朝鮮半島局勢(shì)緊張，受此影響亞太股市早盤(pán)多數(shù)下跌，大宗商品同樣受到拖累。銅、鋅等金屬開(kāi)盤(pán)沖高后出現(xiàn)較大幅度的走低，日線圖上出現(xiàn)較大的陰線。相對(duì)于銅、鋅的急漲快跌，滬鋁整體波瀾不驚，由于節(jié)前備貨需求日漸涌現(xiàn)，鋁價(jià)逐步企穩(wěn)走高。目前主力合約在16500元一帶有逐步企穩(wěn)跡象，春節(jié)前后有望逐步上移。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議結(jié)束，政策基調(diào)塵埃落定。大型金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率達(dá)18.5%，凍結(jié)資金約在3500億，再創(chuàng)歷史新高，意味著短期內(nèi)二次加息預(yù)期大大減弱，加上市場(chǎng)已消化部分預(yù)期，商品市場(chǎng)或在年末慢慢恢復(fù)投資熱情。目前政府通脹調(diào)控決心堅(jiān)定，加息警報(bào)尚未解除，滬鋁短期內(nèi)難以持續(xù)大幅上漲，更多可能是震蕩緩慢上行。

惡劣天氣有望助長(zhǎng)鋁價(jià)。近日寒潮席卷我國(guó)大部分地區(qū)，雨雪導(dǎo)致運(yùn)輸困難，為短期內(nèi)物價(jià)調(diào)控增加難度。惡劣的氣候很容易成為投資者炒作題材。2008年那場(chǎng)罕見(jiàn)的暴風(fēng)雪進(jìn)一步推高了當(dāng)時(shí)的鋁價(jià)。今年雖尚未確定出現(xiàn)極端惡劣天氣，但不能排除這種可能性。

國(guó)內(nèi)需求將保持增速。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最近數(shù)據(jù)顯示11月鋁材產(chǎn)量216.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23.1%。同時(shí)顯示11月氧化鋁產(chǎn)量233.1萬(wàn)噸，同比減少2.0%。鋁需求的兩大主要產(chǎn)業(yè)整體數(shù)據(jù)仍表現(xiàn)不錯(cuò)。房地產(chǎn)方面，國(guó)內(nèi)11月房屋新開(kāi)工面積1.34億平方米，同比下降17.4%；房屋竣工面積6531萬(wàn)平方米，同比下降0.7%。在國(guó)家政策強(qiáng)力調(diào)控下，能保持相對(duì)穩(wěn)定實(shí)屬不易。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)汽車11月產(chǎn)銷分別完成175.48萬(wàn)輛和169.70萬(wàn)輛，環(huán)比上月分別增長(zhǎng)13.67%和10.10%。中汽協(xié)預(yù)計(jì)2010年汽車產(chǎn)銷將超過(guò)1800萬(wàn)輛，為電解鋁需求提供支持。市場(chǎng)預(yù)期明年國(guó)內(nèi)電網(wǎng)改造大幅增加用鋁量。這都將明顯提升鋁錠需求。

短期美元主導(dǎo)走勢(shì)明顯。近期美元指數(shù)走勢(shì)飄忽，在80點(diǎn)附近上下漂移，使近期缺乏炒作題材的大宗商品深受影響。目前美元走勢(shì)與歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)關(guān)系密切。近期全球市場(chǎng)注意力已從美國(guó)量化寬松貨幣政策轉(zhuǎn)向歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)重燃。近日穆迪表示將西班牙主權(quán)信貸等級(jí)置于下調(diào)觀察名單，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒隨時(shí)升溫令美元反彈亦令大宗商品承壓。如歐元持續(xù)疲弱推動(dòng)美元上升，對(duì)鋁等金屬走勢(shì)影響較大。

供過(guò)于求剩仍困擾市場(chǎng)。世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)12月15日數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月全球鋁市供應(yīng)過(guò)剩31.8萬(wàn)噸。今年1-10月原鋁過(guò)剩量大約是去年同期145.8萬(wàn)噸的五分之一。WBMS稱今年前10個(gè)月原鋁需求量3360萬(wàn)噸，較去年同期增加465萬(wàn)噸。1-10月原鋁增產(chǎn)351萬(wàn)噸。盡管供求過(guò)剩問(wèn)題不太突出，但相對(duì)寬松的供求關(guān)系使得鋁價(jià)難以走出較好行情。

總體看來(lái)，近日大宗商品大幅震蕩使得原本下行空間狹窄的鋁價(jià)回落至更合理區(qū)間，受國(guó)家嚴(yán)控政策影響，鋁價(jià)短期難有大幅上漲。鋁價(jià)整理平臺(tái)或移至16500元一帶，其下方的位置或出現(xiàn)較好買入機(jī)會(huì)。