十一月下旬以來，在多重利多的刺激下，金價振蕩大幅走高。周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)更是給力，金價快速突破1400美元大幅上揚。美國11月失業(yè)率為9.8%，預(yù)期為9.6%，市場大失所望，美元大跌1.36%。黃金之所以能夠在這么短的時間內(nèi)重回漲勢，筆者認(rèn)為有以下原因：第一，地緣政治催生避險情緒，近日朝鮮半島“炮擊”事件及美日軍演無不吸引世界眼球。第二，歐債危機卷土重來，并有愈演愈烈之勢。第三，中國批準(zhǔn)了諾安基金公司成立一只共同基金投資境外上市交易黃金基金，該消息欲為黃金的上漲繪制藍(lán)圖。第四，市場資金再度青睞金價，全球黃金ETF基金自11月29日起黃金持有量大幅增加?？紤]到金價的季節(jié)性規(guī)律，筆者認(rèn)為，后市黃金將重回升勢，并有望在2011年1月份見高1500美元/盎司。

歐債危機，地緣政治引避險情緒再度來襲

愛爾蘭債務(wù)危機，雖然僅用了一周的時間就得到了歐盟的扶持，但是仍不能安撫市場的擔(dān)憂情緒。從最新的數(shù)據(jù)也可以看出，除愛爾蘭外，葡萄牙，西班牙等國的主權(quán)債務(wù)問題也岌岌可危。愛爾蘭、葡萄牙、意大利、西班牙等國的國債收益率與德國10年期國債收益率相差甚遠(yuǎn)，有的甚至創(chuàng)下了有記錄以來的新高。此外，上周二，穆迪重新審核了匈牙利主權(quán)債券的評級，欲下調(diào)其評級，最終結(jié)果將于下周公布。與此同時，高盛在上周早些時候也放出狠話：“如果歐元區(qū)不進行根本上的財政和政治改革，歐元有可能在未來5年內(nèi)解體?！贝搜砸怀?，市場更是膽戰(zhàn)心驚。實際上，就算市場認(rèn)為歐盟能挽救愛爾蘭，能拯救葡萄牙，但最終也難以承受解決西班牙的重負(fù)。因為西班牙的經(jīng)濟總量并不是前幾個國家所能比擬的，這是市場上彌漫的風(fēng)險氛圍的根源。

當(dāng)前，朝韓半島緊張局勢及美日超大規(guī)模軍演，更是引起市場避險情緒。地緣政治的緊張將給黃金市場帶來更多做多的理由。

“中國因素”再度提振金價

11月30日，中國批準(zhǔn)了諾安基金公司成立一只共同基金投資境外上市交易黃金基金的計劃。其實早在今年8月3日，也就是黃金發(fā)動下半年上攻行情的起動點，由中國人民銀行、國家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部、財政部、稅務(wù)總局和證監(jiān)會聯(lián)合出臺了《關(guān)于促進黃金市場發(fā)展的若干意見》，對國內(nèi)黃金市場的發(fā)展進行了明確的定位。而當(dāng)前，批準(zhǔn)這只新基金更是中國為鼓勵境外投資、緩解人民幣升值壓力的最新嘗試。目前中國黃金產(chǎn)量為全球第一，加工能力為全球第二、消費能力為全球第二。而中國民眾投資黃金的資產(chǎn)比例依然遠(yuǎn)低于全球平均水平。因此，在國內(nèi)通脹壓力顯著的情況下，此舉既拓寬了國內(nèi)投資者的投資渠道，也提振了國際黃金市場的人氣，更是成為促進黃金上漲的一大利好。

強勁實物需求，金價劍指1500美元

全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Shares 截至12 月3 日黃金持有量為1298.03 噸，較12 月2 日小幅減倉0.42 噸。該基金前兩日大幅增倉達(dá)11.85噸之巨，這為市場再度指明了方向。此外，據(jù)CFTC稱，截至11月30日當(dāng)周，黃金投機性凈多頭頭寸較此前一周上漲3%，達(dá)到227607份。

此外，隨著印度、中國婚嫁旺季的來臨，黃金首飾需求將保持強勁，這有利于金價上漲。據(jù)世界黃金協(xié)會公布的最新報告，受印度和中國需求水平上升、全球黃金投資需求持續(xù)以及金飾和工業(yè)需求增長的帶動，2010年全球黃金消費較2009年有所提升。2010年三季度黃金需求共922噸，較去年同期上升12%。同期以美元計價的黃金需求增長43%，至364億美元。三季度金飾需求較去年同期增長8%，四個需求最旺盛的市場為：印度、中國、俄羅斯以及土耳其，共占全球總需求的63%。三季度零售投資需求較去年同期增長25%，至243噸。對需求增加起決定性作用的是金條貯藏，該類別需求較去年三季度增長44%。今年三季度黃金凈零售投資為創(chuàng)紀(jì)錄的96億美元，較去年同期增長60%。同時，三季度工業(yè)需求恢復(fù)至危機前水平，達(dá)到110噸，較去年同期增長13%。復(fù)蘇主要受到全球消費電子產(chǎn)品需求改善的推動，特別是新興市場如中國和印度的需求上升，以及使用黃金的新科技產(chǎn)品的增長。

綜上所述，經(jīng)過前期的有效技術(shù)修復(fù)后，金價在多重利好的刺激下重回漲勢，考慮到金價的歷史運行規(guī)律及強勁的投資前景，1424美元/盎司關(guān)口必破，黃金有望開啟新的歷史篇章，金價劍指1500美元。