上周，沉寂已久的水泥板塊終于借政策利好，迎來了一波反彈行情，龍頭海螺水泥也因此重獲機(jī)構(gòu)關(guān)注，成為其上周增倉最多的股票。然而，有券商分析人士對《證券日報》記者表示，短期的政策刺激并不足以讓水泥板塊形成大的行情，由于前期利好基本上已經(jīng)兌現(xiàn)，后續(xù)變化還得看水泥價格如何變化。

11月30日，工信部發(fā)布了《水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件》，從項目建設(shè)條件與生產(chǎn)布局等多個方面對水泥行業(yè)準(zhǔn)入門檻作出明確規(guī)定，以進(jìn)一步抑制產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)。受該利好政策刺激，基金等機(jī)構(gòu)上周連續(xù)5個交易日增倉海螺水泥。數(shù)據(jù)顯示，上周機(jī)構(gòu)總共凈流入海螺水泥的資金達(dá)5.08億元，而該股也因此一躍成為上周最受機(jī)構(gòu)歡迎的股票。

盡管臨近年底，水泥股板塊突然迎來了一波上漲行情，但券商分析人士仍然對明年該板塊的投資存在很大分歧。北京某大型券商一位分析人士向《證券日報》記者表示，拉閘限電告一段落之后，各公司會陸續(xù)復(fù)工，水泥價格可能會出現(xiàn)回落，如果價格往下跌的局面出現(xiàn)，大家不會堅定看好后市，而是選擇再次觀望?！爸衅趤砜矗捎诿髂戤a(chǎn)能投放減少，我們中期仍然看好水泥股。”該人士強調(diào)。

而深圳某綜合類券商分析人士則對水泥板塊明年投資較為樂觀。按照他的觀點，由于明年產(chǎn)能增幅明顯減少，從今年拉閘限電的情況來看，說明需求對產(chǎn)能的減少很敏感，一旦出現(xiàn)供給不足的情況，水泥的價格彈性會很大，因此，他們對明年水泥的價格很樂觀，認(rèn)為水泥板塊全年都會有行情。

24只基金提早布局海螺

早在三季度，基金已經(jīng)積極布局海螺水泥了。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年9月末，共有24只持倉該股，總持股數(shù)為11859.81萬股，占公司流通股比重的4.45%，其中重倉基金數(shù)目為23只，合計持有10260.81萬股，占其流通盤的3.85%，環(huán)比二季度末增加3710.54萬股。

共有18家基金公司持倉海螺水泥，以持倉基金數(shù)目而論，交銀施羅德和泰達(dá)宏利最多，二者旗下均有3只基金重倉該股。交銀施羅德系總共持有2461.99萬股，占流通股比重的0.92%。其中，交銀施羅德精選、交銀施羅德成長、交銀施羅德主題優(yōu)選分別重倉持有1292.01萬股、900萬股和269.89萬股。泰達(dá)宏利系則合計持有該公司1358.07萬股，占其流通盤的0.51%。其中，泰達(dá)宏利市值優(yōu)選、泰達(dá)宏利效率優(yōu)選、泰達(dá)宏利風(fēng)險預(yù)算分別持有849.98萬股、488.09萬股和20萬股。此外，光大保德信、申萬巴黎和易方達(dá)均有2只基金重倉。

分基金來看，華安宏利持倉最多，總共持有1599萬股，占公司流通股比重的0.6%，同時該基金也是24只持倉基金中，唯一的非重倉基金。交銀施羅德精選、富國天益價值、富蘭克林國海潛力組合和交銀施羅德成長則緊隨華安宏利之后，分別持有海螺水泥1292.01萬股、1266.27萬股和974.88萬股，占公司流通盤的0.48%、0.47%、0.37%和0.32%。

四季度機(jī)構(gòu)再增倉8.05億元

四季度以后，機(jī)構(gòu)繼續(xù)大力吸納該股籌碼。分月份來看，10月份，各類機(jī)構(gòu)總計注入了3.53億元，帶動海螺水泥的股價上揚17.54%。11月，它們再次增倉1.79億元，促使公司股價繼續(xù)上揚0.68%。

