持有黃金還是美股？

　　直到2月20日，這個問題幾乎不需思索，紐約商品期貨交易所(COMEX)期金突破1000美元每盎司的關口。

　　同一天，一路飄綠的道瓊斯指數(shù)收于7365.67點，盤中一度下探7249.47點，離美國人民的心理防線7181.47點僅一步之遙。該低點出現(xiàn)在2002年10月10日，是美國股市十年來最低點。

　　2月23日，COMEX期金不復上一個交易日的漲勢，價格略微下調(diào)。黃金價格是否會繼續(xù)上漲？道瓊斯指數(shù)是否已經(jīng)見底？這兩大問題，決定了投資者的戰(zhàn)場和方向。

　　黃金：頂在哪里？

　　北京時間2月23日17：45，COMEX期金價格為每盎司989.1美元。某私募基金經(jīng)理陶濤(化名)已經(jīng)平掉手中所有黃金期貨多倉。他等著晚上21：30紐約價格走勢明朗后，再決定是否做空。

　　在陶濤看來，國際黃金價格有三個重要的點位：992.9美元、1005.7美元、1033.9美元。他從技術面觀測到，一旦金價向下突破992.9美元，則接下來有一波不小的跌幅，金價可能一路下跌900美元附近；而如果金價能向上突破1005.7美元，那么最多到1033.9美元，也一定要翻空。

　　1033.9美元，出現(xiàn)在2008年3月17日，貝爾斯登倒閉引發(fā)的次貸危機加劇之時，是一些業(yè)內(nèi)人士的心理關口，大家?guī)缀跻恢抡J為金價不會超過該點。分歧僅在于，金價的頂，離這一點有多遠。

　　上海中期期貨經(jīng)紀有限公司黃金分析師李曼對金價在三月的走勢頗為樂觀，認為金價會再往上走一點，但很有可能不到1033.9美元，金價就開始回調(diào)。

　　而市場幾乎還是一派狂熱的氣息，全球最大的黃金ETF基金SPDR Gold Shares日日刷新持金量，截至2月23日18：30，其最新持金量為1028.98噸，超過日本和中國政府。

　　世界各地涌來的資金，將金價從每盎司817.3美元拉到1002.2美元，僅用了一個月零五天。

　　陶濤也看到了這一點：“(接下來)爭相出逃的結(jié)果，就是暴跌。所以最近的黃金，就是平多倉，找機會做空?！?/p>

　　近期走勢由美元決定？

　　某歐洲金融機構(gòu)駐悉尼交易員也認為，黃金近期將轉(zhuǎn)向翻空。然而，他對是否馬上翻空，還有所遲疑。

　　到這一天，歐元對美元已經(jīng)連續(xù)三天上漲；與此同時，美元指數(shù)連續(xù)三天下跌。由于美元指數(shù)的歐元權(quán)重占57.6%，它和歐元美元比價相互影響，互為因果，幾乎是負相關。

　　23日，歐元對美元比價高開，一度走高，然后又略降低，美元指數(shù)的走勢完全相反，截至18∶30，兩者分別為1.2825和86.61點。

　　自去年12月18日以來，美元指數(shù)一路上漲，當天開于78.56點，今年2月18日收于88.03點，上漲幅度在12%左右。

　　中信銀行外匯分析師胡明分析，這一波歐元上漲，并非形勢反轉(zhuǎn)，只是前期市場對歐元超賣后的回調(diào)。他表示，從RFI指數(shù)看，歐元處于比較平衡的局面，近期對美元的比價會在1.25至1.30之間徘徊。

　　陶濤也認同近期美元弱勢，他認為近期美元指數(shù)可能到82點，但這不妨礙他看空黃金。他分析，左右黃金價格走向的是資產(chǎn)規(guī)模動輒幾十億美元的機構(gòu)投資者，他們出貨很慢。大家都認為弱勢美元能支撐金價之時，或許就是他們平倉獲利的好時機。

　　讓陶濤堅定看空黃金的另一大因素，是道瓊斯指數(shù)的走勢。從K線圖看，道瓊斯指數(shù)的下跌速度減緩，幅度變小。陶濤認為是有抄底盤悄然進入。他表示，一旦美股走穩(wěn)，一定會分流黃金市場的資金。

　　對美元的看法不同，會造成截然相反的操作。上海某大型私企的管理人員告訴記者，他們公司持有上億人民幣的外資資產(chǎn)，主要是股票和外匯。在2008年上半年之前，他們的資產(chǎn)一直以美元為主，從下半年開始，公司開始將部分美元資產(chǎn)陸續(xù)換為歐元資產(chǎn)，到目前，美元資產(chǎn)占總外資資產(chǎn)的比重不超過30%。