國際金價在14日電子盤中再度攀升至1400美元/盎司以上，筆者認(rèn)為，黃金再現(xiàn)階段性轉(zhuǎn)勢下行的可能性不大，預(yù)期金價將依托該整數(shù)關(guān)口走出一波中期震蕩上行的行情，而改寫新高的時間也不會太遠(yuǎn)。

上周國際金價在創(chuàng)出1430.6美元/盎司的歷史新高后，遭遇大量獲利了結(jié)盤打壓，價格也隨之大幅下滑，黃金牛市似乎有終結(jié)的跡象。但在調(diào)整之后，由于美元回調(diào)以及歐元區(qū)債務(wù)危機遲遲不能平息，金價再度迎來上漲，紐約黃金主力2月合約目前已再度回升至1400美元整數(shù)關(guān)口上方。

宏觀環(huán)境強化黃金避險效應(yīng)

從美國目前的經(jīng)濟形勢來看，其量化寬松規(guī)模有進(jìn)一步擴大的可能，糟糕的就業(yè)數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲主席伯南克講話均透露出了這樣的含義。美國勞工部12月 3日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月美國非農(nóng)就業(yè)人口僅增加3.9萬人，失業(yè)率高達(dá)9.8%，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。伯南克認(rèn)為失業(yè)率回到5%-6%左右的正常水準(zhǔn)可能需要四五年的時間，并進(jìn)一步聲稱美聯(lián)儲有可能在6000億美元的基礎(chǔ)上進(jìn)一步購買資產(chǎn)。而本周的美聯(lián)儲利率會議上，伯南克是否針對量化寬松的規(guī)模有進(jìn)一步的言論值得關(guān)注。

為刺激美國經(jīng)濟復(fù)蘇，奧巴馬政府與共和黨達(dá)成妥協(xié)，計劃延長減稅措施，曾一度降低了市場對于美聯(lián)儲進(jìn)一步擴大量化寬松規(guī)模的預(yù)期。但穆迪本周一卻表示，美國延長減稅期限對政府財政的負(fù)面影響可能會大于其對經(jīng)濟的正面影響，加大了未來兩年將美國AAA主權(quán)評級展望被置于負(fù)面的可能性，并稱如果減稅協(xié)議通過立法程序，將對聯(lián)邦政府赤字和債務(wù)水平產(chǎn)生不利影響。

而歐元區(qū)方面，惠譽、穆迪曾連續(xù)調(diào)降愛爾蘭及匈牙利的債務(wù)評級，但這并未對歐元形成進(jìn)一步明顯沖擊。歐元區(qū)各國繼續(xù)表達(dá)捍衛(wèi)歐元、維護(hù)歐洲金融穩(wěn)定的決心與信心。本周一歐洲央行公布的數(shù)據(jù)顯示，該行以及歐元區(qū)國家央行于12月10日當(dāng)周加速了國債的購買步伐，共計購買了26.67億歐元的歐元區(qū)國債，為6月末以來的最大規(guī)模。稍晚將舉行的歐盟領(lǐng)導(dǎo)人峰會，盡管存在較大的不確定因素，但市場期望歐盟領(lǐng)導(dǎo)人能在會議上就通過使用歐洲金融穩(wěn)定機制進(jìn)一步購買歐元區(qū)外圍國家債券一事達(dá)成共識。

而中國國家統(tǒng)計局周六公布的數(shù)據(jù)顯示，中國11月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上升5.1%，高于10月份的4.4%，創(chuàng)出28個月新高。在通脹壓力加劇的同時，上周末中國央行的加息預(yù)期落空，也使得黃金對沖通脹的功能得以凸顯。

資金看好黃金市場

從黃金市場資金動向來看，全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust近兩周總體維持戰(zhàn)略增倉，盡管近期有所減持，但減持力度較小，仍體現(xiàn)出總體戰(zhàn)略看多意愿。COMEX黃金基金凈多單在近兩周也連續(xù)增加至232751手的相對高位。

與此同時，關(guān)于中國方面的需求也進(jìn)一步提振市場信心。國內(nèi)首只黃金基金——諾安全球黃金基金于12月10日公開發(fā)行，其募集資金規(guī)模上限約為33億元人民幣，其中交易所交易基金不低于基金資產(chǎn)的80%。盡管其投資規(guī)模折算成黃金重量尚不足一噸，但其釋放出的積極信號仍值得關(guān)注。

無獨有偶，中國人民銀行貨幣政策委員會委員、顧問夏斌12月3日表示，中國應(yīng)當(dāng)將增加黃金儲備作為長期的戰(zhàn)略來考慮，從而為人民幣實現(xiàn)國際化鋪平道路。新華社上周四援引的數(shù)據(jù)顯示，今年前十個月中國買入了209.7噸的黃金，較上年同期增加了近五倍。世界黃金協(xié)會估計中國的黃金需求將會在十年內(nèi)增加一倍，因為有更多的中國投資者愿意持有貴金屬。