國(guó)家也加大了國(guó)儲(chǔ)小麥的出庫(kù)力度，但小麥價(jià)格并沒有出現(xiàn)大幅回落，且在其它農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的提振下逐漸企穩(wěn)回升。筆者認(rèn)為，從小麥?zhǔn)袌?chǎng)影響因素的發(fā)展方向來(lái)看，麥價(jià)長(zhǎng)期將維持偏強(qiáng)格局。

全球小麥?zhǔn)袌?chǎng)供應(yīng)令人擔(dān)憂，利于價(jià)格上行

俄羅斯作為全球重要的小麥出口國(guó)之一，其年出口量占全球貿(mào)易量的15%左右，但今年夏季該國(guó)遭受了130年來(lái)最嚴(yán)重的干旱，導(dǎo)致農(nóng)作物嚴(yán)重受災(zāi)，迫使其政府在8月初宣布禁止在今年年底之前出口小麥和玉米等谷物，隨后多位政府官員及相關(guān)機(jī)構(gòu)公開宣稱，出口禁令可能延長(zhǎng)到2010/2011年度末期，而如果對(duì)下季谷物產(chǎn)量日益擔(dān)憂，那么俄羅斯的小麥出口禁令可能延長(zhǎng)到2011年年底。目前，俄羅斯和中東國(guó)家正在面臨干旱氣候的影響，這可能使俄羅斯繼續(xù)退出出口市場(chǎng)，并且可能依賴其他國(guó)家來(lái)滿足國(guó)內(nèi)需求，從而將對(duì)全球其他出口國(guó)家造成更大的供應(yīng)壓力。據(jù)部分國(guó)際小麥貿(mào)易商稱，俄羅斯農(nóng)戶在干燥的土地上種植農(nóng)作物，這些農(nóng)作物比通常更加脆弱，加上冬小麥播種面積減少，因而明年小麥產(chǎn)量可能偏低。因此，2012年之前俄羅斯可能不會(huì)出口小麥。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，人們不得不準(zhǔn)備適應(yīng)俄羅斯退出谷物出口市場(chǎng)更長(zhǎng)時(shí)間的事實(shí)，可能到2011年結(jié)束。如果俄羅斯繼續(xù)禁止小麥出口，那么國(guó)際小麥價(jià)格可能再度飆升。

更為“雪上加霜”的是，小麥的另一大出口國(guó)澳大利亞的東部小麥主產(chǎn)區(qū)由于受持續(xù)降雨的影響，數(shù)量可觀的小麥被降為飼料等級(jí)。澳新銀行表示，近期，澳大利亞東部地區(qū)的多雨天氣可能導(dǎo)致新南威爾士州、維多利亞州和昆士蘭州多達(dá)1230萬(wàn)噸的小麥可能降為飼料等級(jí)。該銀行預(yù)計(jì)這3個(gè)州的小麥產(chǎn)量為2030萬(wàn)噸，而全國(guó)小麥產(chǎn)量?jī)H2300萬(wàn)噸。此外，加拿大小麥主產(chǎn)區(qū)也同樣受到多雨天氣的威脅。目前，各個(gè)小麥進(jìn)口國(guó)只能把目光集中到美國(guó)，但美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日，美國(guó)小麥出口已達(dá)1450萬(wàn)噸，相比之下，上年同期為1090萬(wàn)噸，同時(shí)美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)本年小麥出口量為3400萬(wàn)噸。

基于全球制粉小麥產(chǎn)量的大幅下降，自6月30日以來(lái)，美國(guó)CBOT小麥期貨價(jià)格已經(jīng)大幅上漲了64%，8月份小麥價(jià)格曾創(chuàng)下兩年來(lái)的最高水平8.68美元/蒲式耳。

總體來(lái)看，本年度全球小麥供應(yīng)憂慮重重，而美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)全球小麥消費(fèi)量仍將剛性增長(zhǎng)，供需緊張的局勢(shì)將進(jìn)一步推動(dòng)小麥價(jià)格的上漲。

中國(guó)冬小麥主產(chǎn)區(qū)干旱持續(xù)，多重因素增加了后期市場(chǎng)變數(shù)

