銅市場一輪逼倉的告一段落使得銅價自高位滑落，市場就此展開調(diào)整。由于倫敦方面此次逼倉行情是針對10月份中西方反套利窗口的開啟，倫敦市場和國內(nèi)市場存在著大量的反拋盤，顯然機構(gòu)的逼倉是針對10月份大量建立空頭持倉而來。從數(shù)據(jù)上我們也可以看出，截至上周末，倫敦市場銅庫存為348626噸，注銷倉單為23775噸，庫存直逼30萬噸關(guān)口；而倫敦市場銅持倉也在繼續(xù)增加，達到315905手，為庫存的23倍。由于10月份的部分空頭頭寸將陸續(xù)在12月底以及1月份到期，因此主要持倉失衡將集中在這些月份。逼空一方對庫存的不斷控制及對持倉的擠壓導(dǎo)致銅市場的結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡。而銅價也隨著逼倉行情的演繹得到快速攀升。不過隨著本周三即12月15日國內(nèi)金屬市場交割日的到來，銅第一階段的逼倉行為已經(jīng)告一段落，而金屬市場也將面臨小幅調(diào)整，但是，由于逼空機構(gòu)還是擁有一定的標(biāo)準(zhǔn)倉單及一定的多頭部位對空方進行擠壓，顯然，此次的調(diào)整是為1月份的逼倉行情重新做準(zhǔn)備，而逼倉行情的的再次來臨也將推升金屬市場繼續(xù)上升。

而揮之不去的歐洲危機似乎又有新的動向。本周三，三大國際評級機構(gòu)之一的穆迪表示，該機構(gòu)將西班牙從目前的“Aa1”級的本幣及外幣政府債券評級列入負面觀察名單，因此西班牙有可能會下調(diào)西班牙主權(quán)債務(wù)評級。消息一出，市場的恐慌情緒再度升溫。市場擔(dān)心歐洲債務(wù)危機將繼續(xù)蔓延到整個歐元區(qū)國家，從那些經(jīng)濟規(guī)模小但財務(wù)壓力大的歐元區(qū)國家擴散到更加范圍內(nèi)。首次影響，市場避險情緒再起再度打壓歐元，美元指數(shù)強勁反彈。金屬市場受到明顯的壓力而出現(xiàn)回落。不過本周美聯(lián)儲召開的今年最后一輪議息會議表示，美國將繼續(xù)維持接近零利率政策及不會改變到明年6月底之前逐月購買6000億美元。此消息的宣布無疑給市場打入一支強心劑，貨幣流動性的寬裕狀態(tài)不會發(fā)生根本的改變。

金屬市場隨著本周三交割日的到來已經(jīng)暫時告別此次的逼空行情，不過由于金屬市場的結(jié)構(gòu)失衡仍然存在，因此金屬市場在小幅調(diào)整后將繼續(xù)開展逼空行情，銅價繼續(xù)上漲的態(tài)勢得到肯定。同時，歐洲危機再次重燃也加劇了市場動蕩，市場避險情緒升溫推升美元反彈，不過在貨幣流動性充裕狀態(tài)仍然沒有發(fā)生改變的大環(huán)境下，金屬市場整體上升行情仍然持續(xù)中。