期貨市場(chǎng)存在長(zhǎng)期趨勢(shì)和短期趨勢(shì)之分,在進(jìn)行期貨操作時(shí),應(yīng)堅(jiān)持短期交易方向符合長(zhǎng)期交易方向原則,只有這樣,期貨交易的收益風(fēng)險(xiǎn)比才比較合理。

從長(zhǎng)期看,國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)面臨著諸多利多因素支持:首先,國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)勢(shì)頭,堅(jiān)挺的消費(fèi)對(duì)國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)價(jià)格都會(huì)產(chǎn)生不同程度的利多影響;其次,西方國(guó)家至今為止依然執(zhí)行寬松的貨幣政策,國(guó)際市場(chǎng)上充足的流動(dòng)性最終通過(guò)比價(jià)機(jī)制和差價(jià)機(jī)制對(duì)國(guó)內(nèi)商品價(jià)格產(chǎn)生支撐作用;最后,盡管?chē)?guó)內(nèi)金融政策由過(guò)去的“適度寬松”調(diào)整為“穩(wěn)健”為主,但在主要西方國(guó)家寬松貨幣政策的背景下,國(guó)內(nèi)央行單邊加息面臨著諸多限制,在當(dāng)前階段,比較切合實(shí)際的做法依然是提高存款準(zhǔn)備金率,而該政策早在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi),可以預(yù)見(jiàn),即使有朝一日出臺(tái),其對(duì)市場(chǎng)的利空影響也比較有限。因此,從中長(zhǎng)期看,震蕩走高仍將是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)價(jià)格的主要趨勢(shì)。

但從短期看,因?yàn)榕R近元旦和春節(jié),國(guó)內(nèi)市場(chǎng)物價(jià)調(diào)控壓力日益加大,尤其對(duì)農(nóng)產(chǎn)品以及關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的商品價(jià)格控制力度更大,加上政府對(duì)房地產(chǎn)有可能采取更加嚴(yán)格調(diào)控措施的預(yù)期,在過(guò)去利多題材已經(jīng)被市場(chǎng)消化的背景下,短時(shí)內(nèi)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的上漲步伐愈顯沉重。從盤(pán)面走勢(shì)看,國(guó)內(nèi)商品期貨價(jià)格上漲多由境外因素帶動(dòng),主動(dòng)上漲動(dòng)力不足,在多次沖高受阻的前提下,不排除向下調(diào)整的可能。

鑒于此,建議場(chǎng)內(nèi)多頭及時(shí)獲利平倉(cāng),場(chǎng)外資金耐心等待回調(diào)低點(diǎn)。

金鵬期貨 喻猛國(guó):商品在震蕩盤(pán)整后仍會(huì)選擇向上運(yùn)行

近期商品市場(chǎng)延續(xù)了之前的震蕩走勢(shì),雖然有所反彈,但高度非常有限。周六即將公布11月的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),在此之前投資者都比較猶豫,目前多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)11月C PI增幅將超過(guò)10月的4.4%,達(dá)到2010年度峰值4.6%—5%,市場(chǎng)擔(dān)心,在信貸增速較快、通脹壓力較大情況下,中國(guó)或出臺(tái)更嚴(yán)厲的貨幣緊縮政策,因此在經(jīng)過(guò)前期的市場(chǎng)大跌之后,并沒(méi)有出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈行情,而是在底部區(qū)域展開(kāi)震蕩。

但是,歷史經(jīng)驗(yàn)表明,歷來(lái)的加息周期都是資本市場(chǎng)的上漲周期,在經(jīng)過(guò)充分的盤(pán)整蓄勢(shì)之后,商品將會(huì)繼續(xù)選擇向上。在品種的選擇上,投資者可以選擇相對(duì)抗跌的螺紋和油脂類(lèi)期貨,以求在有限的風(fēng)險(xiǎn)下獲得較大的收益。

經(jīng)易期貨 鐘金傳:甘蔗糖生產(chǎn)漸趨高峰,區(qū)間交易或是上策

甘蔗糖的生產(chǎn)漸趨高峰,料供應(yīng)緊張局面將趨于緩解。在此產(chǎn)銷(xiāo)兩旺時(shí)期,在宏觀調(diào)控背景之下,面臨可能的霜凍天氣風(fēng)險(xiǎn)題材,期價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)趨增。現(xiàn)貨支撐還在,美糖支撐還在,未來(lái)是維持還是逆轉(zhuǎn)？大幅貼水的鄭糖將往何處回歸？答案是尊重技術(shù)信號(hào)指引。若有效突破近期震蕩區(qū)間,波動(dòng)區(qū)間或?qū)⑼貙?在此之前,區(qū)間交易或是上策。

通聯(lián)期貨 施海:未來(lái)一年天膠市場(chǎng)向供不應(yīng)求方向轉(zhuǎn)換

高盛集團(tuán)在其11月報(bào)告中預(yù)測(cè),2010年全球天然橡膠消費(fèi)量將超出供應(yīng)313000噸,為2006年以來(lái)的最大差額,并上調(diào)其9月份82000噸供需差額的預(yù)期。高盛將2011年橡膠價(jià)格預(yù)期從3 .60美元/千克上調(diào)至4.40美元/千克,2012年預(yù)期從3.80美元/千克上調(diào)至4.60美元/千克。

筆者分析認(rèn)為,未來(lái)一年國(guó)際國(guó)內(nèi)天然膠市場(chǎng)供需關(guān)系逐漸向供不應(yīng)求方向轉(zhuǎn)換,將推動(dòng)天膠市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲。因此雖然短線不乏技術(shù)性回調(diào),甚至階段性回落,但中長(zhǎng)期上漲仍是大勢(shì)所趨,投資者操作上宜持謹(jǐn)慎多頭思維,逢低吸納。