本周連豆主力合約1109整體呈現(xiàn)震蕩上漲行情：周一以4339跳空低開，當(dāng)日受此前美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）報(bào)告利多支撐，周一便大幅走高，一舉突破5日及10日均線，并于當(dāng)日收在4399，此后4個(gè)交易日基本在4400至4440區(qū)間內(nèi)作窄幅震蕩整理，而4440為自今年6月豆價(jià)上漲以來的黃金分割位，且是此前反彈的一個(gè)階段性高點(diǎn)。同時(shí)，從中長(zhǎng)期來看，A1109合約價(jià)格運(yùn)行仍在上行通道之內(nèi)，表明豆價(jià)今后仍將緩慢保持上漲狀態(tài)。

從基本面來看，本周市場(chǎng)缺乏短期內(nèi)明顯的具有指導(dǎo)性的消息，這也是本周豆價(jià)徘徊的原因所在。而從長(zhǎng)期來看，政策面更多的表現(xiàn)為近期及中期內(nèi)維穩(wěn)價(jià)格，長(zhǎng)期仍將推高價(jià)格的特點(diǎn)。

近期國(guó)家再次明確明年國(guó)家將執(zhí)行的政策是“寬財(cái)政，穩(wěn)貨幣”的政策，實(shí)際上所謂的“穩(wěn)貨幣”更多的被市場(chǎng)認(rèn)為是“緊貨幣”，無論是“穩(wěn)”還是“緊”，國(guó)家有關(guān)專家將其解釋為寬財(cái)政是為了保證國(guó)家投入的一些周期性較長(zhǎng)的在建工程的后續(xù)資金的到位，以確保相關(guān)重點(diǎn)工程的順利實(shí)施而不至于由于資金斷鏈出現(xiàn)的爛尾現(xiàn)象，而穩(wěn)貨幣則是收緊目前已處于泛濫的貨幣流動(dòng)性從而達(dá)到抑制通貨膨脹的目的。對(duì)此，筆者認(rèn)為只不過是一些“磚家”在為此前貨幣超發(fā)以及政府主導(dǎo)的4萬億投資帶來的后果掩飾。首先，寬財(cái)政的政策指導(dǎo)下，國(guó)家仍將會(huì)對(duì)在建工程給予資金上的支持，而這些資金經(jīng)過這些工程承包商之后仍將流入社會(huì)，從而增加全社會(huì)總體的貨幣供應(yīng)量，因此寬財(cái)政的政策指引下將無法做到緊貨幣的效果。其次，保證國(guó)家投入的在建工程的資金需求，也就意味著在建工程所需的原材料市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)出需求強(qiáng)勁的勢(shì)頭，這將推動(dòng)這些商品價(jià)格的上漲，而我們知道這些商品多數(shù)屬于基本商品，這些商品價(jià)格的上漲將推動(dòng)全社會(huì)總體生產(chǎn)成本的上漲，進(jìn)而也就會(huì)推動(dòng)包括大豆在內(nèi)的所有商品價(jià)格的上漲。因此為我們也就看到了國(guó)家將明年CPI的目標(biāo)是控制在4%左右，而4%實(shí)際上意味著明年整體仍處在3%以上的通脹范疇內(nèi)。

另一方面，僅就大豆本身來看，在近期大豆拋儲(chǔ)連續(xù)遭遇流拍的情況下，跑出價(jià)格一直未曾因?yàn)榱髋亩档团艹鰞r(jià)格，也就表明這是政策在傳遞兩個(gè)信號(hào)，一是，政策堅(jiān)持持續(xù)調(diào)控價(jià)格，力度不放松；二是，目前正處于2010年新豆上市階段，價(jià)格調(diào)控政策要避免對(duì)農(nóng)民新豆銷售造成傷害。因此，政策目的并非打壓價(jià)格，而是希望將價(jià)格控制在合理范圍。從某種程度而言，大豆4000元/噸的競(jìng)售底價(jià)將成為市場(chǎng)價(jià)格的底部。
 
　　綜上所述，在目前國(guó)家推出的寬財(cái)政穩(wěn)貨幣自相矛盾的政策下，大豆價(jià)格將長(zhǎng)期維持上漲格局。