強麥自11月初的高點2740元/噸開始步入單邊下跌趨勢，直至11月29日創(chuàng)下月內(nèi)低點2582元/噸，暫獲支撐后步入反彈格局。筆者認為，市場在消化前期利空因素后，當前所展開的上漲行情更傾向于技術性反彈。

一、“國16條”意在控制流通環(huán)節(jié)，價格上漲過快勢頭得到初步遏制

11月20日，國務院辦公廳發(fā)布《國務院關于穩(wěn)定消費價格總水平保障群眾基本生活的通知》，要求各地和有關部門及時采取16項措施。一方面，此次國家對于遏制價格過快漲勢的意圖明確，倘若后市價格再次出現(xiàn)非理性的反復狀態(tài)，不排除有關部門繼續(xù)加大力度措施直至價格回到穩(wěn)定狀態(tài)。另一方面，措施出臺后能否最終達到效果目前尚不確定，但初步跡象表明價格上漲過快勢頭得到遏制，初期效果顯現(xiàn)。預計年底之前價格出現(xiàn)再度抬頭的可能性極低。

在預期措施有望進一步產(chǎn)生效果的情況下，近期強麥期價反彈過程中再次站上2700元/噸的可能性較小，因為該價格正是11月初市場擔心國家為穩(wěn)定物價將出“組合拳”的時期。

二、降雨量仍偏少，部分地區(qū)小麥生長受影響

近期，主產(chǎn)區(qū)天氣變化成為影響冬小麥生長的關鍵因素。不僅國內(nèi)的華北、黃淮等地局部地區(qū)已顯旱象，而且美國冬小麥產(chǎn)區(qū)也在遭遇降雨不足的干旱現(xiàn)象，對于可能造成的潛在損失，市場人士表現(xiàn)出擔憂。

相關數(shù)據(jù)顯示，今年山東省小麥播種面積5350萬畝，同比增加5萬畝，目前全省麥田受旱面積已達2000萬畝。近期氣象部門的預報顯示，12月初，西北地區(qū)大部、華北西部和南部、黃淮、江淮、江南東部和南部、華南等地降水量仍較常年同期偏少，華北、黃淮和江淮北部表墑偏差的地區(qū)旱情將有可能持續(xù)發(fā)展。倘若天氣繼續(xù)干燥，對小麥價格走勢利多，預計1105合約將上攻2628元/噸，甚至可能站穩(wěn)該位置。反之若天氣好轉，市場擔憂心理下降，1105合約將較難站上2628元/噸。

三、1105合約上方強阻力2630元/噸

從技術層面看，主力合約1105在11月中上旬走出明顯“M”頭后下跌且跌破頸線（即2628元/噸），這就使得頸線位置轉為后期期價反彈的強阻力。操作上，建議以技術性反彈做多思路為宜，在2630元/噸附近考慮獲利了結。