美元與大宗商品之間的蹺蹺板效應(yīng)再度顯現(xiàn)。因隔夜美元指數(shù)大幅反彈，以原油、黃金為龍頭的商品集體回吐。其中，隔夜原油期貨盤(pán)中跌破100美元/桶，黃金期貨刺穿900美元/盎司。分析人士指出，黃金和原油價(jià)格仍將受美元波動(dòng)影響，但其他商品如基本金屬和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格受到的影響是短期的，這些商品的價(jià)格將因供求狀況不同呈現(xiàn)分化走勢(shì)。

　　黃金原油影響明顯

　　近兩個(gè)交易日，美元出現(xiàn)了又一輪大幅反彈。美元指數(shù)從周二晚間71.7點(diǎn)附近反彈至昨日72.7點(diǎn)附近回落，由此引發(fā)了商品市場(chǎng)較大波動(dòng)，黃金和原油期貨受影響尤其明顯。隔夜紐約黃金期貨6周來(lái)首度跌破900美元/盎司大關(guān)，原油期貨盤(pán)中一度跌破100美元/桶。

　　因美元大幅反彈，紐約商業(yè)交易所(Comex)6月期金周二晚間大跌3.7%，報(bào)每盎司887.80美元；盤(pán)中一度跌至1月22日以來(lái)最低的876.30美元。截至北京時(shí)間昨日17：00，紐約期金電子盤(pán)交易報(bào)價(jià)889.65美元/盎司，較前一個(gè)交易日小幅反彈。NYMEX隔夜5月原油期貨結(jié)算價(jià)跌0.60美元，報(bào)每桶100.98美元，盤(pán)中曾跌至99.13美元/桶。相比之下，原油表現(xiàn)比黃金略強(qiáng)，昨日全天在101美元上方波動(dòng)，截至北京時(shí)間昨日17：00，紐約原油期貨電子盤(pán)交易報(bào)價(jià)為101.75美元/桶。

　　UBS一位分析師表示，為在匯市獲得更好的收益，資金從商品市場(chǎng)撤離介入?yún)R市，這是導(dǎo)致黃金、原油價(jià)格下跌的主要原因。"美元漲勢(shì)推動(dòng)金價(jià)跌至兩個(gè)月低點(diǎn)，因?yàn)辄S金和原油與美元聯(lián)動(dòng)性最強(qiáng)"。

　　值得注意的是，此前國(guó)際市場(chǎng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也出現(xiàn)了大面積下跌，如芝加哥期貨交易所(CBOT)豆類(lèi)期貨集體跌停，拖累了國(guó)內(nèi)期市大跌。對(duì)此，上海中期期貨研發(fā)部總經(jīng)理蔡洛益認(rèn)為，這主要是美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新公布的種植意向報(bào)告利空所致。"相比之下，農(nóng)產(chǎn)品和基本金屬價(jià)格對(duì)美元的敏感性不如黃金和原油"，蔡洛益表示,"美元的大幅反彈，同時(shí)也會(huì)影響國(guó)際資本的流動(dòng)，商品市場(chǎng)近年多次發(fā)生熱錢(qián)抽離，造成了商品價(jià)格震蕩，黃金和原油首當(dāng)其沖"。

　　他認(rèn)為，目前美元的反彈走勢(shì)，尚不會(huì)對(duì)商品市場(chǎng)的價(jià)格趨勢(shì)構(gòu)成持續(xù)和決定性的影響。主要商品價(jià)格的運(yùn)行，仍主要反映其自身基本面的狀況，盡管美元匯率是基本面眾多因素中的一個(gè)。

　　基本面主導(dǎo)商品分化

　　分析師表示，商品市場(chǎng)受美元?jiǎng)×也▌?dòng)引發(fā)熱錢(qián)在市場(chǎng)間游走是短期的。宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)狀況以及各類(lèi)商品自身的基本面狀況，將是決定大部分商品走勢(shì)的主要因素。一些基本金屬和農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)將出現(xiàn)分化。

　　數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月?tīng)I(yíng)建支出跌0.3%，好于此前分析師預(yù)計(jì)的跌1%；制造業(yè)指數(shù)微升至48.6，遠(yuǎn)高于此前預(yù)期的47.5。有市場(chǎng)人士指出，這一跡象暗示金融市場(chǎng)可能結(jié)束長(zhǎng)達(dá)八個(gè)月的動(dòng)蕩局面。蔡洛益分析："盡管美元還會(huì)時(shí)而影響商品市場(chǎng)，但各種商品價(jià)格將重新由供求關(guān)系來(lái)主導(dǎo)"。

　　在此背景下，一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為商品市場(chǎng)受次貸危機(jī)的影響開(kāi)始縮小，各種商品走勢(shì)有望出現(xiàn)分化。法國(guó)巴黎銀行在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，繼續(xù)看多商品市場(chǎng)，尤其是農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)。該行亞洲商品衍生品投資主管Frederic Hervouet認(rèn)為，商品總體而言顯然仍呈上升之勢(shì)，但不同商品表現(xiàn)的分化趨勢(shì)越來(lái)越嚴(yán)重。Hervouet稱(chēng)，小麥價(jià)格在一年內(nèi)漲逾100%，相比工業(yè)金屬，他更看好農(nóng)產(chǎn)品，因?yàn)殂~或鋅等工業(yè)金屬引領(lǐng)了近期的商品價(jià)格漲勢(shì)，較易受經(jīng)濟(jì)下滑的沖擊。

　　但巴克萊銀行繼續(xù)看好銅、錫和鋁。巴克萊認(rèn)為，由于供求關(guān)系將趨于緊張，預(yù)計(jì)第二季度這些金屬的價(jià)格將進(jìn)一步上漲。

　　因隔夜美元指數(shù)大幅反彈，日前原油黃金等商品期價(jià)大幅回落。