大連LLDPE自11月初從高點(diǎn)13440元/噸附近V形反轉(zhuǎn)進(jìn)入前期振蕩區(qū)間，到現(xiàn)在連塑已在11000—12000元/噸之間盤整了近兩周的時(shí)間。在此期間，雖然NYMEX原油價(jià)格連續(xù)上漲，曾一度觸摸90美元/桶高點(diǎn)，但顯然，疲弱的基本面并不支持塑料跟隨原油價(jià)格上漲。進(jìn)入12月份，農(nóng)膜生產(chǎn)備料也進(jìn)入淡季，對(duì)期價(jià)的支撐難以繼續(xù)維持，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也面臨越來(lái)越嚴(yán)重的宏觀調(diào)控形勢(shì)，預(yù)計(jì)LLDPE將在短時(shí)間內(nèi)維持疲弱格局，上行受阻。
　　原油價(jià)格繼續(xù)振蕩，重心上移
　　12月3日，美國(guó)勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，11月份美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門失業(yè)率較10月份上升0.2%，從9.6%升至9.8%。糟糕的就業(yè)率數(shù)據(jù)也使得美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示，“必要時(shí)不排除推行第三輪定量寬松政策，進(jìn)一步擴(kuò)大購(gòu)債規(guī)?！?。美國(guó)自11月份開始的第二輪定量寬松政策飽受各方詬病，但從其效果來(lái)看難如人意，伯南克的這一講話也告訴投資者，美國(guó)的這次定量寬松政策很有可能在明年加大其實(shí)施力度。伯南克的這一表態(tài)使得美元指數(shù)一度下跌，并促使原油價(jià)格連續(xù)上漲。
　　原油價(jià)格上漲在目前的環(huán)境下，應(yīng)該是大概率事件。一方面，與銅等其他大宗商品相比較，原油價(jià)格的上漲幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于其他商品價(jià)格的上漲幅度，應(yīng)該說(shuō)，相對(duì)于目前的嚴(yán)重通脹環(huán)境，原油價(jià)格是被低估的；另一方面，目前已進(jìn)入冬季，對(duì)原油的需求量也會(huì)有較大幅度的上升。不過(guò)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)導(dǎo)致美元指數(shù)出現(xiàn)了短期的振蕩，這在一定程度上制約了原油價(jià)格的大幅上行。同時(shí)，從目前盤面來(lái)看，原油在90美元/桶左右遇到較強(qiáng)阻力，短期要想突破這一關(guān)口還需要一定的基本面利好消息的支持。
　　下游消費(fèi)旺季即將進(jìn)入尾聲
　　秋冬季節(jié)是塑料消費(fèi)旺季，不少農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)在此期間備貨生產(chǎn)。但從今年市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，傳統(tǒng)的旺季并沒(méi)有對(duì)塑料期貨價(jià)格走勢(shì)形成較強(qiáng)的支撐作用。除了11月初由于流動(dòng)性過(guò)剩出現(xiàn)過(guò)一段比較大的強(qiáng)勢(shì)上漲行情之外，其余時(shí)間塑料市場(chǎng)一直維持不溫不火的走勢(shì)，市場(chǎng)價(jià)格也是一路走低，已從最高時(shí)的12700元/噸左右跌至11100元/噸。
進(jìn)入12月份，不少下游生產(chǎn)企業(yè)的加工率也在逐漸降低，山東地區(qū)不少農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)開始停機(jī)，一些規(guī)模廠家的開機(jī)率也僅僅維持在70%左右。雖然臨近節(jié)日，市場(chǎng)對(duì)包裝薄膜有一定的需求，但是生產(chǎn)企業(yè)普遍已經(jīng)在一個(gè)月之前將所需要的原料備齊，未來(lái)一段時(shí)間對(duì)塑料原料的需求將會(huì)逐漸下降，對(duì)價(jià)格的支撐作用也將逐漸減弱。
　　塑料期價(jià)進(jìn)入振蕩區(qū)間，上方壓制較大
連塑期價(jià)自高點(diǎn)以V形反轉(zhuǎn)之勢(shì)連續(xù)下降，進(jìn)入前期振蕩區(qū)間后，一直維持弱勢(shì)盤整格局，成交量也是逐日縮減。盡管上游原油價(jià)格連續(xù)上漲，塑料價(jià)格卻一直無(wú)法突破此振蕩區(qū)間，上方12000元/噸關(guān)口有較強(qiáng)的壓制作用。再加上基本面不支持期價(jià)上行，宏觀經(jīng)濟(jì)也面臨著緊縮預(yù)期，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較大，因此，筆者認(rèn)為，短期LLDPE期價(jià)難以突破振蕩區(qū)間。雖然連塑有可能在原油價(jià)格上漲的帶動(dòng)下出現(xiàn)短期的上行，但是宏觀面及基本面并不支持價(jià)格高位運(yùn)行，因此，連塑后期振蕩下行的概率較大。