上一周國內(nèi)糖市維持了震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，臨近周末的兩個(gè)交易日有增倉反彈走高的技術(shù)特點(diǎn)，但從主力合約1109的日線來看仍居于11月反彈回調(diào)后的高位震蕩區(qū)間。
 
　　從國際階段走勢(shì)來看，盡管市場(chǎng)仍在印度出口穩(wěn)定上有所遲疑，但從全球主要機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)來看全球供求平衡仍處于緊平衡狀態(tài)，來自印度、中國連續(xù)減產(chǎn)造成的國內(nèi)庫存下降和新榨季產(chǎn)量仍存天氣風(fēng)險(xiǎn)下，上周末買盤基金入場(chǎng)，原糖再度逼近30美分；而中國方面，在下周22日國家再度拋售20萬噸儲(chǔ)備，底價(jià)在4000元/噸，在新舊榨季銜接和臨近元旦春節(jié)消費(fèi)季時(shí)刻，國家再度表明了對(duì)物價(jià)穩(wěn)定的關(guān)注本榨季糖料作物收購價(jià)格提高，噸糖成本較往年已有近千元上升，為本榨季提升了下方支撐平臺(tái)，新糖上市進(jìn)度和跨年度天氣因素，仍是后續(xù)操作關(guān)注點(diǎn)，在上周五外盤激勵(lì)下，操作上維持謹(jǐn)慎輕倉持多。

宏觀金融方面，匯率方面，美元指數(shù)在80點(diǎn)附近已經(jīng)震蕩了近一周多時(shí)間，歐元區(qū)的債務(wù)擔(dān)憂、下周美國市場(chǎng)預(yù)計(jì)向好的零售消費(fèi)數(shù)據(jù)，以及增高的國債利率，使得匯市美元買盤增加，在大宗商品近期走勢(shì)維持震蕩態(tài)勢(shì)下，美元走勢(shì)需要重點(diǎn)關(guān)注；美國三大股市延續(xù)震蕩反彈，但振幅收窄，隨西方假期臨近和年末財(cái)務(wù)結(jié)算，還需關(guān)注資金跟進(jìn)；國際原油指數(shù)反彈至90點(diǎn)后，跟隨周邊市場(chǎng)震蕩觀望，等待原油庫存下降的因素后期隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇題材在市場(chǎng)發(fā)酵；從國際大宗商品來看，11月份在中國緊縮貨幣政策和歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)下，美元和原油震蕩，商品基本面差異下走勢(shì)分化，而從品種走勢(shì)來看，外盤論銅、日膠、黃金反彈明顯，馬盤棕櫚油則有高位回調(diào)確認(rèn)要求，美豆、棉花、白糖則仍居于回調(diào)震蕩區(qū)間。

國內(nèi)方面，政策面對(duì)國內(nèi)期貨市場(chǎng)近期走勢(shì)的制衡較為明顯，期貨交易成本上升，對(duì)存貸款利率政策仍留有懸念下，走勢(shì)主要以偏強(qiáng)震蕩為主，外盤走勢(shì)強(qiáng)勢(shì)和中國對(duì)外依存度大的品種，中國跟漲意愿明顯。而從農(nóng)產(chǎn)品上，在油廠壓榨利潤下滑背景下，豆粕上周增倉震蕩反彈。油脂中前期領(lǐng)漲的棕櫚油，則在馬盤缺乏持續(xù)利多有技術(shù)調(diào)整要求，豆油與棕櫚油價(jià)差位于低位，豆油替代需求支撐震蕩反彈。

操作上，國際原糖基金買盤下震蕩反彈；國內(nèi)儲(chǔ)備調(diào)控繼續(xù)，貨幣調(diào)控懸念尤存，維持高位震蕩。新糖上市日漸增加，操作上維持寬幅震蕩，本周預(yù)計(jì)跟隨外盤反彈，仍以震蕩偏強(qiáng)操作，1109合約多單背靠6600點(diǎn)止損持有。