上海清算所董事長許臻昨日透露，超短期融資券業(yè)務(wù)（SCP）即將啟動。

許臻是在海南召開的“中國信用風(fēng)險緩釋工具市場發(fā)展高端論壇”上透露上述消息的。他還介紹，清算所已吸收32家大中型機構(gòu)為首批普通清算會員。目前正在開展第二批境內(nèi)外金融機構(gòu)的會員資格審核工作。

許臻還表示，上海清算所已經(jīng)設(shè)計了較為完善的清算與風(fēng)險控制制度。其中包括清算會員分級、資信評估和持續(xù)監(jiān)督制度、風(fēng)險限額制度、保證金制度、動態(tài)監(jiān)測和逐日盯市制度等。

有利于突破發(fā)債比例限制

昨日一銀行間市場業(yè)內(nèi)人士亦對《第一財經(jīng)日報》指出，市場很快將迎來超短期融資券面向銀行間市場金融機構(gòu)發(fā)行，第一波發(fā)行主體都是大型企業(yè)，且首家發(fā)行企業(yè)已經(jīng)確定。

此前已有報道稱，超短期融資券有望在今年年內(nèi)推出，最先試點的一批發(fā)行主體都是“超級企業(yè)”，諸如中國移動、中國石油等中字頭大型企業(yè)。

平安證券固定收益部執(zhí)行副總經(jīng)理石磊對記者表示，這類證券發(fā)行的主要目的在于突破法律上的發(fā)債比例限制。

中國《公司法》規(guī)定，有資格發(fā)行公司債券的公司，其累計債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)額的40%。石磊說，很多大企業(yè)因為達(dá)到上述標(biāo)準(zhǔn)而無法發(fā)債，超短期融資券的出現(xiàn)可以逃避這一層監(jiān)管。

另外，他還表示，超短期融資券的期限較短，因此它更像是一個貨幣市場工具，而不是一種債券。與目前一般的短期融資券不同，超短期融資券的期限在270天以內(nèi)，而前者一般是一年左右。

石磊指出，超短期融資券并不具備回收市場流動性的功能，因為它的發(fā)行主體是企業(yè)而不是央行，但可能會對銀行間市場的資金面有一定影響。

豐富短期投資品種

對于超短期融資券的即將“出爐”，某券商分析人士對記者表示，這將是一個受到市場歡迎的品種。

該人士表示，超短期融資券的發(fā)行有助于豐富短期投資品種。目前在市場中，投資主體可投資的一年內(nèi)短期債券產(chǎn)品的種類屈指可數(shù)，僅有部分國債、央票、短期融資券以及數(shù)量很少的金融債券。

短期融資券發(fā)行期限為三個月至一年，若加上擬推出的超短期融資券期限為7~270日，這樣企業(yè)的債務(wù)融資工具可以覆蓋7日到一年的期限，可以有效地豐富超短期債務(wù)融資工具的期限結(jié)構(gòu)，擴大其發(fā)行規(guī)模。

此外，上述分析人士還指出，超短期融資券的出現(xiàn)將使短期收益率的定價更加細(xì)致，從而有助于完善短端收益率曲線，如3個月期限左右的收益率曲線。