一、大盤企穩(wěn) 市場或現(xiàn)“紅包”行情

12月21日，上證指數(shù)一舉吞沒周一恐慌性陰線；對于市場來說，昨日還處于韓朝緊張軍事對峙狀態(tài)，今日便一改昨日頹勢，盤中反彈跡象明顯，尤其是在地產(chǎn)、券商、煤炭、石油、保險和銀行等大盤權(quán)重股的帶領(lǐng)下，全天滬指大幅收高。在新年元旦即將來臨之際，部分投資者甚至夸口“紅包”行情即將來臨。期指方面，同樣顯示出增倉大漲的勢頭。此外，從IF1102合約本周一上市以來，多IF1102，空IF1101的套利機會大致出現(xiàn)過三次，第一次是周一早盤上市交易伊始。在隨后的盤中走勢來看，有兩次價差再次縮小到20點以下，瞬時套利機會值得把握。

二、年關(guān)又至 需求與通脹左右商品牛市

商品方面，隔夜外盤走勢仍然喜人，在金屬ETF基金庫存聯(lián)動下，市場對于LME金屬新高已基本達成共識，而智利Collahuasi銅礦中斷銅精礦發(fā)貨又對銅構(gòu)成支撐，與此同時，LME金屬也于21日再次創(chuàng)出新高。能源方面，國際原油維持高位且蓄勢待發(fā)，內(nèi)外化工品技術(shù)面倒掛現(xiàn)象將進一步修正，漲勢可期；農(nóng)產(chǎn)品方面，隔夜美棉的大幅走高以及CBOT品種的高位運行，尤其是年關(guān)將至，內(nèi)外供求格局將繼續(xù)利多農(nóng)產(chǎn)品。此外，在中國加息遲遲未到、美國QE2及經(jīng)濟復(fù)蘇背景下，需求和通脹將左右商品長牛格局。
 
　　三、浙江大地 “押寶”橡膠空頭

工業(yè)品方面，橡膠金融屬性尤其活躍，一直都是大資金進出的主力陣地。經(jīng)過本輪的反彈，橡膠離前期高點僅一步之遙。而基本面供應(yīng)充足，也將對橡膠目前走勢構(gòu)成空壓。從21日上期所品種之RU1105持倉情況來看，光大期貨單日增倉2681手，進入多持榜前列，浙江永安由空頭陣營減持，多持大幅增加1256手；國泰君安、東亞期貨、西南期貨等多單也近似寂然不動。而浙江大地期貨公司單日增持空單252手至8742手，仍然穩(wěn)居空頭霸主地位，與其同列陣營的國際期貨和銀河期貨也不甘示弱，其空頭部位也大幅增加。

值得一提的事，21日上午的一個小事件讓筆者頗感興趣。每周二上午中金在線期貨路演中心邀請上海東亞期貨研發(fā)中心的老師作客，為期貨投資者朋友答疑解惑，盤中出現(xiàn)一個自稱浙江大地期貨公司風(fēng)險控制師的網(wǎng)友，據(jù)其稱“我對你今天的看法相反，今天就是逢高大空的機會”，不贊同東亞期貨對于橡膠多單的建議。此后投資者陸續(xù)就橡膠多空問題進行反復(fù)跟蹤提問，從上期所持倉排行來看，東亞與大地為多空兩個陣營，東亞期貨解盤老師與這位自稱浙江大地期貨的風(fēng)險控制師也發(fā)生了小小的分歧和爭辯。
 
　　隨著分歧的擴大，一位自稱南華期貨的客戶經(jīng)理寫道：“我是南華期貨的客戶經(jīng)理，偶爾看你們在爭論，我做了期貨20年了，我贊同你的觀念，天膠大趨勢絕對向上，春節(jié)前42000沒有問題，短線有回調(diào)要求，最多也就35000，所以只要3成倉位的就沒事情，做空的三成倉位也沒事情，所以你們的爭論是多余的，有自己的交易理念最重要，大趨勢向上毫無疑問，做好波段只為精益求精”。對此，一位網(wǎng)名為“清”的橡膠多單投資者也緊跟不放，始終謀求橡膠期貨的多空方向。

四、橡膠仍處漲勢 趨勢交易明顯

目前基本面供需狀況不大支持橡膠繼續(xù)走高，但作為一個金融屬性非常強勢的品種，在通脹和流動性仍然充足的情況下，短期偏空的基本面將難以扭轉(zhuǎn)橡膠咄咄逼人的態(tài)勢，況且橡膠目前上漲態(tài)勢明顯，趨勢交易將進一步主導(dǎo)后市行情。