沉寂兩月有余的新希望昨日終于啟動，開盤后即震蕩上行隨后強勢漲停，同時還激發(fā)農(nóng)業(yè)板塊漲幅居前。國元證券（000728）分析師付方寶在接受記者采訪時表示，“公司的重大資產(chǎn)重組將會對明年業(yè)績帶來明顯提升，昨日漲?？赡苁菍γ髂炅己妙A(yù)期的一次提前炒作。”一位不愿具名的私募人士表示贊同付方寶的觀點，該人士表示，“自重組消息公布后新希望出現(xiàn)連續(xù)漲停，而四季度股價卻在高位走出明顯箱體震蕩格局。近期農(nóng)業(yè)板塊利好頻傳，推進發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)首次被中央經(jīng)濟工作會議提及，這對農(nóng)業(yè)板塊提振較為顯著，在良好預(yù)期以及資金支持下，新希望借勢向上突破箱體上軌也在情理之中。”截至昨日收盤，新希望被超過百萬股大單封于漲停板上，收于22.04元，再次刷新歷史新高。

重組是最大看點

據(jù)悉，新希望通過定向增發(fā)、資產(chǎn)置換以及資產(chǎn)出售，實現(xiàn)“飼料-養(yǎng)殖-屠宰-肉制品加工”的產(chǎn)業(yè)一體化經(jīng)營，使其主營突出，并同時解決了同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易和乳業(yè)缺乏盈利、拖累上市公司業(yè)績的問題，從而成為國內(nèi)最大的農(nóng)牧上市公司。

對于新希望重組方案，多家券商均有十分樂觀的預(yù)期。齊魯證券分析師周濤認為，本次資產(chǎn)置換完成之后，新希望2010年將實現(xiàn)10.86億元凈利潤和達到30倍市盈率，其未來市值可達325億元，超過北大荒（600598）的244億元，一舉躍升為A 股市值最大的農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)上市公司。

申銀萬國證券分析師趙金厚在報告中指出，擬注入資產(chǎn)為六和集團（含六和股份），主營飼料、雞、鴨宰殺等業(yè)務(wù)。公司預(yù)計擬注入資產(chǎn)2010年-2011年攤薄每股收益分別約0.61元、0.71元。值得一提的是，六和集團仍處于快速擴張階段，盈利水平有可能超出公司預(yù)測。

“除重大資產(chǎn)重組以外，新希望持有的民生銀行（600016）以及民生人壽股權(quán)對公司業(yè)績貢獻也不可小視?！币晃婚L期關(guān)注該股的券商分析師向記者表示，“新希望持有民生銀行5%的股權(quán)，如果銀行股出現(xiàn)上漲，新希望含有的民生銀行的股權(quán)價值也應(yīng)有所體現(xiàn)。此外，公司還持有民生人壽5.66%的股權(quán)，未來也有望貢獻業(yè)績?！?/P>

估值之爭

值得一提的是，多家券商在報告中指出新希望的合理估值中樞在18元附近，周濤相對較為樂觀地給出合理估值上限為22.59元。而截至昨日新希望股價已超過22元，面對估值上限，新希望上漲是否還會繼續(xù)？

“股價已經(jīng)明顯透支，”付方寶表示，“今年業(yè)績還將維持現(xiàn)狀，重組影響只有等待明年。短線的大幅上漲已經(jīng)使股價脫離估值的安全邊際。但考慮到市場環(huán)境以及資金炒作熱情等因素，透支業(yè)績可能還將繼續(xù)。”

對于透支未來的觀點，有市場分析人士并不贊同，該人士認為，“隨著市場對公司基本面的持續(xù)挖掘，合理估值有望繼續(xù)提高。從現(xiàn)在各大券商的報告來看，給出的估值都相對較為保守。綜合來看，2010年-2011年新希望每股收益有望達到0.76元、1.01元。現(xiàn)階段僅30倍市盈率明顯處于行業(yè)平均市盈率，所以可以給予新希望更高的估值。”

“在并不成熟的A股市場里用合理估值來參考股票有無投資價值明顯不妥。”上述私募人士直言不諱地指出，“很多幾百倍市盈率甚至更高估值的個股仍在上漲，雖然早已遠離合理估值區(qū)間，但并不影響股價上漲。歸根結(jié)底，市場預(yù)期對股價的影響比合理估值的影響更為明顯?！?/P>

機構(gòu)持續(xù)加倉

因停牌原因，新希望在三季度僅有的26個交易中漲幅就已超過100%。新希望三季報十大流通股東中最牛私募澤熙瑞金1號以及華夏成長（愛基,凈值,資訊）基金突擊入股，分別新建倉2058萬股、747萬股，位列十大流通股東第四、五位。記者在采訪過程中得知，澤熙瑞金1號以及華夏成長很有可能是在連續(xù)漲停打開后搶籌建倉。

上述私募人士對此表示，“三季度中十大流通股東中除了摩根士丹利華鑫資源優(yōu)選基金出現(xiàn)加倉外，其余老股東均無明顯變化。而最吸引眼球的就是今年業(yè)績很不錯的澤熙瑞金1號和明星基金華夏成長基金，在三季度紛紛大舉加倉新希望。從僅有的幾次公開信息中能看到機構(gòu)高位加倉的痕跡。9月21日新希望第六個漲停板上國泰君安證券上海打浦路買入3.1億元，遠超位列第二的游資席位國信證券杭州體育場路。按當日成交均價計算，國泰君安證券上海打浦路買入約2050萬股。而這一數(shù)字正好和澤熙瑞金1號三季度新買入的2058萬股相近，單日漲停板上，豪擲3億搶籌的勇氣也符合徐翔作為寧波‘漲停板敢死隊’總舵主的操盤風格。而在隨后的9月27日，多家機構(gòu)大舉加倉該股。其中買入首位的機構(gòu)買入13171萬元，折合780萬股，而三季報中僅有華夏成長加倉幅度和該機構(gòu)相似。由此判斷，澤熙瑞金1號和華夏成長極有可能是在連續(xù)漲停打開后進行高位建倉，從買入力度來看，兩家機構(gòu)對新希望后市應(yīng)是十分看好?！?/P>

記者注意到，新希望四季度持續(xù)高位震蕩，從僅有的兩次公開信息中仍能明顯看到機構(gòu)買入身影。10月14日新希望突發(fā)跌停，當日兩家機構(gòu)合計買入超過1.7億元。12月1日、14日該股放量拉出漲停，機構(gòu)再次出任多方“總司令”，分別買入8214萬元、20310萬元?？傮w來看，三個交易日中機構(gòu)合計買入約2200萬股，占新希望流通股本近3%。上述私募人士表示，“從公開信息僅僅能看到3天的成交情況來看，不排除高位震蕩中機構(gòu)仍在持續(xù)吸籌，可能加倉幅度并不只表面那一點。深交所公開信息情況看，機構(gòu)實際買入的金額非常大，這點也能說明多數(shù)機構(gòu)看好新希望的價值。