)陸續(xù)開始停工放假，市場成交萎縮。
　　交通問題成為近期市場關(guān)注焦點
　　進(jìn)入12月份以后，北方地區(qū)開始進(jìn)入雨雪多發(fā)季節(jié)，交通運輸不暢帶來的區(qū)域性供應(yīng)短缺再度成為市場關(guān)注的焦點。其中新疆、內(nèi)蒙古東北部、東北地區(qū)中北部、西藏東部以及四川等地近期仍將有小到中雪或雨夾雪。而東部地區(qū)在12月23日將再度迎來大范圍雨雪降溫天氣，將對電石和PVC的貨源運輸造成較大的阻礙。另外，冬季運煤高峰以及市場對成品油調(diào)價的預(yù)期都將為市場提供一定的支撐。
　　綜上所述，雖然近期電石價格的松動加重了市場的下行預(yù)期，但短期來看，電石價格對PVC依然存在明顯的支撐作用，而目前PVC期價與成本價的倒掛以及電石、PVC交通運輸?shù)牟粫骋矊⑾拗芇VC的下行空間。另外，進(jìn)入冬季以后，需求的萎縮、PVC生產(chǎn)企業(yè)以及貿(mào)易商的拋貨行為也不支撐期價大幅上行。因此，我們判斷，近期PVC仍將維持在8200—8500元區(qū)間振蕩，節(jié)前難以走出趨勢性行情。