金光閃耀金屬蘇醒商品期貨走出"冰河世紀(jì)"　2009年已經(jīng)度過(guò)了四分之一，在這短短三個(gè)月中，大宗商品期貨市場(chǎng)多數(shù)品種均走出探低回升的走勢(shì)，其中黃金和金屬期貨的反彈勢(shì)頭尤為強(qiáng)勁。商品期貨市場(chǎng)正在逐步走出08年以來(lái)的“冰河世紀(jì)”，盡管后面的復(fù)蘇之路仍相當(dāng)漫長(zhǎng)。

　　避險(xiǎn)資金哄抬金價(jià)黃金再觸千元大關(guān)

　　在一月的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的程度仍在加速惡化。美國(guó)作為世界最大經(jīng)濟(jì)體，其各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均創(chuàng)下數(shù)十年以來(lái)的最差情況。失業(yè)率高漲，房屋開工率不斷下滑，PPI和CPI的增速也連續(xù)多個(gè)月下降，作為其支柱產(chǎn)業(yè)之一的汽車業(yè)也頻頻亮出紅燈。在這樣惡劣的條件下，黃金的避險(xiǎn)職能凸顯，大量資金涌入黃金市場(chǎng)尋求保值。

　　這在黃金ETF不斷瘋狂增倉(cāng)中體現(xiàn)出來(lái)。全球最大黃金ETF SPDR Gold Shares在一季度大手筆增持逾340噸，較08年歲末增持近45%。金價(jià)也從1月中旬的800美元附近起步，一個(gè)月多一點(diǎn)的時(shí)間就再度飆升至1000美元上方。就在市場(chǎng)寄望金價(jià)能突破去年創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)時(shí)，金價(jià)漲勢(shì)又戛然而止，隨后步入漫漫回調(diào)路，并再度回落至900美元下方。但美聯(lián)儲(chǔ)公布將購(gòu)買3000億元長(zhǎng)期國(guó)債激起市場(chǎng)對(duì)通脹的憂慮，金價(jià)得到支撐重返900美元。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)沒(méi)有最終過(guò)去的情況下，分析師看好金價(jià)長(zhǎng)期保持高位。

　　中國(guó)收儲(chǔ)提振金屬需求憂慮依然存在

　　基本金屬的反彈之路則來(lái)的更晚一些。傳統(tǒng)的基本金屬需求旺季始于每年的三月份，但在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的情況下，中美等金屬需求大戶遲遲未見(jiàn)動(dòng)靜。不過(guò)掀開金屬反彈大幕的仍是中國(guó)。倫敦銅庫(kù)存從2月下旬開始連續(xù)大幅減少，分析師確信是中國(guó)國(guó)儲(chǔ)局在此價(jià)位大量收儲(chǔ)。銅價(jià)借此脫離3000美元附近的低位，僅用一個(gè)多月的時(shí)間反彈超過(guò)三成，收復(fù)4000美元關(guān)口。

　　與此同時(shí)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也開始出現(xiàn)回升跡象，美國(guó)2月新屋開工率環(huán)比升22.2%，高于預(yù)期，使得投資者對(duì)金屬前景抱有期待。

　　不過(guò)令市場(chǎng)擔(dān)憂的是，目前經(jīng)濟(jì)危機(jī)還沒(méi)有過(guò)去，需求能否持續(xù)回暖存在相當(dāng)大的疑慮。近日美國(guó)政府否決了通用和克萊斯勒的改組計(jì)劃，使得兩家老牌汽車廠商瀕臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，利空金屬期貨。巴克萊資本的分析師預(yù)估09年的需求增速將僅為3.5%，全球市場(chǎng)的銅需求增速預(yù)估為1.1%。這也給金屬期貨的后市表現(xiàn)打上了一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。

　　“一號(hào)文件”成強(qiáng)心劑天災(zāi)反成價(jià)格推手

　　受天氣影響較大的農(nóng)產(chǎn)品期貨反彈得更為堅(jiān)決，2月的干旱到3月的霜凍天氣，都給了農(nóng)產(chǎn)品期貨最好的炒作理由。加上2月1號(hào)出臺(tái)的“一號(hào)文件”更是大大刺激了農(nóng)產(chǎn)品期貨的走勢(shì)，使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)明顯強(qiáng)于國(guó)際市場(chǎng)。

　　2月1號(hào)，中共中央、國(guó)務(wù)院出臺(tái)的《關(guān)于2009年促進(jìn)農(nóng)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展農(nóng)民持續(xù)增收的若干意見(jiàn)》提出，加大對(duì)農(nóng)業(yè)的支持保護(hù)力度；穩(wěn)定發(fā)展農(nóng)業(yè)生產(chǎn)；強(qiáng)化現(xiàn)代農(nóng)業(yè)物質(zhì)支撐和服務(wù)體系；穩(wěn)定完善農(nóng)村基本經(jīng)營(yíng)制度；推進(jìn)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展一體化。業(yè)內(nèi)專家指出，中央一號(hào)文件的出臺(tái)，將會(huì)給農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)帶來(lái)更大的發(fā)展機(jī)遇。

　　2月份，干旱題材迅速成為市場(chǎng)熱點(diǎn)，受到連續(xù)干旱的影響。鄭州強(qiáng)麥期貨一改1月份以來(lái)的弱勢(shì)震蕩狀態(tài),呈現(xiàn)強(qiáng)勁走勢(shì)。主力5月合約在短短的3個(gè)交易日從1962點(diǎn)上漲至2055點(diǎn),勁升近100個(gè)點(diǎn)。其中，2月4日，其主力合約0905放量漲停，近月合約0903也同步漲停。

　　到了3月，由于霜凍減產(chǎn)，鄭糖主力0909合約從3月11日起，持倉(cāng)連續(xù)多日突破70萬(wàn)手的“警戒線”。在3月16日，期價(jià)均創(chuàng)下該合約上市以來(lái)新高。

　　鋼材期貨新鮮亮相庫(kù)存壓制上漲空間

　　3月27日，鋼材期貨新鮮登陸上海期貨交易所，螺紋鋼和線材成為我國(guó)的第19和第20項(xiàng)期貨品種。

　　上市當(dāng)日，螺紋鋼0909合約觸及3663元的高位，而線材0909同樣高漲至3500元，螺紋鋼和線材的現(xiàn)貨價(jià)格則分別維持在3300元/噸和3200元噸附近。分析師表示，目前期貨與現(xiàn)貨價(jià)差相對(duì)比較合理。

　　市場(chǎng)對(duì)提高鋼材出口退稅率帶來(lái)的利好看法謹(jǐn)慎，但是中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著鋼鐵產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃的實(shí)施，控制國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能，加大淘汰落后產(chǎn)能的力度，有助于改善國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)的供給狀況。不過(guò)當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存壓力較大，以目前的消費(fèi)速度推算，需要較長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)消化。且美國(guó)汽車制造商通用和克萊斯勒瀕臨破產(chǎn)也對(duì)鋼價(jià)利空。因此短期內(nèi)鋼價(jià)上升空間恐十分有限。