上周二，工信部出臺了《水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件》，文件從項目建設(shè)條件與生產(chǎn)線布局，生產(chǎn)線規(guī)模、工藝與裝備，能源消耗和資源綜合利用，環(huán)境保護(hù)，產(chǎn)品質(zhì)量，安全、衛(wèi)生和社會責(zé)任，監(jiān)督與管理等多方面對水泥行業(yè)準(zhǔn)入門檻作出明確規(guī)定，以進(jìn)一步抑制產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)。

而早在上周一，基金等機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始布局海螺水泥，提前增倉5199.63萬元，周二待利好正式落實以后，機(jī)構(gòu)更是放膽投入了1.84億元繼續(xù)增持該股，致使其股價當(dāng)天大漲了7.64%。之后三個交易日，機(jī)構(gòu)繼續(xù)分別增倉了5774.57萬元、1.71億元和4358.94萬元。最終，機(jī)構(gòu)全周增倉金額達(dá)到了5.08億元。該股上周累計上揚10.16%，報收于26.78元/股。

總的看來，四季度以來，截至12月3日，基金等機(jī)構(gòu)累計增持海螺水泥8.05億元，而后者同期股價漲幅達(dá)到18.34%。以基金9月末持倉數(shù)目計算，24只持倉海螺水泥的基金目前賬面總浮盈暫時為4.92億元。

值得一提的是，隨著股價走強，上周五閉市以后，海螺水泥在大宗交易平臺遭遇兩筆折價交易，成交價為24.32元/股，總成交金額為1.5902億元，買賣雙方均為平安證券有限責(zé)任公司深圳福華路證券營業(yè)部。

利好出盡 短期行情恐難持續(xù)

經(jīng)歷了上周的一波上漲行情之后，有分析人士擔(dān)心接下來水泥股行情恐難持續(xù)。前述未透露姓名的北京券商分析人士表示，上周水泥股的上漲主要受到政策刺激居多，由于市場預(yù)期的利好基本上已經(jīng)兌現(xiàn)，隨著拉閘限電暫告一段落，水泥企業(yè)開始復(fù)工，加上行業(yè)即將進(jìn)入消費淡季，水泥價格有可能出現(xiàn)回落。

“當(dāng)然，中期來看，我們還是看好水泥股的。明年產(chǎn)能投放比今年少很多，今年大概投放了2個多億，明年估計就是1.5個多億，預(yù)期新產(chǎn)能投放非常小。如果明年一、二季度水泥價格同比上漲不錯的話，水泥企業(yè)績上調(diào)的幅度應(yīng)該比較大?！痹撊耸恳矎娬{(diào)。

相較而言，前述深圳券商分析人士則更加看好該板塊。他談到，明年全年水泥股都會有行情，主要圍繞價格為主線，以政策和并購重組為主題進(jìn)行投資。

“（明年水泥股）的問題不大，我們估計獲得超額收益的概率很大。雖然明年需求不會像過去兩年一樣出現(xiàn)大幅增長，但最保守還是有10%的增長；另方面，新產(chǎn)能很明顯增幅非常小，甚至有些地方會出現(xiàn)負(fù)增長。從今年拉閘限電的情況來看，說明需求對產(chǎn)能的減少很敏感，一旦出現(xiàn)供給不足的情況，價格的彈性會很大?；诖耍覀儗γ髂晁嗟膬r格會很樂觀的。”該分析師談到。

作為水泥行業(yè)的龍頭，分析人士繼續(xù)看好海螺水泥。“水泥企業(yè)要想提高業(yè)績，要么就是價格超預(yù)期，要么產(chǎn)量增長快，海螺經(jīng)過前些年增長，產(chǎn)能增速沒別人快，但如果價格上漲的話，海螺收益最大，因為公司成本控制得最好，我覺得如果說明年是看價格的話，海螺是最好的投資標(biāo)的?！鄙钲谌谭治鋈耸勘硎?。

今年前三季度，海螺水泥錄得收入224 億，同比增長27%；凈利潤32 億，同比增長41%，每股盈利0.89元。其中第三季度單季收入85 億，同增長32%，凈利潤14 億，同比增長45%，環(huán)比第二季度增加36%，每股盈利0.39 元。