強(qiáng)麥自11月初的高點(diǎn)2740元/噸開始步入單邊下跌趨勢(shì)，直至11月29日創(chuàng)下月內(nèi)低點(diǎn)2582元/噸，暫獲支撐后步入反彈格局。筆者認(rèn)為，市場(chǎng)在消化前期利空因素后，當(dāng)前所展開的上漲行情更傾向于技術(shù)性反彈。

一、“國(guó)16條”意在控制流通環(huán)節(jié)，價(jià)格上漲過快勢(shì)頭得到初步遏制

11月20日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于穩(wěn)定消費(fèi)價(jià)格總水平保障群眾基本生活的通知》，要求各地和有關(guān)部門及時(shí)采取16項(xiàng)措施。一方面，此次國(guó)家對(duì)于遏制價(jià)格過快漲勢(shì)的意圖明確，倘若后市價(jià)格再次出現(xiàn)非理性的反復(fù)狀態(tài)，不排除有關(guān)部門繼續(xù)加大力度措施直至價(jià)格回到穩(wěn)定狀態(tài)。另一方面，措施出臺(tái)后能否最終達(dá)到效果目前尚不確定，但初步跡象表明價(jià)格上漲過快勢(shì)頭得到遏制，初期效果顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)年底之前價(jià)格出現(xiàn)再度抬頭的可能性極低。

在預(yù)期措施有望進(jìn)一步產(chǎn)生效果的情況下，近期強(qiáng)麥期價(jià)反彈過程中再次站上2700元/噸的可能性較小，因?yàn)樵搩r(jià)格正是11月初市場(chǎng)擔(dān)心國(guó)家為穩(wěn)定物價(jià)將出“組合拳”的時(shí)期。

二、降雨量仍偏少，部分地區(qū)小麥生長(zhǎng)受影響

近期，主產(chǎn)區(qū)天氣變化成為影響冬小麥生長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。不僅國(guó)內(nèi)的華北、黃淮等地局部地區(qū)已顯旱象，而且美國(guó)冬小麥產(chǎn)區(qū)也在遭遇降雨不足的干旱現(xiàn)象，對(duì)于可能造成的潛在損失，市場(chǎng)人士表現(xiàn)出擔(dān)憂。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年山東省小麥播種面積5350萬畝，同比增加5萬畝，目前全省麥田受旱面積已達(dá)2000萬畝。近期氣象部門的預(yù)報(bào)顯示，12月初，西北地區(qū)大部、華北西部和南部、黃淮、江淮、江南東部和南部、華南等地降水量仍較常年同期偏少，華北、黃淮和江淮北部表墑偏差的地區(qū)旱情將有可能持續(xù)發(fā)展。倘若天氣繼續(xù)干燥，對(duì)小麥價(jià)格走勢(shì)利多，預(yù)計(jì)1105合約將上攻2628元/噸，甚至可能站穩(wěn)該位置。反之若天氣好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)擔(dān)憂心理下降，1105合約將較難站上2628元/噸。

三、1105合約上方強(qiáng)阻力2630元/噸

從技術(shù)層面看，主力合約1105在11月中上旬走出明顯“M”頭后下跌且跌破頸線（即2628元/噸），這就使得頸線位置轉(zhuǎn)為后期期價(jià)反彈的強(qiáng)阻力。操作上，建議以技術(shù)性反彈做多思路為宜，在2630元/噸附近考慮獲利了結(jié)。