山東省齊河縣晏城鎮(zhèn)的老王有一臺農(nóng)用機動車,一個多月前,他開著這輛載重量2噸的三輪車往返于當?shù)卮彐?zhèn)和一家相熟的棉花收購點之間。老王就是人們常說的棉花經(jīng)紀人,不管市面上棉價高低,他只賺一斤七分錢的“跑腿費”。“只要有人買有人賣,我跑一車就能賺二三百?！辈贿^,最近一個月,老王的生意不好了。

山東棉花市場“寒意濃濃”

“在經(jīng)歷九月份來棉花期現(xiàn)貨價格大漲,市場成交火爆的時光后,最近一個月,隨著棉花價格的回落,農(nóng)民和棉商的交易熱情好像一下沒了?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士形象的用“犯困”來比喻現(xiàn)在山東的棉花市場。

山東省是我國主要棉花產(chǎn)銷地。據(jù)了解,9月初,山東德州地區(qū)籽棉的收購價格在4.2元/斤左右,之后棉價一路上揚,在11月10日達到7.2元/斤后掉頭向下,11月26日跌至5.6元/斤。進入12月,當?shù)孛迌r開始有所回升,目前在5.9元/斤左右。“一個多月前棉廠都是搶著收棉花,農(nóng)民雖然不舍得但好歹價格高也能收到棉花?，F(xiàn)在棉價這么一折騰,棉農(nóng)和棉廠倒默契了,一個不想買,一個更不想賣?！崩贤跽f。德州市供銷社辦公室副主任馬俊凱告訴期貨日報記者,由于前期天氣原因,今年山東省棉花產(chǎn)量約在71萬噸,而往年一般在100萬噸左右。減產(chǎn)和農(nóng)民種植成本上升是農(nóng)民惜售的主要原因?！捌鋵嵧赀@個時候,山東地區(qū)棉花的現(xiàn)貨交易也都會進入一個平淡期?！瘪R俊凱說,按照當?shù)孛揶r(nóng)的習慣,一般春節(jié)前會賣40%左右的棉花,剩下的節(jié)后再賣。買棉周期一直會持續(xù)到第二年的五月份。

“現(xiàn)在當?shù)卮蠖嗝奚淌召徝藁ǖ姆e極性也不高。這主要與資金占壓和下游需求不強有關(guān)?！鄙綎|巨野縣中信棉業(yè)的董事長田中信稱,由于前期棉花漲勢兇猛,當?shù)孛藁ㄊ召徠髽I(yè)在行情好時囤積了不少棉花,后來價格跳水,不少企業(yè)的庫存還沒來得及消化就砸在手里。如果這時候變現(xiàn),賬面虧損就變成了實際虧損,再加上目前下游的棉紗廠買棉積極性并不高。所以對很多棉商來說,現(xiàn)在收棉既沒動力也沒能力。

“成交清淡體現(xiàn)了買賣雙方在市場中的自我保護?！瘪R俊凱表示,不過相對而言在這種行情中,資金占壓更大的企業(yè)面臨壓力更大。

棉市活躍秘訣在“下游”

“棉農(nóng)—棉商—紗廠—布廠”,這是目前棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈的大致脈絡(luò)。紗廠和布廠的需求決定了棉商買棉的積極性。“據(jù)我了解,目前紗廠庫存充足。紗廠一般會維持一個半月庫存,現(xiàn)在基本都在三個月以上?！瘪R俊凱稱,當?shù)睾芏嗉啅S的采購行為已基本停止。鄆城縣泰和紡織廠的總經(jīng)理侯本建告訴記者,目前當?shù)氐募啅S在這波行情中全身而退的幾乎沒有。“前期高價買的棉花加工,但后來棉價下跌太快,現(xiàn)在每賣一噸棉紗還得賠兩千。就是現(xiàn)收現(xiàn)壓也賠錢,還不如先存著看看后市行情再說?！?/P>

“其實目前棉價大幅波動最受傷的是紗廠?！笔讋?chuàng)期貨濟南營業(yè)部的客戶服務部經(jīng)理叢文峰說,“因為棉價下跌之初好多棉商已經(jīng)出貨,就算還有囤貨的,現(xiàn)在價格也差不多漲回來了。可紗廠不但出貨慢,而且棉價回來了,由于更下游的服裝等行業(yè)價格傳導很慢,紗價還一直沒回升。”他告訴記者,一噸32支純棉紗的生產(chǎn)成本大約是棉花成本乘以1.1倍的損耗系數(shù)再加上5000—8000元的其他成本。如果紗廠棉花收購成本是25000元的話,制成品在34000元以上。“現(xiàn)在紗價三萬四都算是高的。錢都壓在貨上,怎么進棉花？”

“其實如果將‘點價銷售’這種在小麥、菜籽油和大豆等期貨品種上已經(jīng)運用較成熟的期現(xiàn)服務手段移植到棉花上,或許能解決一些問題?！濒斪C期貨的研究員郭世鵬認為,像今年棉花的這種大幅波動行情,現(xiàn)貨企業(yè)和農(nóng)民如果能更好地利用期貨市場的話,棉紡織行業(yè)的供銷和價格狀況會理想很多,但關(guān)鍵是要有人來牽頭做。

“對于農(nóng)民來說,目前尚不具備大規(guī)模參與期市的資金和能力,不過期市價格大多領(lǐng)先于現(xiàn)貨價格,因此參考期市價格指導賣棉比較可行;對于企業(yè)來說,可以借助期貨市場套期保值,進行庫存管理來解決資金占壓難題?！鄙綎|棉花協(xié)會的一位人士告訴記者,目前山東棉花產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)對期貨市場的利用率很低,大部分企業(yè)還處在現(xiàn)貨市場順價銷售的“單線”經(jīng)營模式。一旦現(xiàn)貨庫存占用大量資金造成賬面虧損就會導致企業(yè)生產(chǎn)陷入停滯局面,“這其中關(guān)鍵因素還是意識問題”。

身為老總的田中信對期市有一定了解,不過談及此次行情,他口氣中也略帶惋惜。“棉價高時公司并沒有介入期市套保。后來價格先下跌后反彈,市場行情方向不明,也失去了套保機會。何況現(xiàn)在期貨價格低于現(xiàn)貨價格,我們也只能先觀望了?！?/P>

“比起棉商,山東當?shù)氐募啅S對期市的利用率更低?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示,這可能跟當?shù)仄谪浌驹谑袌鲩_發(fā)時多注重上游的貿(mào)易企業(yè),對下游的紗廠不太重視有關(guān)。對此叢文峰認為,棉花貿(mào)易商在一年中只有半年參與現(xiàn)貨交易,淡季可以專注于市場研究,在電子盤和期貨知識方面更具基礎(chǔ),因此便于開發(fā)。不過相較貿(mào)易商而言,紗廠資金量往往更大,避險需求也更高。

上述業(yè)內(nèi)人士也表示,由于價格傳導的滯后性,下游企業(yè)往往承擔了更多價格風險,棉紗企業(yè)在價格波動中的風險被忽視,一方面與自身對期貨市場不了解有關(guān),另一方面也說明期貨公司對下游企業(yè)保值意識的輔導方面還有很多工作要做?！跋Ｍ谪浌靖幼⒅貙啅S等產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)的開發(fā)和輔導。如果紗廠利用期貨市場解決好自己的庫存和資金鏈問題,那么來自下游的活力就可能喚醒整個產(chǎn)業(yè)鏈?！?/P>