鐵道部的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，晉西車軸能否拿到訂單，是否能大規(guī)模生產(chǎn)，三個(gè)問題阻擋晉西車軸空心軸業(yè)務(wù)

過去的10天里，大盤忽上忽下，“高鐵”概念橫空出世，業(yè)績平平的晉西車軸因具備此概念被二級市場推向高潮。

12月7日，由12.2元的價(jià)格起步，經(jīng)過6天，最高漲到18.5元，漲幅高達(dá)50%。

“可能是游資在炒?！睒I(yè)內(nèi)關(guān)注該公司的一位北京分析師告訴理財(cái)周報(bào)記者，“晉西車軸有軍工和高鐵概念，以前挺看好的，不過現(xiàn)在就‘算了吧’。”

是哪些力量在推動晉西車軸狂飆？晉西車軸吸引資本的緣由何在？晉西車軸的未來又會如何走？

機(jī)構(gòu)爆炒晉西車軸，前一天買后一天賣

爆發(fā)點(diǎn)始于12月7日。

當(dāng)日，國家宣布將高速鐵路列為優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，今后將在財(cái)政投入、建設(shè)用地、技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)營環(huán)境等方面加大支持。

信息迅速傳導(dǎo)至股市，中國南車、中國北車等受益股票起步上漲，而作為龍頭的晉西車軸表現(xiàn)尤其絢麗。

從公開消息看，晉西車軸在高鐵車軸領(lǐng)域確實(shí)有先發(fā)和規(guī)模優(yōu)勢。從其頭頂?shù)闹刂毓猸h(huán)可見一斑：唯一一家參與了國家立項(xiàng)高速列車國產(chǎn)化研發(fā)項(xiàng)目，中國車軸行業(yè)的龍頭企業(yè)，世界最大的車軸生產(chǎn)企業(yè)，已掌握了高速列車車軸的生產(chǎn)技術(shù)等等。

熠熠生輝的光環(huán)加上政策暖風(fēng)的吹拂，晉西車軸如離線的風(fēng)箏，直沖云霄。

12月8日，晉西車軸漲停。

最大功臣當(dāng)屬機(jī)構(gòu)的主力資金。上交所公開交易信息顯示，買入前五位的營業(yè)部為中信證券佛山湖景路營業(yè)部2455萬，西藏通信證券上海東方路營業(yè)部1911萬，五礦證券深圳金田路營業(yè)部1123萬，中國銀河證券寧波解放南路營業(yè)部693萬，安信證券上海世紀(jì)大道中建大廈營業(yè)部685萬。

第二天，晉西車軸再次漲停，賣出金額前五位的營業(yè)部中有4個(gè)營業(yè)部為前一天買入的營業(yè)部，分別為中信佛山湖景路賣出2615萬，西藏同信上海東方路賣出1611萬，五礦證券深圳金田路1202萬，安信證券中建大廈735萬。

而在12月9日的漲停貢獻(xiàn)榜中，位于買入前五位的華泰證券南京瑞金路、海通證券上海平武路、中國建銀廣州濱江東路三家共買進(jìn)7799萬。隨后的12月10日，這三家營業(yè)部再次出現(xiàn)在賣出前五名的陣營，合計(jì)賣出7926萬。

機(jī)構(gòu)們火速殺入，又火速退出，晉西車軸的換手率維持高位，12月10日，換手率高達(dá)25.2%，12月14日，換手率沖至31.4%。

遭爆炒的高鐵空心軸并未貢獻(xiàn)任何利潤

“主要是炒晉西車軸在高鐵空心軸這一塊的訂單，未來將是一個(gè)利潤增長點(diǎn)?！睒I(yè)內(nèi)一位知名私募人士告訴理財(cái)周報(bào)記者。

從宏觀上講，高鐵車軸未來市場空間確實(shí)不小。在高速鐵路被列為被優(yōu)先扶持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的背景下，媒體預(yù)測，未來5年我國高速鐵路的投資額每年將保持7000億，而空心車軸的國產(chǎn)化率提高是大趨勢。

晉西車軸果真如此完美？實(shí)際上在其2010年中報(bào)的利潤表里，被市場過度寵愛的高鐵空心車軸業(yè)務(wù)并未給晉西車軸貢獻(xiàn)利潤。

那么，晉西車軸的空心軸業(yè)務(wù)進(jìn)展到了何種程度？晉西車軸的報(bào)表中披露，一是正與清華大學(xué)等合作研究高速動車組車軸項(xiàng)目；二是晉西車軸和國內(nèi)特鋼龍頭太鋼不銹開展深度的合作研究，進(jìn)行動車軸合作研發(fā)；三是2009年曾向西門子公司交付首批104根空心軸訂單。

關(guān)于2009年向西門子交付的空心軸，晉西車軸董秘辦一位工作人員告訴理財(cái)周報(bào)記者，“那個(gè)空心軸是用在地鐵上的，不過這和制作高鐵空心軸的工藝是一樣的”。

今年8月，山西證券分析師張旭發(fā)布研報(bào)披露，該部分空心軸是用于時(shí)速200KM的鐵路上。而目前，國內(nèi)高鐵的速度在300KM左右，晉西車軸現(xiàn)有的空心軸仍無法滿足時(shí)速的要求。

三座大山壓住晉西車軸

“對晉西車軸來說，空心軸試驗(yàn)成功之后，還面臨兩個(gè)問題，一是通過認(rèn)證需要一年左右的時(shí)間；第二個(gè)是最關(guān)鍵的，就是鐵道部對于空心軸的國產(chǎn)化率提高的決心有多大?！鄙钲谝晃粯I(yè)內(nèi)分析師分析。

“我們公司已經(jīng)做好準(zhǔn)備工作了，只要有訂單，就可以生產(chǎn)。”上述晉西車軸董秘辦工作人員表示。他還解釋，訂單的邏輯在于，目前得先由掌握研發(fā)權(quán)利的鐵道路制定選用空心軸的標(biāo)準(zhǔn)，然后選擇有資質(zhì)生產(chǎn)的企業(yè)，由企業(yè)參與生產(chǎn)。

“鐵道部曾經(jīng)在非正式場合表過態(tài)，會優(yōu)先選擇和我們合作，我們會是第一批進(jìn)入選購企業(yè)的名單?！痹摴ぷ魅藛T表示。

然而，相對于上述人士的樂觀。業(yè)內(nèi)也有分析師發(fā)表了不同意見。

“生產(chǎn)空心軸看兩方面，一是鋼材材料，難度占80%；另一部分是工藝，難度占20%。目前工藝已經(jīng)成熟，但最難的地方是經(jīng)過工藝處理的鋼材。”上述深圳分析師表示，即使晉西車軸掌握了生產(chǎn)工藝，未來如何規(guī)?；a(chǎn)仍是一大問題。

鐵道部的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)何時(shí)出，晉西車軸能否進(jìn)入空心軸采購名單，晉西車軸是否能大規(guī)模生產(chǎn)空心軸，三個(gè)問題構(gòu)成了未來空心軸能否為晉西車軸貢獻(xiàn)利潤的三大不確定性，而目前談高鐵空心軸對晉西車軸盈利的貢獻(xiàn)，仍屬妄談。