今年秋種以來(lái)，黃淮、江淮等地持續(xù)高溫少雨，導(dǎo)致近期旱情迅速發(fā)展。目前，河北南部、山東大部、安徽和江蘇北部達(dá)到重旱以上等級(jí)，山東局部出現(xiàn)特旱，給農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)嚴(yán)重影響。氣象預(yù)測(cè)，未來(lái)10天內(nèi)，西北地區(qū)東部和華北中南部氣象干旱區(qū)基本無(wú)降水，旱情持續(xù)發(fā)展。土壤墑情將繼續(xù)下降，可能導(dǎo)致冬小麥苗情下降，造成冬前分蘗減少，影響小麥的群體密度，也不利于小麥形成壯苗越冬。冬小麥主產(chǎn)區(qū)的持續(xù)干旱，為來(lái)年小麥的產(chǎn)量造成不良影響，而且干旱的氣候往往伴隨著較為嚴(yán)重的病蟲災(zāi)害，更何況當(dāng)前處于農(nóng)產(chǎn)品的減產(chǎn)周期，這為來(lái)年的產(chǎn)量增加了更大的不確定性。

定向銷售政策暫時(shí)抑制價(jià)格上漲，但長(zhǎng)期效果存疑

受今年小麥質(zhì)量下降、需求增加、通脹預(yù)期增強(qiáng)等一系列因素的影響，自今年夏糧收購(gòu)以來(lái)，小麥價(jià)格一直在高位運(yùn)行。在此背景下，面粉價(jià)格也水漲船高。11月中旬以來(lái)，政策干預(yù)措施頻出，小麥、面粉的漲勢(shì)受到抑制。而另一方面，繼食用油企業(yè)“被打招呼”4個(gè)月之內(nèi)不許漲價(jià)之后，11月27日和30日，國(guó)內(nèi)數(shù)家大型制粉企業(yè)也被要求在明年“兩會(huì)”前穩(wěn)定價(jià)格，之后市場(chǎng)上的品牌面粉價(jià)格普遍下調(diào)0.02—0.03元/斤。為彌補(bǔ)企業(yè)虧損，國(guó)家糧食局宣布在繼續(xù)安排最低收購(gòu)價(jià)小麥競(jìng)價(jià)銷售的同時(shí)，按照順價(jià)銷售的原則，選擇部分大型面粉加工企業(yè)進(jìn)行小麥定向銷售，所加工面粉及時(shí)投放市場(chǎng)，增加市場(chǎng)供給。這一措施的實(shí)施，使得國(guó)儲(chǔ)小麥競(jìng)價(jià)銷售的交易價(jià)格趨穩(wěn)，部分地區(qū)交易價(jià)格甚至出現(xiàn)小幅回落。但我們注意到，“三農(nóng)”問題是近年來(lái)政府經(jīng)濟(jì)工作的重中之重，穩(wěn)步提升農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也一直是政策的導(dǎo)向，政府的意圖并不是打壓農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，而是抑制價(jià)格的過(guò)快上漲，保持物價(jià)穩(wěn)定。因此，長(zhǎng)期來(lái)看，價(jià)格上漲的趨勢(shì)難以改變，麥價(jià)穩(wěn)中有漲仍然是是后期運(yùn)行的主基調(diào)。

本年度以來(lái)，全球自然災(zāi)害頻發(fā)，制粉小麥產(chǎn)量下降已成為不爭(zhēng)的事實(shí)，在通脹的大背景下，國(guó)際麥價(jià)更是難以脫離高位運(yùn)行區(qū)間。雖然國(guó)內(nèi)小麥自給率較高，但冬小麥主產(chǎn)區(qū)的持續(xù)干旱，為來(lái)年小麥產(chǎn)量蒙上了一層揮之不去的陰影。另一方面，定向銷售政策也許能夠暫時(shí)抑制國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格走強(qiáng)，但長(zhǎng)期來(lái)看，穩(wěn)步趨升仍將主導(dǎo)后期走勢(shì)。整體而言，穩(wěn)中偏強(qiáng)依然是小麥價(jià)格運(yùn)行的主旋律。